中国网购行业发展前景分析
中国网购市场发展前景分析2013 一、国际比较：中外网购市场差异根据中国电子商务研究中心数据，2011 年中国网购规模超过8000 亿元，占社会零售总额的比例为4.20%，2001－2011 年中国网购销售额复合增速达到105.4%。

根据商务部《电子商务十二五规划》，到十二五期末（2015 年），中国网络购物规模有望达到30000 亿元，占社会零售总额比例接近10%。

从国际比较视野看，2011 年中国网络购物占社会零售总额的比例低于韩国和英国，与美国、法国、德国等国比例相近。

如果剔除汽车和石油制品在社会消费品零售总额中的占比，2011 年中国网购占零售总额的比例可能已经达到7.64%。

（2010、2011 年限额以上汽车和石油制品占限额商品零售总额分别为47%和45%）。

从下图可见，美国网购渗透率从1.3%上升至4.3%用了10 年时间，而中国网购渗透率从1.2%上升至4.2%只用了4 年时间，足见中国网购发展速度之快。

我们认为，未来中国网购市场增速将继续领跑国际同行，主要理由包括：1. 中国零售业集中度低，新的网购业态更容易打破传统零售渠道格局 2. 中国线上线下价差较其他国家更大，而中国消费者对价格更加敏感3. 网购比价搜寻成本更低，价格透明度更高 4. 年轻消费者更倾向于网购 5. 激烈竞争的物流市场有利于网购的发展 6. 网购税收真空为低价提供了条件1）与发达国家相比，中国零售业集中度低，新的网购业态更容易打破传统零售渠道格局。

与发达国家相比，中国的工业化和信息化进程几乎同步，而欧美日韩等发达国家信息化滞后于工业化进程，由此导致的结果便是：在新兴的网络购物业态伴随信息化进程一同发展的过程中，发达国家的传统零售格局已形成相对稳固的渠道格局，上下游的市场集中度均比较高，网购要打破传统零售格局的稳态所花费的时间更长，代价更大。

而中国目前零售业的集中度很低，网购作为新兴业态，打破传统零售格局相对更容易。

2）中国线上线下价差较其他国家更大，而中国消费者对价格更加敏感。

国内最大的购物搜索一淘网通过对2011 年所有网购商品与线下商品的价格监测分析发现，2011 年我国网民网购商品的平均价格是线下商品的70%左右，而国外网购商品的平均价格一般在线下商品的80%以上。

中国线上线下商品的价差较其他国家更大。

而根据艾瑞咨询(iResearch)的调查，中国网购用户选择网购的主要原因中，价格便宜占48.4%，方便快捷占25.7%。

3）网购比价搜寻成本更低，价格透明度更高与实体门店购物不同，依托互联网技术，通过专业的比价网站和软件，网购的价格搜寻成本远低于实体门店购物，且便捷性和价格透明度更高。

4）中国80、90 后消费主力军消费习惯更倾向于网购根据艾瑞咨询的调查，2011 年中国18－30 岁网购用户占比达到60.8%，其中25－30 岁的网购用户比2010 年增长8.5 个百分点。

伴随着网络和信息化革命成长起来的80、90 后已成为中国目前的消费主力军，他们对网购的偏好更强，并且，日常工作比较繁忙的城市白领对于购物的便利性诉求也日益增加，而中国目前大部分网购企业免物流运费服务也能吸引到更多的客流和用户。

5）中国物流行业竞争激烈，压低了价格，有利于网购的发展物流配送是网购的重要环节，物流成本和物流效率影响着网购企业的成本和消费者购物体验。

从市场集中度角度而言，目前，在美国95%的物流快递业务量掌握在前四大快递企业中（2011 年中国前四大快递企业占有率37%），而在内地则是27 家企业占据了95%的份额，全国注册的物流公司有70 万家，而快递企业多达7500 余家。

中国物流快递行业的市场集中度还比较低，竞争激烈，因此，我们可以看到在过去3 年中中国规模以上快递企业的单件收入是逐步下滑的，而美国FedEx和UPS 的单件收入则保持稳定。

可见，目前国内快递市场还处于快速发展和获取份额的阶段，这为网购的发展提供了有利条件。

同时，网购的快速发展也给快递企业带来了发展机会，目前网络快递已经占到全部快递业务量的50%以上。

从绝对的单件物流成本来看，2011 年中国快递单件收入大约为 3.3 美元，远低于美国的9－10 美元。

从几家物流快递公司的毛利率和净利率差异看，中国EMS 快递业务毛利率略低于UPS、FedEx，而净利率水平还与国际巨头差异较大。

因此，在网购快速发展的阶段，中国和美国各自物流快递市场的成熟度以及物流成
本、效率也存在较大的差异。

当然，在人工成本和能源成本不断上涨的背景下，快递企业在提高运营效率和盈利能力方面也面临了较大挑战。

如下图所示，EMS 人工成本占销售比重在过去三年明显上涨。

快递公司利用自有物流资源完成物流服务需要支付油料费、路桥费等各项运输费用。

其中2009 年以来汽油、柴油价格上涨约45%，导致快递公司运输成本上涨。

FedEx 过去十年销售收入年均增速为6.6%，而燃料费用年均增速达14%，燃料费用的收入占比呈上升态势。

6）网购税收真空为低价提供了条件目前中国C2C 商户仍然占据中国网购的60%以上市场份额，有相当比例的网购企业处于纳税监管真空，并不缴纳增值税，这客观上也为中国网购价格的便宜性提供了条件，但我们认为这也是未来的潜在风险点。

二、中国网购规模测算：2015 年将达3 万亿元根据国家十二五规划以及商务部的预测，到2015 年中国网购规模将达到3 万亿元。

根据第三方独立研究机构艾瑞咨询的预测，到2015 年中国网购规模将达到2.55 万亿元。

根据中国互联网络信息中心（CNNIC）的数据，2011 年中国网民数和网购购物用户数分别达到5.13 亿人和1.87 亿人，中国网民互联网普及率（互联网用户/总人数）和网购用户渗透率（网购用户数/ 互联网用户数）分别为38.3%和36.4%，与发达国家70%－80%的互联网普及率和50%－70%的网购用户渗透率相比，中国差距还很大。

2011 年中国网购网民人均网购支出达到4099 元，占人均可支配收入比重为18.8%。

根据我们悲观、中性、乐观三种情景的假设，到2015 年中国网购规模将达到2.5－3.6 万亿之间，中国网购网民的人均网购支出占其可支配收入的比重将达到24%－25%左右。