作业一一、名词解释有价证券：是一种在相应的范围内广泛流通,并在流通转让过程中产生权益的增减.国际投资资本：是一种基本游离于本国经济实体，以盈利为目的对他国的产业、证券商品和金融衍生商品进行投资的一种资本组合H股：是H股是我国内地上市公司经证监会批准在香港联合交易所挂牌上市交易的股票。

附息债券：是在债券上附有各期息票的中、长期债券。

贴现债券：是将债券利息在发行时先行返还给投资者的一种债券。

也称无息券或贴息、贴水债券。

开放型基金：也称追加式或不定额型投资基金，所发行的份额不固定，随实际需求和经营决策而增减。

基金不上市交易，由基金管理公司开设柜台交易，其交易价格由基金资产净值决定。

投资基金：也称为共同基金，或单位信托基金。

它是一种由不确定的众多投资者在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产，投资基金交给各类专业人员操作管理，由此产生的经济效益在规定的期限以及基金到期后按投资比例分配。

优先股：是指在公司股息分配或公司剩余财产分配上享有比普通股优先权利的股票。

证券发行市场：证券发行人将自行设计，代表一定权利的有价证券商品通过媒介转让销售给需要投资的人们。

这一全过程称为证券发行市场，也叫初级市场或一级市场。

封闭型基金：是基金发行规模事先确定，在发行完毕后以及在规定的有效期限内不再变动，处于封闭状态，该基金发行后可申请上市交易。

投资者不能直接从基金赎回或购买，只能通过经纪人买卖。

套期保值：人们为规避现货价格风险，而在期货市场操作与现货商品数量、品种相同，而方向相反的合约，以期未来某一时间通过期货合约的对冲来弥补现货市场上遭受的损失，或者通过现货交易的盈利来冲抵期货合约对冲时的亏损，达到总投资基本不盈不亏的目的。

二、填空1.有价证券按内容划分可以分为商品证券、货币证券、资本证券。

2.资本证券是表明对某种投资资本拥有权益的凭证，如债券，股票，认购权证等。

3.证券投资的功能有资金积聚功能、资金配置功能、资金均衡分布功能。

4.国际投机资本和国际投资资本共同组成国际资本。

5.股票的基本特征包括权利性、责任性、非返还性、盈利性、风险性。

6.股东享受的权利可以分为公益权和自益权。

7.法人股是股份公司成立时，以本企业有权自主支配的资金折合入股形成的股份。

8.按发行主体不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。

国际债券可以分为外国债券和欧洲债券两种。

9.投资基金按组织形式可以分为契约型投资基金和公司型投资基金。

10.投资基金按运作和变现方式，可以分为封闭型基金和开放型基金。

基金管理的一般原则为分散投资、专家经营、经营分开、流通变现。

11. 证券发行市场又称为一级市场或初级市场；证券流通市场又称为二级市场或次级市场。

12.股票交易的程序为开户、委托、竞价、清算、交割和过户。

13.竞价应该根据价格优先和时间优先的原则进行。

14.按交易的标的物不同，期货可以分为商品期货和金融期货。

15. 掉期意指交换，是指在某一时间内两个相关独立体之间现金流的交换。

16.期货的功能为套期保值、投机和价格发现。

17.在国债回购交易中，出售国债方为融资方；购券方为融券方。

18.如一期货交易的保证金率为20%，则其杠杆效应为5倍。

19.期权一般分为两类：看涨期权和看跌期权。

20. 美式期权，买入方在期权合约有效期的任何一天均可行使权利。

21.权证有两种基本形式，认购权证和认沽权证。

备兑权证又称为回购认股证。

三、问答题1.证券投资的功能是什么？答：(1)、实现资本的高效集聚；(2)实现资本的合理配置；(3)实现资本的均衡分布；(4)证券市场筹资具有银行所不具有的特点。

2.简述国际游资与国际资本的区别。

答：国际资本包括国际游资和国际投资资本，国际游资只是国际资本的国际投机资本部分，一般国际游资往往投资于证券商品或金融衍生商品，通常采用短促、快速隐蔽、突然发动的操作手段，风险高，追求高额利润，主要在他国金融市场作短期投资，变幻莫测，往往是现代金融动荡的一个重要原因；而国际投资资本一般选择产业作为主要投资方向，投资过程缓慢、持续、累计。

国际投资资本的流动使资金在全球市场范围内达到了合理配置，促进了全球经济一体化的发展。

3.国际游资的作用和危害有那些？答：作用：促进资本在全球流动，促进资金在全球的合理配置，推动商品及证券交易的规模。

危害：破坏市场平衡机制，使市场运行偏离有利于经济增长和金融秩序稳定的方向：误导国际资本配置，破坏实质经济发展；违背货币流通规则，破坏国际收支平衡；制造市场虚假繁荣，破坏价格均衡机制，引发外汇价格波动，破坏外汇市场稳定。

4.股票与债券的区别有哪些？答：(1)、从性质上看。

股票体现了股东对公司部分财产的一种所有权，股东所持股份的规模代表了他在公司控股权的大小。

股东有参与公司经营管理的权利，与公司的关系是同甘苦内患难，风险共担，唇齿相依的密切关系。

债权人持有公司债券，并无权利参与公司管理，与公司的关系是对立的债权债务关系，其本息归还的权利行到法律保护。

(2)、从发行目的看。

公司发行股票是为了筹划措自有资金，所筹划款项无须归还，可用于固定资产的投入可甚长期投资，其资金列入公司净资产即股东权益。

而公司发债是为了啬营运资金或流动资金，一般为了短期资金需求而追加的，所筹款项列入公司负债。

(3)、从偿还时间上看。

股票无期限，公司无须偿还。

债券有期限，到期必须偿还。

(4)、从收益形式上看。

股东可以从公司税后利润中分享股息红利，但因股票本身增值或贬值的可能性极大，其收益并非稳定。

而债权人从公司的税前利润中得到固定收益，债券本身内涵价值不会变动。

因此，债券的回报在股票之前，其索赔权也排在股票之前。

(5)、从风险性看。

债券属于单纯的投资对象，投机性小、风险供、收益固定。

股票价格变动频繁，风险大、投机性强，预期收益比债券高，收益不稳定。

(6)、从发行单位看。

除股份有限公司既可发股又可发债外，其他部门，包括政府都只能经报批发行各类债券，而不得发行任何形式的股票。

契约型投资基金与公司型投资基金的区别？答：（1）基金的法人资格不同。

契约型基金不是法人，不受公司法约束；公司型基金属于股份公司，具有法人资格，其资金运用依据是公司法，而不是公司管理条例或法规。

两者资金运用依据不同。

（2）投资者的地位不同。

契约型基金发行的是受益凭证，投资者即受益人，是契约中的当事人；公司型基金发行的是股票，投资者即股东。

(3)资金的运用依据不同。

5.封闭型基金和开放型基金的区别？答: （1）基金规模可变性不同。

封闭式基金在存续期内规模不变，开放式基金在存续期内可扩大或引人注目规模。

（2）基金交易价格不同。

封闭式基金交易价格与其每股净资产无必然联系，受市场行为的影响；开放式基金的价格与其每股净资产值存在必然联系。

（3）基金投资比例即投资方式不同。

封闭式基金可将全部资金作统盘长线规划，以追求最大利益化，不受赎回干扰；开放式基金受赎回压力的影响，不能将全部资金作长线投资。

(4)、信息披露要求不同。

6.优先股的基本特点有哪些？答：(1)、股息优先并且固定。

优先股的股息如同债券是事先固定的，并不随公司经营业绩的好坏而调整，公司支付优先股股息排在普通股之前。

(2)、优先清偿。

在股份公司破产清算时，优先股股东对公司剩余资产的要求权是排在债权人之后，在普通股股东之前，通常仍可行到少量补偿。

(3)、有限表决权。

优先股股东通常没有表决权。

特殊情况例外。

(4)、优先股可由公司赎回。

7.简述加权股票指数的计算方式。

答：（1）以基期交易量为权数：（2）以报告期交易量为权数（3）加权几何平均法8.国债期货交易与国债现货交易的区别有哪些？答：(1).交易形式不同，前者由双方公开竟价成交，后者是一手交钱一手交货。

(2).交易目的不同，前者为套期保值而和投机，后者为获取比银行高的利息无风险投资。

(3).所有权不同，期货的所有权转移不定，现货则很明确。

(4).安全程序不同，期货为高风险，现货比较可靠。

(5).交易量限制不同，期货持仓量严格限制，而现货不受限制。

(6).杠杆力度不同，。

期货以小博大，高风险，高回报，而现货必须全额买卖。

9.国债回购交易的作用有那些？答：(1).活跃国债市场；(2).扩大券商的合法融资面；(3).有利于银行公开市场业务的开展。

10.期权交易与期货交易有哪些区别？答：（1）期权和期货都是金融衍生工具。

（2）期货交易不能像期权交易那样，依据客户需求量体定做，期权交易可使交易双方中的某一方将损失限定在某一范围内，而这是期货所无法做到的。

（3）期权交易与期货交易双方的权利义务不同，期权合约只赋予买方以权利，而卖方只有承担合约规定的义务，不得提出弃权，而期货交易双方都具有完全相同的权利和义务。

（4）期权交易与期货交易双方承担的风险不同，期权交易中，买方承担的亏损是有限的，而期货交易双方承担的风险是一致的无限的。

11.什么是水平型双向期权？它的基本特点是什么？答：合约到期日不同，使协定价格相一致的合约组合操作称为水平型期权。

特点就是，两个期权合约协定价格相同，但到期日不同。

操作思路是，期权的有效期限反映了合约的价值度。

12.两种股票权证的概念、作用和特点是什么？答：股票先购权证是投份公司增资扩股时给予股东的一种权利，股东按各自持股比例的大小得到不同数量的股票先购权证，可按低于市价的优惠条件购得一定比例的新股，也合得老股东的持股比例不至于下降，这等于公司给予的特别股息。

特点是：有效期短，一般为2周到1个月，过期作废；其本身的价值由两部分组成，一是理论上的价值，二是权证的市场价值。

股票购买权证是指当公司在发债或发优先股时，为吸引投资者，以一定的比例、时间和价格给予投资者购买某种股票的承诺。

特点是权证有效期限长，配股价格高。

四、分析题1、某人拥有市值100万港元的A、B、C三种股票，投资比例为：20%、40%、40%，分别的β系数为：0.5、1.2、1.2，恒生指数为10000点，三个月后，由于市场下滑，恒指为8000点，投资组合的市值为82万元，问投资者如果预期到市场下跌，如何通过股指期货来套期保值？解：①预期市场价格下跌，手中有现货，应该通过股指期货做空，卖出合约。

投资组合的β=0.5×20%＋1.2×40%＋1.2×40%＝1.06②投资者应该出售的股指期货合约（1000000/50×10000）×1.06＝2.12③投资者应出售2份合约。

三个月后，股票现货损失100—82＝18万元；股指合约对冲赢利（10000×50—8000×50）×2＝200000元，投资者尽盈利20000元。

2、某投资机构欲从事证券投资组合，证券投资组合的β系数为1.5，目前市值为70万港元。