金融危机是政府失灵还是市场失灵
引言：美国正面临着一场百年不遇的金融危机，不仅威胁着美国的经济，也殃及着世界上其它国家。

由此，各国的经济学家对金融危机的起源进行着分析与争论，其中争论的核心就是金融危机到底是政府失灵还是市场失灵！我想，如果要彻底搞清楚这个问题，我们必须从根本上来认识金融危机。

关键词：次贷危机经济自由主义政府干预主义统一
本次的金融危机的导火索是美国的次贷危机，那么，如果我们要搞清金融危机，首先就必须从根本上搞清次贷危机。

所谓次贷危机，又称次级房贷危机，也译为次债危机。

它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。

它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。

美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。

2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。

如今，次贷危机已经成为国际上的一个热点问题。

那么次贷危机的原因是什么呢?最直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。

利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现了大量违约，对银行贷款的收回造成了危机。

深层次的原因是美国银行追逐利润，发放了大量的次级贷款，证券公司又发明出太多的金融衍生产品，使各种利益关系复杂化。

我们在彻底探讨金融危机的时候，不应止步与找到次贷危机的原因，我们更应该探索的是：造成次贷的原因的原因又是什么呢？我想这才是我们要从根本上认识金融危机的所必须做的。

下面，让我们从经济自由主义和政府干预主义来分析一下。

一．金融危机与经济自由主义
经济自由主义的原则是：“自由市场，自由经营，自由竞争，自动调节，自动均衡”其理论的核心是市场的价格机制。

推崇经济自由主义学者们认为，在自由经营的自由市场经济中，只要进行自由竞争，一切都可以借助价格机制来调节。

他们认为市场就像一只看不见的手，通过价格机制，自动调节供求，使经济自动实现稳定均衡，并稳步增长。

并且一切人为干预市场的措施都是不必要的，政府最好不要干预经经济。

本次次债危机，爆发的根子在于房地产的泡沫。

那么，房地产泡沫是怎么形成的呢？首先作为没有过高收入的次级贷款者，为了满足自己的住房需求，不顾自己的实际情况申请贷款。

其次，银行为了扩大自己的业务，放出了太多的次贷，再次，投行也是利益熏心，为次
贷带包出售。

所以，在这个过程中，每一个人，或者由个人所组成的组织都是在追逐自己的利益最大化，而且，这一切的交易都是在价格机制的指引下进行的。

经济自由注主义的创始人亚当斯密说：“个人的一切活动都受到利己心的支配，追逐个人利益时一种本能，因此，每个人都是追求自身利益最大化的“理性经济人”，他们能够计算得失，趋利避害，虽然每个人都是从利己的动机出发来考虑问题，但会导致每个人都选定有利于社会的行为。

按照经济自由主义的说法，次贷危机并不会发生，因为，在这个过程中，每个人都在追逐利益最大化。

可是结果却大相径庭，这时为什么呢？
所以，我们不得不承认一个事实，不管你愿不愿意相信，能不能接受，市场不是万能的。

货币超发，次贷大行其道，次贷的违约率高，风险大，其实商业银行是有察觉的，可是为了追逐利益，他们不得不去做这个业务。

可是，风险终究还是有的，商业银行当然是明白这一点的，所以，他们想出了另外的解决方法，资产证券化，于是，投行也被引上了这条随时可能沉没的船。

当然，商业银行拉上投行是来分担风险，我们说市场可以分担风险，可是前提是人们知道风险是什么，由于人们疯狂的追逐利润，疯狂的开发金融衍生产品，使市场早就不知道该如何给资产定价了，如果不知道如何定价，当然也就无法分担风险了，这也就是所谓的市场失灵了。

所以说，本次金融危机，市场失灵是有份的。

二．金融危机与国家干预主义
国家干预主义的主要核心理论是：国家应该、也有能力对经济运行实行管理和干预，为市场和社会提供必要的经济服务；不应该只是经济秩序的消极保护者，而应该是经济社会活动的积极参与者和干预者；不仅要弥补市场失效，而且要防止出现新的失效；通过政策手段来缓解经济矛盾，调节供求，刺激消费和投资，扩大就业，增加就业，增加收入，促进经济发展。

由上面的分析我们知道，本次金融危机与市场失灵有关，那么，在宏观方面操控经济的政府呢，有没有失灵呢？答案当然是肯定的。

首先说，美国银行放出如此多的次级贷款。

美国政府是有很大的责任的。

首先美国法律规定，次级贷款者可以获得贷款以购房，而且，由美国政府来作担保。

当然，美国政府的出发点是好的，因为，他希望每一个美国人有房住，可是，他们的做法却违背了市场规律，搞乱了市场秩序，才导致了次级房贷的数额如此巨大。

其次，美国政府为了稳定资本市场，保持经济发展而多次非常规降息，到了2004年，为了应对日益严重的通货膨胀压力，美联储货币政策开始转向，由宽松转为紧缩，两年时间内连续17次加息，最终点燃了金融危机。

在某种程度上讲，金融危机是由政府通过两个阶段制
造出来的，首先，是政府迫使银行发放次贷，拥有政府信用的两房把次贷投放到市场中，从根本上搅乱了金融市场的秩序和自我纠错能力，然后政府又通过制造通货膨胀来掩盖财务窟窿。

所有这些措施都在不断积累错误的经济行为，终于，人们要为所有这些错误买单了。

所以，我们说，本次次贷危机，可以说是政府在太多的时候违背了市场规律，所以在某种程度上导致了今天的恶果。

分析以上的政府行为，美国联邦没有对经济运行撇开不管，而是运用了自己的权利对其进行干预和管理，也采取措施促进经济发展，抑制通胀与失业，可是结果呢，还是发生了次贷危机！所以，我们说，本次金融危机，也反映了政府失灵。

由以上的分析可以得出，本次金融危机，并非只是市场或者政府的单个出现了问题，而是两者都出现了问题。

如果再回答一次本次金融危机到底是市场失灵还是政府失灵，我看两者都有。

所以，我们没有必要再争来争去，不管你是哪一派的支持者，你都必须承认，市场或者政府都不是万能的。

三．结语
每一次失误都是进步，其实，我们没有必要过分的追问到底是市场失灵还是政府失灵，从而去抛弃另外一种思路。

我们首先要思考的是，在危急中吸取教训，在挫折中找到避免下次失败的经验，从而更好的发展。

正如邓小平曾经说过，我们没有必要追问中国的经济是姓资还是姓社的问题，发展才是硬道理。

同样对于全球的经济发展，我们也没有必要过分的追问到底应该政府起主导还是市场起主导，经济稳健增长才是硬道理。

只要能使市场和谐安稳的发展，我们就采纳，我们就应用。

我们说，和谐统一是这个物质世界最本质的规律，当我们在争论在经济活动中到底是政府还是市场起主动作用的时候，我们是不是也可以去追求一种统一，因为我们已经知道每一个都不是完美的。

不管制政府有形的手还是市场无形的手，每一只手都不可能让当今错综复杂的经济体安稳地向前运转。

我只是想说，当我们在争论以后的经济建设到底应该是政府起主导还是市场起主导的时候，就好比我们在争论我们在平时的生活中到底用左手还是右手的问题。

我认为这时很可悲的，我们明明有两只手啊，为什么我们不全部利用起来呢？因此，我认为，在以后的经济发展中，我们更应该做的是将市场和政府统一起来，让他们一起为经济发展服务。

参考文献：
【1】李健《当代西方货币金融学说》高等教育出版社
【2】章和杰《货币银行学》第十六章浙江大学出版社。