.毕业论文题目：武汉钢铁股份有限公司财务报表分析学生所在学院经济管理学院专业会计学目录第1章武汉钢铁公司行业状况与经营状况1.1公司简介1.2武汉钢铁公司行业状况1.3武汉钢铁公司经营状况第2章武汉钢铁公司偿债能力2.1短期偿债能力分析2.2长期偿债能力分析第3章武汉钢铁公司营运能力3.1营运能力指标分析3.2营运能力因素分析第第4章武汉钢铁公司盈利能力4.1盈利能力指标分析第5章武汉钢铁公司发展能力5.1发展能力指标分析5.2可持续增长能力分析第6章武汉钢铁公司股票价值估计6.1股票价值估计方法6.2武汉钢铁公司股票价结论摘要本文采用定性分析与定量分析相反结合的方法对钢铁行业上市公司武汉钢铁公司的偿债能力、运营能力、盈利能力以及增长能力进行全面分析。
分析认为公司资产结构有待提高，偿债能力较差，财务风险较大和资产营运能力一般，盈利能力较差；有一定的可持续增长能力，综合财务状况一般。
股票价值区间估计为：1.32元~2.86元矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖。
关键词：财务分析，偿债能力，营运能力，盈利能力，增长能力，价值估值第一章武汉钢铁公司的概况1.1公司简介（简介，主营业务）武钢是新中国成立后兴建的第一个特大型钢铁联合企业，于1955年开始建设，1958年9月13日建成投产，是中央和国务院国资委直管的国有重要骨干企业。
本部厂区座落在湖北省武汉市东郊、长江南岸，占地面积21.17平方公里。
武钢拥有从矿山采掘、炼焦、炼铁、炼钢、轧钢及配套公辅设施等一整套先进的钢铁生产工艺设备，是我国重要的优质板材生产基地，为我国国民经济和现代化建设作出了重要贡献。
武钢联合重组鄂钢、柳钢、昆钢股份后，已成为生产规模逾4000万吨的大型企业集团，居世界钢铁行业第四位。
武钢的相关产业有，焦炭、耐火材料、化工、粉末冶金制品、水渣、氧气、稀有气体、煤焦油、粗苯、硫酸铵等钢铁副产品，并对国内外承担工程设计建设、机械制造加工、交通运输、物流仓储、自动化技术、海外资源开发和投资融资等业务。
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1.2行业状况（现状，前景）由于外围经济的不确定和不稳定性，再加上国内通胀压力持续加大，国内钢铁生产高位释放，钢铁下游需求增速放缓，国内钢铁市场在供大于求、金融属性凸显的整体形势下，呈现频繁波动特征，下游行业平稳增长钢铁需求较为旺盛，但作为把握国民经济命脉的钢铁行业，在GDP中占有很大比重。
国家肯定不会让这个行业萧条。
目前钢铁产业整合像是拉开序幕，这是好的方向。
中国钢铁产能严重供大于求，在出口受阻的情况下，只能加大基础建设投资来带动内需。
另一方面，钢厂也会逐渐压缩普材类的产能，逐渐向优质精品品种材发展。
这样达到产能平衡再能进入良性发展。
钢铁行业必须要强强联手搞资源整合，淘汰落后残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟。
产能。
钢铁期货的上市也是资源整合的一种形式。
我个人相信国家领导不会拿国民经济开玩笑，中国钢铁将会加大产能整合力度，淘汰落后产能，向精品钢材产品发展，与发达国家接轨。
以后钢厂信息逐渐透明化，钢厂直供钢材的比例也会增加；而中间的贸易商因为利润的逐步压缩而削减，逐渐向加工和物流配送方向发展。
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1.3公司经营状况（技术-供应-生产-销售-管理）武钢现有三大主业，即钢铁制造业、高新技术产业和国际贸易。
目前武钢三大战略产品基地基本建成，武钢已成为全球最大、质量品种一流的硅钢生产基地；自主研发的汽车面板具备中高档轿车整车供货能力；高性能工程结构用钢、精品长材等保持国内领先地位。
其中，冷轧硅钢片和船板钢获“中国名牌产品”称号，汽车板、桥梁用钢、管线钢、压力容器钢、集装箱用钢、帘线钢、耐火耐候钢、电工系列用钢等优质名牌产品在国内外市场享有广泛的声誉，50多年来，武钢秉承“质量效益，诚信共赢、创新超越”的核心价值理念历经了三次创业。
生产经营和改革发展取得了突出成就：中西南战略扎实推进，本部产能成倍增长，三大品种基地基本形成，自主创新能力大幅提升，“走出去”战略取得突破，内部改革持续深化，相关产业健康发展，节能减排成效显著，企业文化形成特色，职工生活持续改善。
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第二章偿债能力分析2.1短期偿债能力分析（指标分析，因素分析）2.1.1指标分析表2-1，短期偿债能力指标2009年2010年2011年项目指标公司行业公司行业公司行业流动比率0.34 1.04 1.34 1.61 2.34 1.31速动比率0.13 0.67 0.13 0.71 0.14 0.85现金比率0.09 ------ 0.06 ----- 0.03 -----图2-1由表可知，（1）流动比率：2009年的流动比率仅为0.34较低，短期偿债能力弱，而2010年，2011年逐渐增高，2010年同比增长了1,2011年比2009年增长了2，偿债能力增强，而一般认为在2以上较好，短期流动风险才小，债权人安全度高；但与行业相比，该公司的流动比率在2011年比行业好，该公司的偿债能力还是可以接受的,但总的偿债能力较差。
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（2）速动比率：指标越高说明企业偿还流动负债的能力越强，而该公司三年的速动比率都在0.13左右，变动小且数值都小于1，短期偿债能力较差，说明每一元的流动负债只能有很小的速动资产来支付，与行业相比，虽然行业的也都小于1，但接近1，而该公司远远低于行业的平均水平，说明它的偿债能力仍然不太乐观。
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（3）现金比率：呈现下降的趋势，2010年比2009年下降了0.03,2011年比2010年下降了0.03，该公司的现金比率出现了过低的现象，企业的直接偿付能力很差，偿债能力较差茕桢广鳓鯡选块网羈泪。
2.1.2因素分析该公司三年的资产都在增加，但幅度较小，而负债也在增加，但存货资产的比重增加的幅度较大，而存货的变现速度低，因此，严重影响了速动比率，所以速动比率较低，偿债能力并不是良好的，而货币资金存在下降的趋势，导致现金比率极低，总的来说短期偿债能力较差。
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2.2长期偿债能力分析（指标分析，因素分析）2.2.1指标分析表2-2长期偿债指标分析项目指标2009年2010年2011年资产负债率0.63 0.63 0.61股东权益比率0.37 0.37 0.39权益乘数 2.68 2.70 2.58产权比率 1.69 1.70 1.64由表可知：（1）资产负债率：三年都在0.60左右，虽然在2011年下降了0.02，但幅度小，基本处于偏高不下的情况，每一元的负债只有较低的资产作保障，说明该公司在获取资产时更倾向于依赖负债，长期偿债能力较差，财务风险较高。
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( 2 )股东权益比率：与资产负债率之和为1，资产负债率大，权益比率小，偿换债务的保证程度低，公司的财务风险大預頌圣鉉儐歲龈讶骅籴。
( 3 )权益乘数：是股东权益比率的倒数，2010年最高，而在2011年降低了0.12，对负债的依赖程度降低了，偿债能力有所增加，但是总的来说数值挺大，说明该公司对负债经营利用的越充分，偿债能力越差，财务风险也就越大，债权人受保护程度低渗釤呛俨匀谔鱉调硯錦。
（4）产权比率：在2010年高达1.7，说明该公司运用财务杠杆但增加了公司的财务风险，而在2011年下降了0,06，说明财务结构的风险降低，股东权益对偿债风险的承受能力有所增加，但总的来说是一种高风险，弱的偿债能力。
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2.2.2因素分析该公司的负债额较大，利用了长期负债获得杠杆效益及避税的效果，但是股东权益比重较小，而资产变动幅度小，所以长期偿债能力低，并且面临着巨大的财务风险。
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第3章营运能力分析3.1营运能力指标分析表3-1营运能力指标2009年2010年2011年项目指标公司行业公司行业公司行业应收账款周275.27 759.76 253.21 361.49 284.43 478.42 转率存货周转率 5.96 5.74 7.35 6.21 6.71 5.87流动资产周4.27 -----5.25 ----- 4.87 ----- 转率固定资产周1.34 ----- 1.59 ----- 1.81 ----- 转率总资产周转0.73 1.10 1.01 1.25 1.17 1.23 率由表可知：（1）应收账款周转率：2010年比2009年降低了22.06，周转率有所下降，应收账款变现的速度有所下降，但2011年比2010年增加了31.22，周转率提高了，营运周期缩短了，资产的效率提高了，但与行业相比，在2009和2011年，相差很大，2010年差距相对小点，但是从行业来说，该公司的应收账款的管理效率不高，公司的营运能力还有待提高。
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( 2 )存货周转率：2010年比2009年增加了1.39提高了周转率，公司存货变现速度加快了，存货的运用效率提高，流动资产的流动性和质量增强了，2011年比2000年下降了0.64，公司的营运能力有所降低，但与行业相比，都大于行业，说明该公司在行业中的营运能力比较良好，但是不一定高的存货周转率就好，它可能是公司提高了销售价格而存货成本没变引起的。
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（3 )流动资产周转率：2010年比2009年增加了0.98，表明公司流动资产的经营利用效果较好，公司的经营效率提高，近而，公司的偿债能力和盈利能力都有所增强，而在2011年又下降了，说明经营效率下降了蜡變黲癟報伥铉锚鈰赘。
（4）固定资产周转率：三年逐年增加，并且增加的幅度大于0.2，在稳中求得了增长，说明该公司的固定资产利用较好，相对充分，提供的生产经营成果越来越多，发挥了资产的运用效率，公司的营运能力也在缓慢增强。
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（5）总资产周转率：三年也都在逐年增加，总资产的速度加快了，公司的经营效率提高了，盈利能力得到增强，但与行业相比，略低于行业，在行业中的营运能力一般，还有待提高。
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3.2营运能力因素分析图3-1该公司的营业收入增加的幅度相对较大，固定资产周转率和总资产周转率也都是逐年增加，但存货和流动资产周转率不稳定而且比行业低，说明存货管理存在问题，而且应收账款和存货对流动资产周转率带来了影响，总之，该公司的营运能力发展的一般，但还是有实力的。
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第4章盈利能力分析4.1盈利能力指标分析表4-1盈利指标2009年2010年2011年盈利指公司行业公司行业公司行业标销售毛8.11 11.07 8.32 11.45 6.17 10.51利率营业利3.54 2.29 2.794.54 1.35 2.56润率销售净2.83 1.05 2.203.87 0.94 2.73利润率总资产3.824.04 4.17 6.47 2.615.31收益率净资产5.566.38 5.73 9.15 3.02 6.85收益率由表可知：( 1 )销售毛利率：2010年比2009年增加了0.21，公司的营业收入扣除营业成本后形成的营业能力增强，2011年比2000年降了2.15，营业能力有了较大幅度的下降，明显减弱，但是与行业相比，没有达到行业的平均水平，公司的盈利能力没有良好的发展。