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1991年7月，经中国人民银行珠海分行批准， 年 月 经中国人民银行珠海分行批准， 珠海国际信托投资公司发起成立一号珠信业务， 珠海国际信托投资公司发起成立一号珠信业务， 属于专项物业投资基金（珠信基金）， ），基金规 属于专项物业投资基金（珠信基金），基金规 模6930万元人民币，是中国设立最早的投资 万元人民币， 万元人民币 基金。 基金。
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《证券投资基金管理暂行办 法》颁布与实施标志着中国 封闭式基金进入了新的发展 阶段。 阶段。 1998-1999年共有 家基 年共有10家基 年共有 金管理公司获准设立,这 家 金管理公司获准设立 这10家 基金管理公司是我国的第一 批基金管理公司,也被市场称 批基金管理公司 也被市场称 为“老十家”。在新基金快 老十家” 速发展的同时,证监会开始着 速发展的同时 证监会开始着 手对原有投资基金(老基金 老基金) 手对原有投资基金 老基金 进行清理规范
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审批权基本上由各地的人民银行分行行使。 审批权基本上由各地的人民银行分行行使。
该阶段发行的各类基金和受益券中, 由中国人民银行 该阶段发行的各类基金和受益券中 总行批准的只有4只 由各分行批准的达到114只. 总行批准的只有 只, 由各分行批准的达到 只
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证券监管部门需将证券投资基金的监管纳入监 管程序之中。 管程序之中。
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规范发展阶段(2001———至今 至今) 规范发展阶段 至今
2001年9月21日，中国首只开放式基金 年 月 日 中国首只开放式基金—— 华安创新基金设立， 首发规模约为50亿份基 华安创新基金设立， 首发规模约为 亿份基 金单位。 金单位。 2001年10月，《开放式证券投资基金试点办 年 月 颁布，使得证券投资基金管理的基本框架 法》颁布，使得证券投资基金管理的基本框架 进一步得到了完善。 进一步得到了完善。 中国证券投资基金的发展进人了第四阶段 第四阶段。 中国证券投资基金的发展进人了第四阶段。
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《证券投资基金管理暂行办法》出台后，先后 证券投资基金管理暂行办法》出台后， 有一批基金管理公司成立， 有一批基金管理公司成立，首批成立的基金管 理公司为南方基金管理公司 南方基金管理公司和 理公司为南方基金管理公司和国泰基金管理公 司。
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早期探索阶段投资基金特点
理论准备和制度建设严重不足。 理论准备和制度建设严重不足。
基金作为一个新的金融产 品实际上处在无序发展状态
与宏观经济政策关系密切
在1992年小平南巡讲话之后, 宏观经济政策以扩张为 主, 基金业的发行审批快速扩展；1994年以后, 在整 顿金融秩序和宏观经济紧缩的背景下, 投资基金的发 行基本暂停。
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证券投资基金的产品创新
证券投资基金的产品创折年后, 证券投资基金的产品创折年后 中国基金业获得 空前发展。 空前发展。 随着旗下基金日益丰富， 随着旗下基金日益丰富， 各家基金管理公司逐 步构造并完善自身的基金产品线， 步构造并完善自身的基金产品线， 调整和细分 旗下基金的类别， 采取差异化的策略。 旗下基金的类别， 采取差异化的策略。 基金产品不断丰富， 除股票基金外， 基金产品不断丰富， 除股票基金外，陆续发展 了债券基金、混合基金、货币市场基金， 了债券基金、混合基金、货币市场基金， 还推 出了保本基金。 出了保本基金。
投资基金的发行数在区域分布上与经济发展水 平高度相关，主要集中在沿海开放地区的广东、 平高度相关，主要集中在沿海开放地区的广东、 江苏等地。 江苏等地。
在沿海开放地区资金普遍紧张, 在沿海开放地区资金普遍紧张 设立和发行投资基金 成为解决资金缺口的金融创新而迅速推广。 成为解决资金缺口的金融创新而迅速推广。
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该阶段基金特点： 该阶段基金特点：
一是以开放式基金为主的基金市场规模迅速壮大
二是基金业的对外开放取得了突破,QFII、QDII产品 相继问世。
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基金规模迅速扩展
经过“ 基金黑幕” 的洗礼, 经过“ 基金黑幕” 的洗礼 基金业的监管得到 强化。 月以后股市持续下行, 强化。2001年7月以后股市持续下行 监管部 年 月以后股市持续下行 门提出了“ 超常规发展机构投资者” 的方针, 门提出了“ 超常规发展机构投资者” 的方针 基金管理公司成熟一家批准一家。由此, 证券投 基金管理公司成熟一家批准一家。由此 资基金进入了一个快速发展时期。 资基金进入了一个快速发展时期。
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1998年3月27日，开元基金和金泰基金发行， 年 月 日 开元基金和金泰基金发行， 规模均为20亿元 亿元， 规模均为 亿元，拉开了中国证券投资基金试 点的序幕。 点的序幕。 随着南方基金和国泰基金的成功， 随着南方基金和国泰基金的成功，1998年之 年之 后基金行业进入了快速发展的轨道. 后基金行业进入了快速发展的轨道
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2005年，中国证监会根据《证券投资基金法》 年 中国证监会根据《证券投资基金法》 出台了《证券投资基金运作管理办法》 出台了《证券投资基金运作管理办法》，对基 金的产品定位做出了一系列新的规定， 金的产品定位做出了一系列新的规定，要求基 金合同和基金招寡说明书应当准确载明基金的 类别。 类别。
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起步发展（封闭式基金发展）阶段 起步发展（封闭式基金发展）阶段(1997—2001) 该阶段明确了中国证监会作为基金业管理的主 管机关 1997年《证券投资基金管理暂行办法》出台， 年 证券投资基金管理暂行办法》出台， 对老基金进行了规范， 对老基金进行了规范，同时批准设立了一批新 的基金。 的基金。
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早期探索阶段(1991—1997) 早期探索阶段
这一时期,中国人民银行作为基金主管机关 进 这一时期 中国人民银行作为基金主管机关,进 中国人民银行作为基金主管机关 行基金的审批设立以及运作监管。 行基金的审批设立以及运作监管。 这一时期出现的基金主要有:珠信基金 珠信基金、 这一时期出现的基金主要有 珠信基金、淄博基 金以及当时国内规模最大的封闭式基金——— 金以及当时国内规模最大的封闭式基金 天骥基金。 天骥基金。
2001年投资基金的总规模 封闭式基金 开放式基金 689.73
15% 2001年投资基金的总规模
117 单位： 单位：亿元
85%
封闭式基金 开放式基金
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投资基金运作中发生了比较严重的违规现 在证券市场中， 象。在证券市场中， 投资基金被赋予 专业理财、理性投资” 等桂冠。 “ 专业理财、理性投资” 等桂冠。但在 实践中， 实践中， 新基金的运作并没有严格遵守有 关法律法规的规定，规范地展开基金投资， 关法律法规的规定，规范地展开基金投资， 而是比较普遍且相互联手地从事了违法违 规操作（ 对倒” 倒仓” 规操作（如“ 对倒” 和“ 倒仓”）
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到2012年4月13日， 国内基金已经达到 年 月 日 1088只， 封闭式基金 只。其中股票型开放 只 封闭式基金25只 式基金616只，混合型开放式基金 只，货币 式基金 只 混合型开放式基金88只 型基金和保本基金数分别为82只和 只。 型基金和保本基金数分别为 只和23只 只和 据财汇数据统计， 据财汇数据统计，2011年新基金募资总额仅为 年新基金募资总额仅为 2401.99亿元，远低于 亿元， 年的3104.58 亿元 远低于2010年的 年的 亿元和2009年的 年的3821.93亿元，而2010年 亿元， 亿元和 年的 亿元 年 年新基金发行数量仅为148只和 只和121 和2009年新基金发行数量仅为 年新基金发行数量仅为 只和 这意味着在新基金发行数量创新高之际， 只。这意味着在新基金发行数量创新高之际， 2011年单只基金平均募集额创近三年来新低。 年单只基金平均募集额创近三年来新低。 年单只基金平均募集额创近三年来新低
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在1993年上半年引发了短暂的中国投资基金发 年上半年引发了短暂的中国投资基金发 展的热潮。 展的热潮。 1994年7月底 证监会同国务院有关部门推出 年 月底 月底, 一系列股市“新政策” 其中包括“ 一系列股市“新政策” ， 其中包括“ 发展中国 的共同投资基金， 培育机构投资人， 的共同投资基金， 培育机构投资人，试办中外 合资基金管理公司逐步吸引国外基金投资国内股 市场” 等内容。但由于各方面条件限制， 市场” 等内容。但由于各方面条件限制， 1995~1996年间，基金发行处于停滞状态。 年间， 年间 基金发行处于停滞状态。
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投资基金规模
1997年之前，中国各地共设立75只基金。其 年之前，中国各地共设立 只基金 只基金。 年之前 基金类凭证47只 募集资金总额73亿元 亿元。 中，基金类凭证 只，募集资金总额 亿元。 再沪深证券交易所上市交易的基金25只 再沪深证券交易所上市交易的基金 只，占两 交易所上市品种的3%，基金市值达100亿元。 交易所上市品种的 ，基金市值达 亿元。 亿元 25只基金中规模超过 亿元的有 只，1亿至两 只基金中规模超过2亿元的有 只基金中规模超过 亿元的有7只 亿至两 亿的有7只 一亿以下的有11只 此外， 亿的有 只，一亿以下的有 只。此外，还有 38只基金在全国各地的证券交易中心挂牌交易， 只基金在全国各地的证券交易中心挂牌交易， 只基金在全国各地的证券交易中心挂牌交易 其中天津9只 南方10只 武汉12只 大连7 其中天津 只、南方 只、武汉 只、大连 只。