1、某企业向银行贷款200万元，年利率为12%，按季复利计算，还款期为3年，到期应还本息为多少？FV=200(F/P，3%,12)万元2、设银行存款年复利率为8%，要在4年末得本利和40000元，求现在应存入的金额为多少元？PV=40000(P/F,8%,4)3、某单位准备以出包的方式建造一个大的工程项目，承包商的要求是，签订合同时先付500万元，第4年初续付200万元，第5年末完工验收时再付500万元。

为确保资金落实，该单位于签订合同之日起就把全部资金准备好，并将未付部分存入银行，若银行年复利率为10%。

求建造该工程需要筹集的资金多少元？PV=500+200( P/F,10%,3)+500( P/F,10%,5)万元4、某企业有一建设项目需5年建成，每年年末投资80万元，项目建成后估计每年可回收净利和折旧25万元。

项目使用寿命为20年。

若此项投资款项全部是从银行以年复利率8%借来的。

项目建成后还本付息。

问此项投资方案是否可行？每年80万元从银行按年复利8%借来的，5年后支付利息和本金是：80 (F/A,8%,5 ) =80X5.8660项目建成后估计每年可回收净利和折扣25万元，项目使用寿命为20年，可收回：25X20=500 (万元)5、某公司需用一台设备，买价4万元，可用10年。

如果租赁，每年年初需付租金5000元, 如果年复利率为10%，问购买与租赁哪个划算？PV=5000(P/A,10%,10) ( 1+10% )6、现有AB两种股票投资，投资金额比重分别为60%和40%，其收益率和概率如下表，试计算它们的相关系数及投资组合标准差。

A 股票的预期收益率为：E1=-10%*0.2+10%*0.6+30%*0.2=10%B 股票的预期收益率为：E2=0%*0.2+10%*0.6+15%*0.2=9%投资组合的预期收益率为： E (rp ) =60%*10%+40%*9%=9.6%投资组合方差为：Var(rp)=w 1A2Var(r 1)+ w2A2Var(r 2)+2w1w2COV(n,r 2)COV(n,r 2)=0.2*(-10%-10%)(0%-9%)+0.6*(10%-10%)(10%-9%)+0.2*(30%-10%)(15%-9%)=0.6 % Var(r 1)=0.2*(-10%-10%)人2+0.6*(10%-10%)人2+0.2*(30%-10%)人2=1.6%Var(r 2)= 0.2*(0%-9%)人2+0.6*(10%-9%)人2+0.2*(15%-9%)人2=0.24%投资组合方差为：Var(rp)=60%*60%*1.6%+40%*40%*0.24%+2*40%*60%*0.6% ~ 0.9% 标准差为：相关系数=COR(r i,r 2) = COV(r i,r 2)/SD (r i) SD(「2)7、假设某公司持有100万元的投资组合，包含10种股票，每种股票的价值均为10万元,且B系数均为0.8。

问：(1) 该投资组合的B系数为多少？(2) 现假设该公司出售其中一种股票，同时购进一种B系数为2的股票，求该组合的B系数。

(3) 若购进B系数为0.2的股票，则该投资组合的B系数为多少？8、某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种资产组合。

已知三种股票的B系数分别为 1.5、1.0和0.5,它们在甲种组合下的投资比重为50%、30%和20% ;乙种组合的风险收益率为 3.4%。

同期市场上所有股票的平均收益率为12% , 无风险收益率为8%。

要求：(1)根据A、B、C股票的B系数，分别评价这三种股票相对于市场组合而言的投资风险大小。

(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。

(3)计算甲种组合的B系数和风险收益率。

(4)计算乙种组合的B系数和必要收益率。

(5)比较甲、乙两种组合的B系数，评价它们的投资风险大小。

(2) A股票的必要收益率=8%+ 1 . 5X(12 %—8% ) = 14%=1 . 5X50%+ 1 . 0X30 %+ 0. 5X20%= 1 . 15=1 • 15X(12 %—8% ) = 4 . 6%=8%+ 3. 4%= 11. 4%⑸甲种资产组合的B系数(1 . 15)大于乙种资产组合的B系数(0 . 85),说明甲的投资风险大于乙的投资风险。

9、某企业拟采用融资租赁方式于某年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。

双方商定，如果采取后付等额租金方式付款，则折现率为16% ;如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%。

企业的资金成本率为10%。

要求：(1)计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。

(2)计算后付等额租金方式下的5年租金终值。

(3)计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。

(4)计算先付等额租金方式下的5年租金终值。

(5)比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。

(1.)怎忖等额租金方貳下的每年等卿目金额=50000/ ( P/A.16%3 ) =15270 (元)(2 )后付等额租金方式下的5年租金摆値=15270« (F/A.10%15 ) ^93225 (元)⑶先付等额相金方式下的铮年等额租全師=50000；[ ( ) *1] =12776 (元)或君；先忖等额相金万式下的每年等额祖金額三500004 (P/Ad4%,5) x (1*14%)]^12776 (元)(4)先忖尊額租金方式下的5年祖金=12776K (F/A40%,5) X ( 1 + 10%)=85799(:元)或舌：先忖等额相金万式下的5年租金终值=)2776引(TIA t 10% r 5+1) 1]=85799 (元)(S )因沏先付锌硕租金方式下的5年fflg绥值屮于后付等飯租金方式下的5年租金终值‘应选择先付尊额租金方式10、ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权平均资本成本。

有关信息如下：(1)公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93% ；(2)公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4% ；(3)公司普通股面值为1元，当前每股市价为 5.5 元，本年派发现金股利0.35元，预计每股收益增长率为维持7% ，并保持25%的股利支付率；(4)公司当前(本年)的资本结构为：银行借款150 万元长期债券650 万元普通股400 万元( 400 万股) 留存收益420 万元(5)公司所得税税率为40% ；(6)公司普通股的B值为 1.1;( 7)当前国债的收益率为 5.5% ，市场上普通股平均收益率为13.5% 。

( 1)计算银行借款的税后资本成本。

( 2)计算债券的税后资本成本。

( 3)分别使用股利折现模型和资本资产定价模型估计权益资本成本，并计算两种结果的平均值作为权益资本成本。

( 4)如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算该公司的加权平均资金成本(权数按账面价值权数) 。

答：(1)银行借款成本=8.93% X( 1-40% ) =5.36%(2)债券成本=1*8%* (1-40%) /0.85* (1-4%) =5.88%( 3)股利折现模型：普通股成本=D1/P0+g=0.35(1+7%)/5.5+7%=13.81% 资本资产定价模型：普通股成本=5.5%+1.1 X( 13.5%-5.5% ) =5.5%+8.8%=14.3% 普通股平均资金成本=(13.81%+14.3% )- 2 =14.06% 留存收益成本与普通股成本相同。

( 4)预计明年留存收益数额：明年每股收益=(0.35- 25% )X( 1+7% )=1.4 X 1.07=1.498 (元/股)留存收益数额=1.498 X 400 X( 1-25% ) +420=449.4+420=869.40 (万元) 计算加权平均成本：明年企业资本总额=150+650+400+869.40=2069.40(万元) 银行借款占资金总额的比重=150/2069.4=7.25% 长期债券占资金总额的比重=650/2069.4=31.41% 普通股占资金总额的比重=400/2069.4=19.33% 留存收益占资金总额的比重=869.4/2069.4=42.01%加权平均资金成本=5.36%X7.25%+5.88% X31.41%+14.06% X19.33% +14.06% X42.01%=0.39%+1.85%+2.72%+5.91%=10.87%11、例：某公司生产A 产品，固定成本为50 万元，变动成本率为30％。

当该公司的销售额分别为：( 1 ) 400 万元;( 2) 200 万元;( 3) 80 万元时，其经营杠杆系数分别是多少？解：（1）当销售额为400万元时，其经营杠杆系数为:400 400 30% _1 22400 400 30% 50 _ .（2）当销售额为200万元时，其经营杠杆系数为:200 200 30%200 200 30% 50（3）当销售额为80万元时，其经营杠杆系数为:DOL（3）80 80 30% 80 80 30% 5012、某公司原来的资本结构如下表所示。

普通股每股面值 1元，发行价格10元，目前价格也为10元，今年期望股利为 1元/股，预计以后每年增加股利 5%。

该企业适用所得税税率33%，假设发行的各种证券均无筹资费。

该企业现拟增资4000万元，以扩大生产经营规模，现有如下三种方案可供选择：甲方案：增加发行4000万元的债券，因负债增加，投资人 风险加大，债券利率增加至12% 才能发行，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至 8元/股。

乙方案：发行债券 2000万元，年利率为10%，发行股票200万股，每股发行价 10元，预 计普通股股利不变。

丙方案：发行股票 400万股，普通股市价10元/股。

要求：分别计算其加权平均资金成本，并确定哪个方案最好。

答：（1）计算计划年初加权平均资金成本： 50% X 6.7%+50% X 15%=10.85%（2） 计算甲方案的加权平均资金成本： 40% X 6.7%+20% X 8.04%+40% X 17.5%=11.29%（3） 计算乙方案的加权平均资金成本： 50% X 6.7%+50% X 15%=10.85% （4） 计算丙方案的加权平均资金成本： 40% X 6.7%+60% X 15%=11.68%从计算结果可以看出，乙方案的加权平均资金成本最低，所以，应该选用乙方案，即该企 业保持原来的资本结构。