任务一退休理财规划
一、退休规划基础知识
（一）基本概念
退休指在达到一定年龄或为企业服务一定年限的基础上，按照国家的有关法规和员工与企业的劳动合同，而离开企业的行为。

女55岁，男60，且退休年龄有延迟趋势。

退休规划则是一种以筹集养老金为目标的综合性金融服务。

（二）退休规划的重要性
1.退休后收入减少，无法保证支出，而且退休时间在增加。

2.养儿防老等传统养老方式难以为继。

3.“广覆盖、低保障”的社会养老保险仅能满足老年人基本生活保障。

4.医疗支出增加，老年人对生活品质的要求提高。

（三）退休规划应遵循的重要原则
1.养老规划，宜早不宜迟。

养老规划是长期规划，投资时间越长，复利效应越大，及早进行养老规划，可以用较长的在职时间摊薄养老成本。

2.注重安全，要考虑风险因素，采取多样化的退休金储备方式。

年龄越大时，应选择储蓄和低风险债券筹集养老基金。

3.以社会养老保险和商业养老保险满足退休后的基本支出，以报酬率较高的有价证券投资满足退休后的生活品质支出。

二、退休规划步骤
（一）确定退休目标
它是指人们所追求的退休之后的一种生活状况，可以从两个方面来考察。

1.退休时间。

它直接影响着退休计划的其他内容，希望退休的时间越早，需要积累的退休储备金就越大。

目前我国人社部公布推迟退休的决定，这有利于我们筹集更多的退休储备金。

2.退休的生活水平。

需要考虑两方面的开支：经常性开支和非经常性开支。

人们退休的生活水平既取决于其制订的退休计划，也受到其职业特点和生活方式的约束。

（二）预测退休支出
1.工资替换率法。

它是基于人们退休前收入的某一百分数进行计算，一般定为退休前收入的60%～70%（即为工资替换率）。

2.开支替换率法。

它是基于人们退休前支出的某一百分数（即为开支替换率）进行计算，一般为70%～80%之间。

【经典实例】预测退休支出
张先生现年35岁，预计60岁退休，退休后再生活20年。

假设从今双后的税后投资报酬率是10%，在退休时年支出为16.4万元。

试问：
（1）不考虑退休后的通货膨胀，请计算张先生退休时需要储备多少养老金才能满足养老需要？
（2）设张先生退休后，平均通货膨胀率是5%，请计算张先生退休时需要储备多少养老金才能满足支出养老需要？
解析：（1）不考虑通货膨胀时，需要的退休储备金=16.4万×（P/A，10%，20）=134万元
（2）考虑通货膨胀时，退休后第t年需要退休金=16.4万×（1+5%）t
折现到退休时的现值= 16.4万×（1+5%）t ÷（1+10%）t= 16.4万÷（1+4.76%）t
（3）考虑通货膨胀，20年共需退休储备金=16.4万×（P/A，4.76%，20）=209万元（三）预测退休收入
收入来源可能包括以下几种。

1.房产租金收入。

可以根据市场的租金状况、租金的未来走势和房屋折旧来评估未来的租金收入水平。

2.投资收入。

要考虑客户的投资偏好、风险随能力和市场回报率状况等因素来进行预测。

3.养老年金。

根据客户购买的养老年金的数量来进行评估，计算其退休后能够从保险公司领取的年金数额。

4.社会保障收入。

社会养老保险收入，与客户工作年限和工资水平密切相关。

（四）预测储备金额度
依前面所计算得出的退休期间的收入和支出状况，结合退休时间、预期通货膨胀率等，计算客户所需要的退休储备金。

【经典实例】计算养老金缺口
黄先生35岁，月收入15000元，月均支出4000元，假设收入支出不变，希望60岁退休，并享受20年退休生活。

黄先生希望退休后维持现有生活水平，开支为当前开支70%。

设黄先生投资报酬率和个人养老金账户投资报酬率都是5%，今后的通货膨胀率是3%。

假设当地月平均工资为1092元，每年月平均工资按5%增长，25年后当地月平均工资为
3698元。

社会养老保险最高缴费为当地平均工资的300%。

请计算（1）退休时共需多少养老准备金；（2）退休后20年领取的社会养老金现值；（3）退休后的养老金缺口。

解析：（1）退休后第一年的养老金需求=4000×12×70%×（1+3%）25 =70351元
退休后20年养老金需求现值 = 70351×（P/A，1.05/1.03-1，20）=115.68万元。

（2）工作后第t年的养老金个人账户积累到退休时的本利和= 1092 ×（1+5%）t ×300%×8%×12×（1+5%）25-t = 1092×300%×8%×12×（1+5%）25。

工作25年到退休时个人账户积累的养老准备金本息和=1092×300%×8%×12× （1+5%）25×25=26.62万元。

退休后20年中领取的社会养老保险现值=[3698×20%×12+266200÷120×12]×（P/A，1.05/1.03-1，20）=58.37万元。

（3）退休后的养老金缺口=115.68万元-58.37万元=57.31万元。

（五）制订详细的退休计划并动态监测
养老储备金差额的弥补可以通过提高储蓄比例、降低退休后的开销、延长工作年限、提高投资收益水平、参加额外的退休金计划等方式来实现。

三、个人退休规划综合案例
余先生，30岁，外企中层经理。

目前每月支出3000元，准备50岁退休，寿命活到80岁，假如通货膨胀率为3%，长期投资回报率为5%，简化假设没有退休金，没有资产，问现在每个月投资多少可以让余先生晚年过上无忧的生活。

计算退休金的方法：
（1）从收入支出表里查出当前每月日常支出，设其为A。

（2）计算退休时所需要的每月支出设为B。

减少支出可能有（工作支出、服装支出、住房支出、个人所得税、交际支出等）；可能增加的支出（保险、医疗费用、闲暇活动支出、礼物盒馈赠等）因此一般将退休后的生活水平维持在退休前一定比例。

则B=A×70%
（3）扣除通货膨胀因素。

设退休时需要的每月支出为C
则C=B×通货膨胀影响系数（即年金复利终值系数）。

（4）计算退休后需要的退休金总数,设退休后需要的退休金总数为D，则D=C×12×退休年限。

（5）计算养老金缺口。

扣除已准备的部分养老金，计算养老金缺口。

如果已经有保险、存款、资产等养老资产，可以从退休金总数中减去这部分。

设养老金缺口为E：则E=D-已准备部分养老金。

（6）计算每月的投资额。

设每月投资额为F。

则F=E/（年金终值系数×12）。