哈药集团三精制药股份有限公司——2010年度财务报表分析一、公司简介历经几十年药品生产经营的磨练，公司已从单一品种剂型，发展成为多品种、多剂型、医药原料和制剂并重的综合性的制药企业。

主要生产经营:注射剂、口服液、片剂、胶囊剂、颗粒剂、冻干粉针剂等20多个剂型、300多个规格品种，形成了丰富的产品阵容。

拥有亿元以上的品种四个，千万元以上的品种十二个。

主导产品包括葡萄糖酸钙（OTC药品）、葡萄糖酸锌（保健品）、双黄连口服液（OTC 药品）、司乐平（处方药品）等。

二、资产负债表分析表1资产负债表的结构根据公司资产负债表中的两年数据可以看到（见表1）：1.流动资产与非流动资产的占总资产的结构分别为62.83%和37.17%。

流动资产所占比重较高，体现该公司的资产流动性和变现能力较强，公司的抗风险能力和应变能力也较强。

并且相比2009年，今年的流动资产占总资产的比例仍在上升。

2.公司的流动资产结构比例为62.83%，流动负债结构比例为45.63%，这说明公司有比较充足的流动资产，可以用于日常经营及偿还流动负债。

3.2010年负债占权益结构比例为47.64%，而2009年负债占权益结构比例为41.94%，2010年相比2009年负债增加了5.7%。

其中主要是由于流动负债有较多的增长。

4.2010年的股东权益结构为52.35%，2009年的股东权益结构为58.06%，2010年相比2009年虽下降了6.25%,但比重仍较高，说明公司自主资金比较充裕，负债成本相对低，财务风险较小。

项目 2010年金额2010年比重（%）2009年金额2009年比重（%）项目2010年金额 2010年比重（%）2009年金额 2009年比重（%）流动资产 2,086,646,340.4862.83 1,721,045,500.75 60.31 流动负债1,515,526,410.1045.63 1,114,709,847.6039.06非流动资产 1,234,378,681.8537.171,132,468,477.8839.69 非流动负债 66,778,686.392.0182,194,483.592.88股东权益 1,738,719,925.84 52.351,656,609,647.44 58.06资产3,321,035,022.33 100.002,853,513,978.63100.00负债及股东权益3,321,025,022.33100.002,853,513,978.63100.00(一）资产项目分析表2 各类资产结构差异表2表明，该公司的全部资产中，长期股权投资和固定资产的比重有所下降，总计3.3%，流动资产，在建工程和无形资产的比重有所上升，总计3.58%。

其中流动资产和固定资产变动较大，分别为2.52%和2.97%。

固定资产金额今年比去年增加了39,672,411.85，但由于总资产的增加，使固定资产占总资产的比例有所下降，说明公司的固定资产的投资能力有所提高，这将有利于公司获利。

而流动资产的增加主要是由于应收票据和库存的增加导致的。

公司出售了一些长期股权投资，导致长期股权投资的比重下降。

在建工程的比重有所增加，说明公司正在不断扩建。

而无形资产在总资产的比重基本保持不变，说明公司对技术开发，创新的投入并不大。

(二）流动资产项目结构分析表3 流动资产结构及差异项目 2010年金额 2010年比重（%） 2009年金额 2009年比重（%） 差异（%） 货币资金 346,978,346.06 10.45323,881,647.59 11.35 -0.90 交易性金融资产 0.00 0.0065,160.00 0.00 0.00 应收票据 822,673,048.54 24.77 644,625,048.15 22.59 2.18 应收账款 248,802,518.49 7.49 210,308,973.76 7.37 0.12 预付账款 101,628,567.73 3.0662,575,370.29 2.19 0.87 应收股利 58,000.00 0.00 335,700.00 0.01 -0.01 其他应收款 58,984,860.43 1.78 89,667,938.42 3.14 -1.37 存货506,012,850.73 15.24 388,861,596.45 13.63 1.61 其他流动资产 1,028,148.50 0.03 724,066.09 0.03 0.01 流动资产占总资产比例2,086,646,340.4862.831,721,045,500.7560.312.52表3表明，该公司的流动资产中，应收票据，应收账款，预付账款，存货，其他流动资产所占的比重都有所上升，尤其是应收票据和存货上升比较大。

而货币资金，应收股利，其他应收款所占比重有所下降。

货币资金比重下降，说明公司正在积极理财，利用比部分闲置的资金去获得更多的收益。

应收票据所占比重有较大的上升将提醒公司加强这方面的管理，应尽量减少和避免坏账的发生的可能性。

而今年存货金额比去年增加了117,151,254.28，所占的比重比去年增加了1.61%，说明公司今年产品销售有所下降，提醒公司应开拓市场，扩大销售。

项目2010年金额 2010年比重（%） 2009年金额2009年比重（%） 差异（%）流动资产 2,086,646,340.48 62.83 1,721,045,500.75 60.31 2.52 长期股权投资 22,825,552.73 0.69 29,157,097.77 1.02 -0.33 固定资产 883,109,038.01 26.59 843,436,626.16 29.56 -2.97在建工程 164,912,483.95 4.97 113,650,998.90 3.98 0.98 无形资产112,449,923.77 3.3994,503,123.243.310.07 资产总计 3,321,035,022.33 100.002,853,513,978.63 100.000.00（三）权益项目结构分析表4 权益主要变化项目的结构及差异项目2010年金额2010年比重（%）2009年金额2009年比重（%）差异（%）短期借款83,000,000.00 2.50 6,000,000.00 0.21 2.29应付票据259,469,384.62 7.81 82,018,356.13 2.87 4.94应付账款340,233,537.81 10.24 237,202,084.96 8.31 1.93预收账款380,450,351.64 11.46 390,649,062.20 13.69 -2.23 应交税费96,000,997.48 2.89 49,815,087.02 1.75 1.14长期借款6,070,900.00 0.18 22,420,000.00 0.79 -0.60 负债1,582,305,096.49 47.65 1,196,904,331.19 41.94 5.70实收资本386,592,398.00 11.64 386,592,398.00 13.55 -1.91 资本公积131,300,252.36 3.95 101,467,951.97 3.56 0.40盈余公积419,899,812.01 12.64 394,622,368.36 13.83 -1.19 未分配利654,331,039.46 19.70 608,673,317.79 21.33 -1.63 润股东权益1,738,719,925.84 52.35 1,656,609,647.44 58.06 -5.70负债及股3,321,025,022.33 100.00 2,853,513,978.63 100.00 0.00东权益从表4，2009年和2010年的权益项目结构变化中，我们得出以下几个结论：1.2010年与2009年相比，该公司的负债增长了5.70%，共385,4007,65.30。

其中，短期借款，应付票据，应付账款，应交税费相比2009年有所增长。

短期借款，应付票据相对增长幅度较大。

短期借款增加主要是本年公司及所属子公司贷款增加所致。

应付票据增加主要是本年对外结算开具的票据增加所致。

应付账款增加主要是本年应付账款付款政策改变，按账龄付款，应付款项增加所致。

这三项的大幅增加，使该公司的流动负债也大幅度的增加，从而加大了公司短期偿债的压力。

而公司的预收账款，长期借款所占比重都有所下降。

长期借款相比2009年金额减少了16,349,100.00,所占比重减少了0.6%。

长期借款减少主要是期末将一年内将要到期的长期借款转入到“ 一年内到期的非流动负债”所致。

长期借款所占比重较小，所以公司长期偿债风险不大。

2.2010年股东权益占权益结构的52.35%，相比2009年下降了5.7%。

这主要是由于流动负债的增加调整了权益结构，股东权益结构更加趋于合理。

2010年股东权益的金额为1,738,719,925.84，比2009年增加了82,110,278.40，资本公积增加了3000万，盈余公积增加了2500万，未分配利润增加了4566万，但除资本公积，其他的比重都有一定幅度的下降。

而股本的金额并没有改变，从另一方面也说明了今年营业收入有所下降，提醒公司需提高产品的销售。

三、利润的稳定性分析利润表表5利润主要构成项目增减变动从利润表中，我们可以得出，营业利润占总利润的88%，说明公司利润形成比较稳定，并可能持久。

而从表5中，我们可以看出，2010年的营业利润比2009年增长了9.33%，2010年的利润总额比2009年上升了16.44%。

这主要原因是该公司的营业收入增长了3.6亿，比2009年上升了13.9%。

而利润总额的增长率比营业收入的增长率要高，其主要原因是公司2010年的营业外收入比2009年增长了97.60%。

营业外收入增加主要是本年收到的政府补助增加所致。

而该公司的净利润相比2009年只增长了2.96%，这相比利润总额要少13.48%。

其主要原因有：1.2010年销售费用相比2009年增长了27.91%。

说明公司正在积极的开拓市场，推广产品。

2.投资收益相对2009年下降了30.86%。

投资收益减少主要是本年权益法核算的投资单位利润减少所致。

3.营业外支出相比2009年增加了38.91%。

营业外支出增加主要是本年公益性捐赠支出增加所致。

此外，我们还可以注意到，本期的财务费用又来巨大的减少，相比2009年竟下降了105.7%。

但财务费用减少主要是本年贷款利息支出减少所致。