第十三章 流动资产管理
第一节 现金管理
一、公司持有现金的动机 二、公司持有现金的成本 三、最佳现金持有量 四、现金的日常管理
一、公司持有现金的动机
交易动机：正常生产经营需要 预防动机：偶发因素需要 投机动机：投资继续要
三、最佳现金持有量
现金周转期模式 存货模式 成本分析模式 随机模式
二、存货经济批量模型
(一）基本经济进货批量模型 1.前提假设 2.确定方法 （1）逐次测试法 例：某公司每年耗用甲材料3000吨，单位买
价4000元，每次订货成本为6000元，每年 单位存货的储存成本为300元。
（2）图解法
（3）公式法
总成本 = 采购成本＋订货成本＋储存成本
缺
＋缺货成本
= T/Q×f＋Q/2×k
＝（期初＋期末应收账款）÷2 与应收账款额度呈同向变动。 （二）管理成本：一定范围内不变。 （三）坏账损失成本：成正比。
三、信用政策
（一）信用标准：最低条件。（预期坏账损失率） 定性判断：自身（竞争和抵御风险能力）、对方企
业（资信程度：5C) 定量分析：设定信用等级评价标准；比较打分；确
定等级。
（一）现金周转期模式
1. 现金周转期： =存货周转期＋应收账款周转期－应付账 款周转 期
例：某公司原料购买和产品销售均采取赊销方式， 应付款平均付款天数为３０天，应收款的收款天 数为３０天，而平均存货期限为８０天。
周转期越短，所需现金越少。
２．现金周转率 =３６０／现金周转期
周转率越高，所需现金越少。
则：
Q 2Tf /k
TC总成本 = T/Q×f＋Q/2×k＋TP
例：供应商规定，每批购买量不足500吨， 按标准价格计算；每批在500吨以上、 800吨以下的，价格优惠2%；每批在800 吨以上的，价格优惠3%。
（2）存货陆续供应和使用 总成本 = T/Q×f＋1/2×(Q－d×Q/F)×k
四、现金的日常管理
（一）遵守现金管理的有关制度（国家、银行） （二）现金回收管理：加速回收、缩短时间 锁箱制度：客户—客户所在地专用邮箱—当地银行
每日开启—企业所在地银行 银行业务集中制度：客户—收款中心指令—当地银
行—总部集中银行 （三）现金支出管理：延缓现金支出 未达账项、付款时间、汇票付款 （四）现金流量同步化：收入与流出、时间与数
经济进货批 (Q)＝ 量2Tf/k
经济进货批量的存货成总本＝2Tfk
例：某企业某零件年需用量为3600件，每日送货 量为30件，每日消耗量为10件，单价为10元， 每次订货成本为100元，单位储存成本为2元。
（3）订货提前期 再订货点=订货提前期×日平均需用量
例：若该企业订货提前期为10天，原材料每 日消耗量为10吨。
（四）随机模式
前提：现金需求量难以预知的情况 要点：现金与有价证券转换——什么时候转换—
—现金持有量上、下限——现金返回线（最佳）
R3 3bq2/4iL
H=3R－2L 例：某公司有价证券年利率为3.6%，每次固定转
换成本为100元，公司要求最低现金余额为 10000元，设现金余额波动的标准差为600元。
本降低；折扣成本高，收取款项少。
（三）收账政策（事后） 当前收益与长远收益：分类催收 收益与成本的对比： 收账收益：机会成本和坏账成本减少 收账成本：收账费用
四、应收账款日常管理
应收账款的日常管理措施主要包括：
1. 对客户资信情况进行的事前、事后调查 和分析 2. 对应收账款进行的账龄分析
第三节 存货管理
第四节 营运资金管理
一、流动资产组合政策 （一）流动资产与固定资产组合政策 （二）流动资产项目组合政策 二、流动负债组合政策 （一）流动负债与长期负债组合政策 （二）流动负债项目组合政策
一、存货功能与成本 二、存货经济批量模型 三、存货日常管理
一、存货的功能与成本
存货功能
1. 防止停工待料 2. 适应市场变化 3. 降低进货成本 4. 维持均衡生产
存货成本 1. 采购成本 = T×P 2. 订货成本 = F1＋T/Q×f 3. 储存成本 = F2＋Q/2×k 4. 缺货成本
（二）信用条件 （三）收账政策
（二）信用条件 “2/10,N/30” 1、信用期限：最长付款时间 期限越长，收入、利润越高；占用资金增多；
机会成本、管理费用、坏账成本大。 2、现金折扣：提前付款的价款优惠 提供折扣：成本—收取款项少
收益—应收账款成本变小 3、折扣期限：享受折扣的最长期限。 折扣期限短，折扣率高，机会成本、管理成
（4）保险储备
保险储备=(预计每日最大需求量－平均每日
正
正常需求量）×订货提前期
再订货点=订货提前期×日平均需用量＋保
险
险储备
例：该企业预计每日存货最大需求量为20吨。
三、存货日常管理
（一）归口分级管理 （二）ABC控制法 A类：分品种重点管理 B类：分类别一般控制 C类：按总额灵活掌握
则 Q 2TF/K
TC 2TFK
例：某企业预计全年需要现金50000元，现金与有价证券 的转换成本为每次100元，有价证券的年利率为10%。
（三）成本分析模式
只考虑管理成本、机会成本和短缺成本， 不考虑转换成本。
１．根据不同现金持有量测算有关成本数值。 ２．编制测算表。 ３．找出总成本最低的现金持有量。 例8-3.
３．目标现金持有量 =公司年现金需求总额／现金周转率
要求：假设材料采购与销售产生的现金流在 数量上一致。
（二）存货模式
出发点：成本最低。管理费用？机会成本？转换成本（两部 分） ?短缺成本？
机会成本、转换成本与现金持有量的关系？ 总成本＝持有机会成本＋转换成本 TC =(Q/2) ×K＋(T/Q) ×F
量
第二节 应收账款管理
一、应收账款的功能 二、应收账款的成本 三、信用政策 四、应收账款日常管理
一、应收账款的功能
促进销售：能带来现金流，时间延后 减少存货
二、应收账款的成本
（一）机会成本 机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率 维持赊销业务所需资金＝应收账款平均余额
×变动成本率 应收款平均余额＝赊销收入净额÷应收账款周转率