资本经营复习题一、单项选择题1. 下面选项中，哪句话不正确（ B ）A 、 资产是资本的载体B 、资本是资产的载体C 、 资产是形式D 、资本是本质2. 投资者通过向基金管理公司申购和赎回实现流通的基金叫（ D ）A 公司型基金B 、契约型基金C 封闭型基金D 、开放型基金3. 一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业的控制的一种投资叫做（ C ）A 兼并B 、合并C 并购D 、收购4. 管理者收购的方式主要采取 （ B ）A 协议收购B 杠杆收购C 要约收购D 委托收购5. 如果某项业务在公司总战略中处于核心位置，公司在该业务领域享有相对领先的地位，那么公司参与战略那么的动机是出于（B ） A 保持动机 B 、防御动机C 追赶动机D 、重组动机6. 上市公司股票回购对资本结构的调整是指（ A ）A 提高资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；B 降低资产负债率，利用财务杠杆，增强公司未来盈利能力；C 降低所有者权益，提高负债总额，增加公司利润；D 提高所有者权益，提高负债总额，增加公司利润。
10. 各国在 20 世纪末放松政策与法规的最典型标志是（ A ）C 投资自由化趋势D 修改”反垄断法”条文11. 当一定量的资本投入会对收入和就业产生重要影响，由此增加的收入总量会等于最初增加投资的若干倍，称作（A ） A 乘数功能B 增值功能C 保全功能D 激励功能12. 在证券交易所挂牌交易的基金叫（ C ）A 公司型基金B 契约型基金C 封闭型基金D 开放型基金13. 两个或两个以上的企业通过一定方式组合成一个新企业的行为叫 （ B ）A 兼并B 合并7. 资产重组的实质是（ B ） A对企业资本结构的调整 B C 对股东持股比例的调整 D 8. 托管经营的受托方是（ C ）A 自然人承包BC 必须经委托方认可D 9. 杠杆租赁的核心是（ B ）A 物主出租人BC 物主受托人D 对企业资源重新配置 对企业迎接国际竞争挑战的选择必须是法人必须经上级部门任命合同出租人债权持有人A 金融自由化趋势B 贸易自由化趋势C 并购D 收购14. 管理者收购的资金主要靠（ D ）解决.A管理者自筹资金 B 、大集团支持C发行股票债务 D 、依靠外部债务15.在下列多种战略联盟形式中，高度参与的形式是（A ）A股权参与 B 、合资企业C研发伙伴关系 D 、许可证转让16.下列（C ）不是资产剥离的动因。
A适应经营环境的变化 B 、实现企业的真实价值C抵制反托拉斯的强制 D 、满足公司现金需求17.从资产负债表角度看，资产重组主要针对报表（A ）进行的；而资本经营则是针对报表（A、左方的资产、右方的权益B、左方的权益、左方的资产C右方的资产、左方的权益D、右方的资产、左方的负债18.下列各项中（A ）不是托管经营的风险。
A市场风险 B 、法律风险C变革风险 D 、经济风险19．杠杆租赁的核心是（C ）20. 各国在20 世纪末放松政策与法规的最典型标志是（A ）A金融自由化趋势 B 、贸易自由化趋势C投资自由化趋势 D 、修改“反垄断法”条文二、多项选择题1.我国要合理调整产业结构应采取的资本经营方式有（ABD ）A盘活存量资产投入核心企业 B 、拍卖产品缺乏竞争力的非核心企业C对亏损严重的企业应进行债务重组D、对债务负担重的核心企业应申请债转股2.证券市场的基本经济功能有（ABCD ）A、筹资功能 B 、配置功能C、定价功能 D 、转制功能3.企业通过并购这种资本经营方式进行外部扩张的作用有（ABCD ）A实现生产和资本的集中 BC降低进入新行业的障碍 D4 尽职调查应考虑的因素有（ BCD ）A收购价格高低 BC排他独占条款 C5.采取保持动机联盟的公司（AB ）A 业务在整体业务中出于相对边缘BC 公司是该业务的市场追随者 D6.资产剥离的动因有（ABC ）A 甩掉经营亏损业务的抱负 BC 适应经营环境的变化 D7.债务重组应遵循（ABCD ）原则。
A 有法律保证 B获取协同效应分散经营风险管理层地位调查成本.公司是业务中的市场领袖业务在公司整体业务中处于核心地位实现企业的真实价值减少公司的现金需求A ）进行A物主出租人C物主受托人B 、合同出租人D 、债权持有人和其他改革配套进行8.托管经营获取权利途径的特点有（ABC ）A把当事人界定在法人之间 B 、简化了资产关系C能最大限度调动各方面资源 D 、有抵押金作保证9.杠杆租赁的特点有（ABCD ）A、设备价值大，单个出租人不敢投资 B 、租金低C涉及当事人多，签订协议多 D 、手续繁琐复杂10.发达国家的跨国资本经营方式主要采用（CD ）A合资经营 B 、合作经营C并购 D 、战略联盟11.资本具有的主要功能有（ABD ）A保全功能 B 、增值功能C运动功能 D 、乘数功能12.场外交易市场是一个分散的无形市场，还具有（ABCD ）特征.A经营证券种类繁多 B 、组织方式采取做市商制C以议价方式进行交易 D 、管理比证券交易所宽松13.按并购是否取得目标公司的同意与合作分类，可以分为（ AB ）A、友好并购 B 、敌意并购C横向并购 D 、纵向并购14 MBO中的民事法律风险有（ABCD ）A股权收购产生的风险 B 、产权收购产生的风险C因债权人的反对而产生的风险D、收购后特许经营权丧失的风险15.功能性协议最常见的形式有（ABCD ）A技术交流协议 B 、生产营销协议C合作研究开发协议 D 、产业协调协议16.资产剥离的形式有（ABCD ）A出售资产 B 、出售生产线C出售子公司 D 、倒闭清算17.在债转股中，可以谈判协商而不必承担当然义务的是（ABD ）A债权是否转成股权 B 、债权在何时转换成股权C债权在书名条件下转成股权 D 、债权的减免18.托管经营运作的复杂程度有（ABCD ）特点A 、避开了企业破产的激烈震荡B 、有利不便并购特种行业的需要C、有利革新经营机制 D 、产权边界模糊19 . 租赁经营的特征是（ABCD ）A 、所有权和使用权分离B 、租赁时间自由灵活C 、融资和融物相结合D 、分期收回租金20. 发达国家的跨国资本经营方式主要采用（CD ）A合资经营 B 、合作经营C并购 D 、战略联盟三、论述题1．怎样理解并购的交易费用理论企业并购的交易费用是指用交易费用经济学的观点来解释企业并购的动机。
企业并购实质上是企业组织对市场的替代，是为了减少生产经营活动的交易费用。
通过并购节约交易费用，主要体现在以下几个方面：1. 企业通过研究和开发的投入获得知识。
2. 企业的品牌作为无形资产，其运用也会遇到外部问题。
3. 有些企业的生产需要大量的专门中间产品投入，而这些中间产品市场常存在供给的不确定性、质量难以控制和机会主义行为等问题。
4. 一些生产企业，为开拓市场，需要大量的促销投资，这种投资由于专用与某一企业的某一产品，回有很强的资产专用性。
5. 企业通过混合并购形成规模庞大的组织，是组织内部的职能相分离，形成一个以管理为基础的内部市场体系。
2．试论战略联盟应如何运作？1．合资；由两家或两家以上的企业共同出资、共担风险、共享收益而形成企业；是当前发展中国家尤其是亚非等地普遍的形式。
合作各方将各自的优势资源投入到合资企业中，从而使其发挥单独一家企业所不能发挥的效益。
2．研发协议；为了某种新产品或新技术，合作各方鉴定一个联发协议；汇集各方的优势，大大提高了成功的可能性，加快了开发速度，各方共担开发费用，降低了各方开发费用与风险。
3．定牌生产；如果一方有知名品牌但生产力不足；另一方则有剩余生产能力；则另一方可以为对方定牌生产。
一方可充分利用闲置生产能力，谋取一定利益；对于拥有品牌的一方，还可以降低投资或购并所生产的风险。
4．特许经营；通过特许的方式组成战略联盟，其中一方具有重要无形资产，可以与其他各方签署特许协议，允许其使用自身品牌、专利或专用技术，从而形成一种战略联盟。
拥有方不仅可获取收益，并可利用规模优势加强无形资产的维护，受许可方当然利于扩大销售、谋取收益。
5．相互持股；合作各方为加强相互联系而持有对方一定数量的股份；这种战略联盟中各方的关系相对更加紧密，而双方的人员、资产无须全并。
当然，组建战略联盟一定要慎重选择合作伙伴，并建立合理的组织关系；合作各方加强沟通。
3．试述债务重组的内容和基本模式。
答：债务重组的内容：1）对现有债权债务进行调整；2）对调整后的债权债务关系进行管理。
基本模式：在债权债务关系的调整中适当采用行政模式，行政模式的运用应当尽可能地以资本市场的要求为基础；在债权债务调整后的金融关系的管理中应当最大限度地采用时常模式。
.4比较主板市场、创业板市场的异同。
主板市场先于创业板市场产生，二者既相互区别又相互联系，是多层次资本市场的重要组成部分。
主板市场和创业板市场的区分最主要是在上市公司的规模和融资额上。
创业板市场是一国证券主板市场之外的证券交易市场，它的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是针对中小企业的资本市场。
与主板市场相比，在创业板市场上市的企业标准和上市条件相对较低。
从国外的情况看，创业板市场与主板市场的区别是：不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌；提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转；设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。
此外，创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准上市。
中国的创业板股票市场同主板市场存在的主要区别有四点：那就是（1）全额流通；（2）针对创新型企业的较低门槛；（3）以成长速度、成长质量为公司上市根本条件；（4）监管权利责任“下移”式的新型严格监管方式。
退市进程加快，而且没有风险警示，风险较大，一般不建议新股民操作。