四川长虹财务分析
四川长虹财务分析目录
一、公司背景及概况等 二、战略分析 -SWOT 分析 三、财务比率分析 四、现金流量和 EVA 分析 五、公司存在的主要财务问题及可行性措施
一、公司背景及概况等
（一）公司背景 （二）组织架构 （三）主营业务 （四）报表附注的披露问题 （五）审计报告 （六） ST相关问题 （七）资产负债表每个项目的计量属性 （八）收入成长性、波动性 （九）资产结构 （十）账龄分析
历史成本 历Leabharlann 成本 历史成本 历史成本应缴税费 应付利息 应付股利 其他应付款
历史成本 历史成本 历史成本 历史成本
长期股权投资
投资性房地产 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产
历史成本
历史成本 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本 公允价值 历史成本 历史成本
（一）公司背景
? 基本情况 ? 1公司名称：四川长虹电器股份有限公司 ? 2证券代码：600839 ? 3交易所：上海证券交易所 ? 4上市时间：1994 年3月11 日
控股股东情况
? 截至到2011 年12月31日， 公司无其他持 股在百分之十 以上的法人股 东。
发展历程
创始
长虹始创于1958 年，前身国营长虹机器厂是 当时国内唯一的 机载火控雷达 生产基地。
一年内到期的非流 动负债 长期借款 长期债券 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 其他流动负债 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润
历史成本
历史成本 历史成本 历史成本 当前最佳估计数 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本
（八）收入成长性、波动性
四川长虹2007-2011年营业收入 （亿元）
年之间进行了主营业务结构调整，由之前的 单一化成长为现在的多元化板块。
（四）报表附注的披露问题
? 1公司基本情况 ? 2财务报表的编制基础 ? 3遵循企业会计准则的声明 ? 4重要会计政策会计估计和合并财务报表的编制方
法 ? 5会计政策、会计估计变更和前期差错更正 ? 6税项 ? 7企业合并及合并财务报表 ? 8合并财务报表主要项目注释 ? 9资产证券化业务的会计处理
（六）ST相关问题
? 1 是否会被ST：根据财务报表反映的信息，我认为不会被ST ? 2 ST的情形：上市公司出现下列情形之一的，本所有权对其股票交易实
行其他特别处理： (一) 最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益为负值； (二) 最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具无法表示意见 或否定意见的审计报告； (三) 按照本规则第十三章第二节的有关规定申请并获准撤销退市风险警 示的公司或者按照14.2.1 条申请并获准恢复上市的公司，其最近一个会 计年度的审计结果显示其主营业务未正常运营或扣除非经常性损益后的净 利润为负值； (四) 公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常； (五) 公司主要银行账号被冻结； (六) 公司董事会无法正常召开会议并形成董事会决议； (七) 公司向控股股东或其关联方提供资金或违反规定程序对外提供担保 且情形严重的； (八) 中国证监会或本所认定的其他情形。 ? ---------深交所 ? 3 被ST的公司：ST梅雁 ST国发 ST锌业 ST新中基
年度 2007 2008 2009 2010 2011
营业 收入
230
279 315 417 520
变化 幅度%
21.30 12.90 32.40 24.70
营业收入
600
500
400
300
营业收入
200
100
0 2007年2008年2009年2010年2011年
? 从数据和图表中可以看出四川长虹的营业收 入是逐年增长的。但是不能据此判断其处于 的周期，需要综合其他因素，如固定资产变 化，一定程度反映了企业的扩大再生产，其 固定资产从2008年的35亿猛增到2009年 的74亿，再到10年84亿和11年81亿，可 见09年-11年相对稳定，我认为这是其步入 成熟期阶段的表现。
占比 %
主营业务 利润
占比 %
彩电 176.84
34
33.79
42
空调 82.91
16
19.52
24
IT 产 品
109.39
21
5.18
6
其他 150.89
29
22.51
28
合计 520.03
100
81
100
从数据可见，长虹分为三大主营业务，
彩电还是以34%的主营业务收入占比重最 大。但是相比较05年的66%,再到07年的 49%已经下降很大幅度，可见长虹在这些
再2011 年的34% 。
（二）组织架构
四川长虹为集团公司，旗下有 40家子公司
四川长虹
长虹电源
欧虹公司
长虹置业
美菱股份
华意压缩
广东长虹
长虹佳华 等40家 子公司
（三）主营业务
主营业务： ? 彩电、 ? 空调、 ? IT 产品 三大核心产业
2011年四川长虹 主营业务分产品情况（亿元）
分产 主营业务 品 收入
军转民 彩电
多元化
1972 年，长虹率先在军工系统成功研制出第一台电视机， 保军转民，注册商标”长虹“，长虹品牌由此成立。 1986 年，长虹引进日本松下彩电生产线及制造技术。 1992 年，跻身中国电视五大品牌行列。 后连续12 年，中国彩电市场保持最高份额。
1994 年，上证上市。 2005 年，跨入世界品牌500 强。并逐渐转型， 产品从之前单一化转为彩电、白电、 IT 产业全面开花的 多元化，彩电业务的营业收入占比下降至 2007 年的49% ，
（七）资产负债表每个项目的计量属性
货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付账款 应收利息
历史成本 公允价值 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本
短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬
历史成本 公允价值 历史成本 历史成本 历史成本 历史成本
其他应收款 存货 其他流动资产 持有至到期投资
? 10关联方及关联交易 ? 11或有事项 ? 12承诺事项 ? 13资产负债表日后事项 ? 14分部信息 ? 15其他重要事项 ? 16母公司财务报表主要项目注释 ? 17两个期间的数据变动幅度达30%以上报表项目
说明 ? 18财务报告批准
（五）审计报告
? 审计报告类型：2009年-2011年信永中和 会计事务所有限责任公司为其出具了标准无 保留意见审计报告