二、在 2018 年年报披露的其他应收款中，对普宁康都药业有限公司所占的 56.29 亿其他应 收款，计提 60.63%的坏账准备；对普宁市康淳药业有限公司所占的 32.5 亿其他应收款 计提了 35.01%的坏账准备。
疑点四：存货之谜
疑点五：营运指标弱化，却收购并购不断
康美药业财务舞弊分析
一个谎言需要无数个谎言来掩盖
经调查，康美医药在三年间虚增收入206亿元，虚增利 润20.72亿元。
02 虚增货币资金
康美药业通过财务不记账、虚假记账， 伪造、变造大额定期存单或银行对账单， 配合营业收入造假伪造销售回款等方式， 虚增货币资金。
03 虚增固定资产
将不满足会计确认和计量条件 工程项目纳入报表，虚增固定资 产
在2018年年报中，康美药业 将六处不满足会计确认和计量 条件的工程项目纳入表内，以 虚增在建工程，固定资产和投 资性房地产。
04 未在相关年度报告中披露关联方非经营性占用资金情况
2016年1月1日至2018年12月31 日，康美药业在未经过决策审批或 授权程序的情况下，累计向控股股 东及其关联方提供非经营性资金 116.19亿元用于购买股票、替控股 股东及其关联方偿还融资本息、垫 付解质押款或支付收购溢价款等用 途。
审计公司态度
出示无保留意见？ 隐瞒到最后？
04
审计机构：正中珠江会计师事务所
Self-interest threat Intmidation threat
康美药业自上市后未更换过审计机构，而正中珠江也始终给 康美出具无保留意见审计报告
19年间，康美药业累计向其支付的酬金超过4000万元。直到 公司被证监会调查，正中珠江的“非标”意见才姗姗来迟。
财务造假动机分析及常用方法
“立信，乃会计之本。没有信用，也就没有会计”
05
上市公司粉饰财报的动机
维持股价 IPO或增发 央企业绩考核
避免ST（尤其是连续两 年亏损的公司）
纳税筹划
融资方便
常见财务造假方法
4
1 应收账款和其他应收款
其 他
业
务
收
入
2 坏账准备，存货跌价准备
3 固定资产投资
感谢聆听
03
造假行为举例
01
通过仿造、变造增值税发票等方式虚增营业收
入。
02 通过伪造、变造大额定期存单等方式虚增货 币资金。
03 将不满足会计确认和计量条件工程项目纳入报 表，虚增固定资产。
04
涉嫌未金情况。
01 虚增营业收入
通过仿造、变造增值税发票等方式大量虚增营业收入
财报分析
康美药业的财务报表到底 有哪些疑点？
02
疑点一：“存贷”双高
账上流动资金“充足”，仍大规模举债？
疑点二：经营现金流量净额远低于净利润
1 2
3
净现比指净利润现金含量，即经营现金流量净额/净利 润，就是说企业实现一元净利润实际流入多少现金。
长期来看，经营活动现金流量净额/净利润应该大于1。
不翼而飞的现金 ——从财务角度解读康美药业造假案
演讲：夏越同 分析：包一帆 策划：王浩宇 制作：厉迅
事件介绍
康美药业？ or ST康美？
01
集药品、中药饮片、中药材和 医疗器械等供销一体化
康美药业股份有限公司 (600518) 1997年创立 2001年在上交所挂牌上市
01
01 2019年4月29日，康美药业发布更正公告，称2017年的 年报数据，存货少计195亿元，现金多计299亿元。
02 2019年4月30日，康美公布2018年年报及2019年1季报， 对2017年财报做出重大调整。
03 2019年4月30日晚间，上交所立刻向康美发问询函。 04 2019年5月17日，证监会通报康美药业财务报告造假。 05 2019年5月21日， “ST康美”。
对于数百亿的造假，对公司和个人共罚款595万。平均1亿的造假成本只有1.64万。
做自己的报表，让别人审去吧！
而康美药业在2015年-2017年间净现比仅有0.39。
疑点三：应收款被关联方占用，且用途未按规定披露。
一、2016年1月1日至2018年12月31日，康美药业在未经过决策审批或授权程序的情况下， 累计向控股股东及其关联方提供非经营性资金116.19亿元用于购买股票、替控股股东及其关联 方偿还融资本息、垫付解质押款或支付收购溢价款等用途。