▪ 重要财务指标的比较
▪ 会计报表的比较
▪ 会计报表项目构成的比较
• 定基动态比较 • 环比动态比较
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11
第二节 偿债能力分析
▪ 短期偿债能力的衡量指标
• 流动比率 • 速动比率 • 现金比率
▪ 长期偿债能力的衡量指标
• 资产负债率 • 产权比率 • 已获利息倍数
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短期偿债能力的衡量指标
▪ 流动比率
0
C因素变动的影响： A B (C C )
1
1
1
0
总差异 : P P
1
0
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9
因素分析法
▪ 因素分析法的要求
• 因素分解的关联性 • 因素替代的顺序性 • 顺序替代的连环性 • 计算结果的假定性
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趋势分析法
• 由一个企业连续数期的财务报表，比较各期有关 项目的金额，以揭示财务状况和经营情况增减变 化及趋势。
• 评判标准：一般为1：1，100%以下时有偿债 能力。
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长期偿债能力分析
有形净值负债率
=负债总额/有形净值总额
• 其中有形净值=所有者权益-无形资产 =有形资产总额-负债总额
• 该指标更谨慎反映企业在清算时债权人投入 的资本对所有者权益的保障程度。
• 该比率越低越好。
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22
长期偿债能力分析
▪ 已获利息倍数 =息税前利润/利息费用
=（净收益+利息费用+所得税）/利息费用 • 衡量企业支付利息的能力，获利能力对偿还到期
债务的保证程度 • 评判标准：大于1，越高越好。
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第三节 营运能力分析
▪ 流动资产周转情况分析
• 应收帐款周转率 • 存货周转率 • 流动资产周转率
▪ 固定资产周转情况分析
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19
长期偿债能力分析
有形资产负债率
=负债总额/有形资产总额 • 其中有形资产总额=资产总额-（无形资产+待摊
费用+待处理财产损失） • 相对于资产负债率指标而言更加稳健。
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20
长期偿债能力分析
▪ 产权比率
=负债总额/所有者权益
• 是衡量企业负债经营是否安全有利的重要指标。 表明债权人提供的资本与所有者提供资本的相 对关系，即债权人投入的资本受所有者权益保 障的程度。
=流动资产/流动负债 • 评判标准：2：1的比例较适宜。
表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生 产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到 期短期债务。
• 问题：
▪ 需进一步分析流动资产构成项目 ▪ 应尽可能维持在不使货币资金闲置的水平 ▪ 不同的企业及同一企业不同时期评判标准会有不
同
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13
短期偿债能力的衡量指标
▪ 速动比率 =速动资产/流动负债
速动资产=流动资产-（存货+待摊费用+待处 理流动资产损失等变现能力较差 且不稳定的项目）
• 评判标准：1：1较合适。应同时考虑应收帐款等指
标。应收帐款多的企业，应保持较高的比例。 • 不同的行业该指标不同，如零售店，由于大量采用现
金销售，应收帐款较少，可大大小于1。
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短期偿债能力的衡量指标
▪ 现金比率
=（现金+短期投资）/流动负债 • 反映企业直接偿付流动负债的能力。 • 评判标准：20%以上为佳。 • 适用于应收帐款和存货的变现都存在问题的企业，
一般表明最坏情况下对短期债务的应付能力。
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15
短期偿债能力的衡量指标
其他衡量变现能力的指标
营运资本=流动资产-流动负债
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3
财务分析的作用
▪ 是评价财务状况和经营业绩的重要依据 ▪ 是实现理财目标的重要手段 ▪ 是实施正确投资决策的重要步骤
h4ຫໍສະໝຸດ 财务分析的内容▪ 偿债能力分析 ▪ 营运能力分析 ▪ 盈利能力分析 ▪ 财务综合分析
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5
财务分析的方法
财务分析方法
趋势分析法 因素分析法
比率分析法
财务指标 比较
财务报表 比较
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17
短期偿债能力的衡量指标
其他衡量变现能力的指标
财务报表资料外的变现能力因素
• 未使用的银行贷款限额 • 准备很快出售的长期资产 • 偿债能力的声誉 • 未做记录的或有负债 • 为他人担保的项目
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18
长期偿债能力分析
▪ 资产负债率 =负债总额/资产总额
• 评判标准： 一般为40-60% 债权人要求资产负债率要低，越低表明债权越 安全。 所有者要求提高资产负债率，以充分利用财务 杠杆。
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8
因素分析法
▪ 通过逐步分解来确定几个相互联系的因 素对某一综合性指标的影响程度的分析 方法。又叫连环替代法。
实际指标： P A B C
0
0
0
0
计划指标： P A B C
1
1
1
1
A因素变动的影响：( A A ) B C
1
0
0
0
B因素变动的影响： A (B B ) C
1
1
0
• 固定资产周转率
▪ 总资产周转情况分析
• 总资产周转率
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应收帐款周转率
▪ 应收帐款周转次数 =赊销收入净额/应收帐款平均余额
• 赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售折扣、折 让与退回
• 应收帐款平均余额=（期初应收帐款+期末应收帐 款）/2
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应收帐款周转率
▪ 应收帐款周转天数（平均收帐期） =计算期天数/应收帐款周转次数 =计算期天数 *应收帐款平均余额/赊销收入净额
▪ 反映企业有偿付流动负债的能力。 • 营运资本不是越多越好，应保持适当比例。过多，说明
企业利用资金扩大经营利润的潜力没有充分发挥，失去 了扩大经营获取更多利润的机会。
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短期偿债能力的衡量指标
其他衡量变现能力的指标
现金净流量与当期债务之比
=现金净流量/（流动负债+当年到期的长期负债） • 反映用每年的现金净流量偿还当年到期债务的能力。
报表构成 比较
结构比率
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效率比率
相关比率
6
比率分析法
▪ 效率比率—反映投入产出等效益状况
• 成本利润率，销售利润率等
▪ 结构比率—反映部分与总体的关系
• =某个组成部分数额/总体数额
▪ 相关比率—反映经济活动的各种相互关系
• 流动比率，资金周转率等
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比率分析法
▪ 比率分析法的要求
• 对比项目要相关 • 对比口径要一致 • 衡量标准要科学
第三章 财务分析
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
财务分析概述 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 综合能力分析
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1
第一节 财务分析概述
一、财务分析的概念与作用 二、财务分析的内容 三、财务分析的方法
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2
财务分析的概念
运用财务报表数据，对企业的财务状况 和经营成果进行剖析和评价，以反映企业经 营过程中的利弊得失及未来发展前景，为改 进企业财务管理工作和优化经济决策提供重 要的财务信息。