本科生毕业论文（设计）关于企业财务危机预警模型的探讨摘要随着经营全球化的发展，企业的生存和发展环境发生了很大变化，面临着很大的经营风险和财务风险。
企业面临的财务风险极容易引起财务危机，从而导致企业破产。
为了有效化解财务危机，必须建立适合企业的财务危机预警模型。
财务预警是以财务会计信息为基础,通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化,对企业可能或将要面临的财务危机实施的实时监控和预测警报。
财务预警中的数学模型就是财务预警模型,它是指借助企业财务指标和非财务指标体系,识别企业财务状况的判别模型。
财务预警模型的种类很多,常见的有以下几种: 一元判别模型、多元线性判别模型、多元逻辑回归模型、多元概率比回归模型，人工神经网络模型等。
本文对这几种财务危机预警模型进行了对比分析，提出了各个模型适应的围和环境，指出了这几种模型在应用中的局限性，使得企业能够根据自身的特点选择适合自己公司财务状况的预警模型，以达到有效预测财务危机的目的。
同时针对企业财务危机预警模型的演变和发展进行了讨论，并指出了在企业财务危机预警模型构建过程中指标体系的选择，以及企业财务危机预警模型在具体的应用中应该注意的问题等。
关键字：财务危机；预警模型；指标体系AbstractWith the globalization of management, the survival environment for the enterprises’development has greatly changed, facing a great many risks on management and finance. The risks which the firms face will cause financial crisis easily, and may cause the firms go bankrupt completely. In order to avert the financial crisis effectively, it is necessary to establish a financial crisis warning model which is suited to the firms. The financial crisis warning system is a financial analysis system which is used to detect and to forecast the financial risks that the enterprises may be confronted with. The mathematical model in the financial warning system is the very financial warning model. It is a discriminant model which distinguishes the financial situation, by means of financial indicator and non-financial indicator system. There are many kinds of financial warning models, such as Univariate, Multiple Discriminant Analysis (MDA), Logit model, Probit model and the ANN and so on .The essay discussed the differences of the models and drew a conclusion about the environment which is suited to the different models .It also points the shortcomings in the process of practical using, thus the firms can choose the right model, according to the situations of themselves to predict the crisis effectively. The essay looked back to the history of the financial crisis warning model, and indicated the choosing of the index system during the process of building up the firm financial crisis warning models, and the problems of the practical using which should be paid attention to.Key words: financial crisis;warning model;index system目录引言 (1)一、企业财务危机预警模型的演变与发展 (2)（一）国外的演变与发展 (2)（二）国的演变与发展 (3)二、企业财务危机预警模型的种类 (4)（一）统计类财务危机预警模型 (4)1. 一元判别模型 (4)2. 多元线性判别模型 (4)3. 多元逻辑回归模型 (5)4. 多元概率比回归模型 (6)（二）非统计类财务危机预警模型 (6)（三）不同企业财务危机预警模型对比分析 (6)三、企业财务危机预警模型构建时指标体系的选择 (8)（一）偿债能力指标 (8)（二）盈利能力指标 (8)（三）营运能力指标 (8)（四）发展能力指标 (9)（五）现金流量指标 (9)四、应用企业财务危机预警模型应注意的问题 (9)参考文献 (11)致 (12)引言企业财务危机预警的研究一直是理论界和实务界广泛关注的课题,建立一个有效的财务危机预警模型对于保护投资者和债权人的利益、经营者防财务危机、政府管理部门监控上市公司质量和证券市场风险,都具有重要的现实意义，可以发挥危机预知作用、财务诊断作用、过程控制作用和风险规避作用等。
公司财务危机预警模型的建立可以帮助其降低运营风险；有效的财务危机预警分析方法和预警模型的建立使用，可促进我国资本市场的规和健康发展；有效的财务预警指标体系和预警模型的使用，可以帮助政府，证券监管部门体察市场风险，确定监管风险。
企业财务危机也称为“财务困境”或“财务失败”,是指企业无法偿还到期债务所带来的危机,包括技术性失败、破产等多种形式。
财务预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机实施的实时监控和预测警报。
财务预警中的数学模型就是财务预警模型，它是指借助企业财务指标和非财务指标体系，识别企业财务状况的判别模型。
最早提出利用财务比率对企业未来财务状况进行预测分析的是Fitzpatrick。
Beaver 运用统计分析方法, 建立了单变量财务预警模型。
Altman(1968)利用多元判别分析法,建立了著名的多变量预警模型——Z 模型,并在对该模型进行修正后,提出了ZETA 模型。
Ohlson是运用Logit回归模型进行企业财务预警研究。
其后,Zmijewski、Zavgren、Lavartt、Keasey和McGuin-ness也运用Logit 模型进行财务危机预警研究,并且模型的预测精度有了很大的提高。
而我国的财务预警模型研究始于20世纪90年代。
静( 1999) 、玲( 2000) 、吴世农和卢贤义(2001) 等人是运用多元判别方法对上市公司进行财务危机预警分析, 昊、齐治平和余妙志、朱曦和田等人是运用Logit 模型对财务危机进行研究，周兵和军，周思恩和丁莉，则是用主成分分析法生成线性或Logit 函数方程进行财务预警研究。
目前,我国的企业财务危机预警模型研究尚处于起步阶段。
由于受到数据的可获得性和样本数量的制约,大量的研究主要是围绕上市公司展开,而上市公司的特殊性，使得研究成果的应用受到一定的限制。
本文的写作方法主要是通过阅读图书馆和阅览室的相关书籍，并通过登陆中国知网查阅、下载月刊和毕业生论文，然后打印出来进行仔细阅读和理解。
通过对比分析，研究资料，得出了自己的观点。
本文主要是对企业财务危机预警模型的探讨，概括了企业财务危机预警模型的演变和发展，介绍了国外流行的几种财务危机预警模型，总结了各种模型的优点和其在应用中的局限性，对企业财务危机预警模型的未来发展做出了展望。
一、企业财务危机预警模型的演变与发展（一）国外的演变与发展企业财务危机预警模型的发展,大致经历了从单变量模型到多变量模型,从多元判别模型到Logit模型等参数模型,从统计的参数模型到非参数模型,从单一模型到综合系统的过程（程涛，2003）。
对财务危机预警的研究可以追溯到20世纪30年代，其研究主要集中在财务预警模型的构建，如今这些研究成果己经比较成熟，并且在实际中得到广泛应用。
一般来说，财务预警模型主要分为单变量模型和多变量模型。
单变量模型研究的先驱者首推Fitzpatrick，他在1932年选取了19家公司为样本，运用单个财务比率将样本划分为破产和非破产两组，结果发现净利润/股东权益和股东权益/负债两个比率有较强的判别能力。
1966年美国芝加哥大学的教授William Beaver提出较为成熟的单变量模式，他以79家失败企业和相同数量、同等规模的成功企业为样本，分别检验了反映不同财务特征的6组30个变量在公司破产前1-5年的预测能力，结果发现债务保障率预测的准确率最高，其次是资产负债率，并且离破产日越近，预见性就越强。
1968年美国学者Edward.I.Altman率先将多元线性判别方法引入财务预警领域，开创了多变量预警模型的先河。
他选用了22个变量作为预备选变量，通过对33家破产制造企业和33家非破产配对企业的研究分析，根据误判率最小的原则，最终确定营运资产/资产总额、留存收益/资产总额、息税前利润/资产总额、股东权益市场价值/总负债账面价值和销售收入/资产总额5个变量作为判别变量，构建了Z-score模型。
此后，多变量分析方法被广泛采用，各国学者根据Altman 的思路构建了自己的多变量模型。
比较典型的有Edmisterd提出的专门针对小企业的财务预警模型，英国的Taffler的多变量模式，日本开发银行建立的多变量预测模型(20世纪70年代)，Altman.Haldeman和Narayanan1977年对Z-score模型进行修正和补充的ZETA模型等。