题目：对万科A(股票代码：000002)股票投资分析目录第一章引言 (3)第一节研究的意义和价值 (3)第二节选择深圳万科股票的理由 (3)第二章深圳万科股票的行业分析 (4)第三章深圳万科股票的公司分析第一节行业发展的生命周期 (4)第二节国家相关政策的影响............................................................. 错误！未定义书签。

第三节该公司的行业地位 (5)第一节公司简介、地址、上市日期 (5)第二节最近三年每年（末）的每股收益、每股净资产、净资产收益率 (6)第三节目前的股本结构、十大流通股东 (6)第四节最新重大事件 (6)第四章深圳万科股票的市盈率分析 (7)第一节上证指数最近两年每月（末）的价格和市盈率 (7)第二节本股票最近两年每季度（末）的前复权的价格、季度每股收益、折算的年度每股收益、市盈率 (7)第三节判断目前上证指数和本股票的市盈率高低 (7)第五章深圳万科股票的价格分析 (8)第一节最近半年上证指数日K线图 (8)第二节最近半年本股票前复权的日K线图 (8)第三节用均线法则研判上证指数和股票价格的未来走势 (8)第六章投资结论 (9)第一章引言第一节研究的意义和价值万科,作为中国股市最早上市的股票之一，其在股市中的地位是不可代替的，其投资价值早已得到公认。

自1991年至2004年，万科营业收入复合增长率达25％，净利润复合增长率达31％；同期上市的企业，像万科这样持续十三年盈利增长的已堪称绝无仅有。

这只著名的指标股发展到如今，其突出表现还会继续存在吗？如何衡量其现在的投资价值？这是投资者们现在所面临的问题。

本文将通过对深圳万科的行业分析、公司分析、市盈率分析、价格分析，并通过对国家以及其个人发布的信息进行分析，将对万科的投资价值做出一些可行的分析。

第二节选择深圳万科股票的理由【从其管理理念方面而言】自2004年下半年，公司管理层即已经高度关注行业即将发生与正在发生的变化。

管理层认为，对于行业经营环境可以作出两点结论。

首先，只有平稳的增长才是行业之福，短期内过于亢奋的市场盛况必然不能持久，更不可依赖。

其次，无论一时有多少利空的消息，依靠真实需求支撑的市场也永远不会就此衰落或沉沦。

基于此种分析，凭借着对经营环境变化的预先察觉与及时应对，公司2005年度业绩取得了相当明显的进步。

【从其发展趋势方面而言】2005年万科业绩保持了持续增长势头。

全年实现销售收入139.5亿元，同比增长52.3%。

实现营业收入105.6亿元，同比增长37.7%。

净利润达13.5亿元，同比增长53.8%。

公司净资产收益率提升到16.3%，又上了一个新的台阶。

在过去的21年中，万科不断颠覆自身；但万科新的变革才刚刚揭幕。

在过去的21年中，万科保持了持续的盈利与增长；但万科新的发展期也才刚刚到来。

综上，选择了深圳万科A股。

第二章深圳万科股票的行业分析第一节行业发展的分析近年来，我国房地产市场持续高速发展，改革开放以后，进行的城市土地使用制度的改革和住房制度的改革，从根本上打破了传统的计划经济对房地产市场的束缚，为房地产市场的发展创造了良好的条件。

房地产正成为推动我国经济快速发展的重要推动力量，并且在未来几年里，房地产将仍然起到不可替代的重要作用。

但是在房地产快速发展的今天，同样也暴露了不少问题，如房价收入偏高，投资性购房比例偏大，供求结构的矛盾等。

房地产业的发展也是近几年国家经济建设的热点问题，国家出台一系列相关政策规范房地产业发展，通过对有关政策的研究分析我们可以发现，其中既有对其利好又有对其利空的方面，现分析如下：【利好】第一，国家实施积极的财政政策，支持实施保障性安居工程。

加大保障性住房特别是廉租住房的投资建设力度。

严格按照规定，将住房公积金增值收益和土地出让净收益用于廉租住房保障。

继续落实对廉租住房建设等方面的税费优惠政策，落实好对首次购买普通住房的各项税费优惠政策，鼓励居民购买自住性、改善性住房。

实施对住房转让环节营业税等相关减免政策，促进住房供应结构调整，加快住房二级市场和住房租赁市场发展。

第二，从10年的货币政策,我们可以看出,增加资金供给,确保市场流动性,是今年央行工作的首要任务。

对此,有关专家认为,去年降息等措施的累计效果将在今年体现,并为股市楼市的回暖奠定基础。

目前我国5年期以上中长期贷款利率为5.94%,专家预计今年中期,这一利率有望降至5.3%左右,对于贷款购房者来说,如果享受7折优惠,实际利率将降至3.7%左右,利息负担减轻21.66%,相当于房价下降20%以上,对提振房市将起到明显效果。

第三，据有关方面研究报告指出，前一阶段的中央经济工作会议传递出两大利好，将对下一阶段地产股投资起到“拨云见日”之效。

一是“支持改善性购房需求”的表述扫除了前期市场对政策的担忧；二是提出“放宽中小城市和城镇户籍限制”，二三线城市的城市化进程将有望加快，将利好二三线及中西部的区域龙头。

前期干扰地产股的因素均已消除，地产股的跨年度行情即将展开。

【利空】目前针对房价上涨过快等房地产业不健康的发展状况，国务院也出台了一系列相关措施：加大差别化信贷政策执行力度，收紧二套房贷政策。

根据这一原则，明年银行将会针对不同类型的房地产开发和购房需求予以不同的金融对待。

此外，对于国务院常务会议提出的“加强房地产信贷风险管理”的提法，专家预计明年银行会对房地产企业开发贷款进行从严管理。

银根紧缩限制了房产商借钱的数量，一年国家只发2000亿的贷款【结论】综上所述，国家近年出台了一系列的相关措施促进放房地产业的发展，但同时，针对如房价增长过快等一些不健康的发展问题也出台了相关措施进行抑制。

即国家宏观经济政策对房地产业既有利好又有利空，但总的来说利好大于利空，在以后几年的发展中，房地产业对我国的经济增长仍将发挥不可替代和极其关键的作用，前景良好。

第二节该公司的行业地位自成立以来，经过多年努力，万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势：“万科”成为行业第一个全国驰名商标，旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱；公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利；公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证；公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。

万科是国内第一家聘请第三方机构，每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业。

根据盖洛普公司的调查结果，万科2006年客户满意度为87％，忠诚度为69％。

至2006年底，平均每个老客户曾向6.41人推荐过万科楼盘。

万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，2006年末总市值为672.3亿元，排名深交所上市公司第一位。

上市16年来，万科主营业务收入复合增长率为28.3％，净利润复合增长率为34.1％，是上市后持续盈利增长年限最长的中国企业。

公司在发展过程中两次入选福布斯“全球最佳小企业”；多次获得《投资者关系》、《亚洲货币》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。

万科现有员工13000余人。

自创建以来，万科一贯主张“健康丰盛人生”，重视工作与生活的平衡；为员工提供可持续发展的空间和机会，鼓励员工和公司共同成长；倡导简单人际关系，致力于营造能充分发挥员工才干的工作氛围。

2005年，万科荣获《财富（中文版）》和华信惠悦合作评选的“中国卓越雇主”称号。

由盖洛普公司提供的调查报告显示，万科员工对工作环境“非常满意”的比例在盖洛普全球数据库中位于第87百分位。

第三章深圳万科股票的公司分析第一节公司简介、地址、上市日期【公司简介】万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。

至2005年12月31日止，公司总资产219.9亿元，净资产83.7 亿元。

1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。

1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。

1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。

1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定。

为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。

万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第53位。

【公司地址】深圳市梅林路63号第二节最近三年每年（末）的每股收益、每股净资产、净资产收益率第三节目前的股本结构、十大流通股东第四节最新重大事件第四章深圳万科股票的市盈率分析第一节上证指数最近两年每月（末）的价格和市盈率第二节本股票最近两年每季度（末）的前复权的价格、季度每股收益、折算的年度每股收益、市盈率第三节判断目前上证指数和本股票的市盈率高低第五章深圳万科股票的价格分析第一节最近半年上证指数日K线图第二节最近半年本股票前复权的日K线图第三节用均线法则研判上证指数和股票价格的未来走势第六章投资结论综合以上行业、公司、市盈率、股价的分析，给出目前的投资结论：买进、卖出，还是观望？。