《私募股权投资》PPT课件
包括募投管退四个环节。
2020年11月6日
西南财经大学金融学院
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第一讲 私募股权基金的基本概念
二 天使投资基金,创业投资基金,成长投资基 金
企业的生命周期包括初创期、成长期、成熟期和衰 退期。各种基金投资于处于生命周期不同阶段的企业。
初创期
成长期
成熟期
衰退期
其他
创业投资基 成长投资基 并购基金
金
金
业出现并购潮。投资这类企业收益较低,基金往往通过杠杆的方式提高收益。
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第一讲 私募股权基金的基本概念
破产基金,衰退阶段的企业经营困难,基金通过收购破产企业,出售资产的方式获取收益。
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第一讲 私募股权基金的基本概念
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第二讲 私募股权资金的募集
投资运作: 投资范围、投资限额、跟投
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第二讲 私募股权资金的募集
清算、解散及终止 其他
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第二讲 私募股权资金的募集
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五 私募股权基金的架构
公司制基金 美国的LLC不是所得税纳税主体,
是有限合伙性质,可以是一人股东。中国基金很少 采用公司制,一般在免税天堂注册。
股东甲
基金管理公司
私募股权基金(有 限责任公司)
股东乙 股东丙
项目甲
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项目乙
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项目丙
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第一讲 私募股权基金的基本概念
一 私募股权基金的筹集
资金的筹集是一个非常艰辛的过程,投资者对新进入的 管理人的能力报怀疑态度。在销售筹划阶段要设计好卖点, 卖点也许有这些:有劣后资金,保本保收益;管理人特殊的 背景;广泛的关系网络;优秀的过往业绩。
国外私募股权基金的客户主要是机构;中国主要是 高净值个人。
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五 私募股权基金的架构
信托制基金(券商通道,公募基金通道)
委托人(信托 投资者
基金管理公司
受托人(信托投资 公司)
集合信托(基 金财产)
项目甲
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项目乙
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财产保管人 项目丙
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第一讲 私募股权基金的基本概念
五 私募股权基金的架构
优劣比较: 费用:有限合伙,开办费,维持费;信托制,通道费0.5%(年)。 税收:有限合伙,营业税6%,两者都不是所得税纳税主体。 人数:有限合伙,50人以下;信托制,200人以下。
四 基金管理公司的架构 公司的组织结构:
首席执行官(CFO)
顾问委员会 投资决策委员会
前台
后台
业务拓展部
投资
团队
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投后管理 投资者关系管
西南理财经大学其金融他学院投后部门
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第一讲 私募股权基金的基本概念
基金管理公司的核心竞争力: 自有资金实力?客户资源?投研能力?关系网络?
2020年11月6日
课堂讨论参考题目:
第一讲 无 第二讲 如何认识基金的众筹模式?
如何设计私募股权资金募集的卖点? 第三讲 如何综合运用各种估值方法评估公司的价值?
选择一家公司评估其价值? 如何合理运用各种投资工具进行投资? 第四讲 如何进行私募股权投后管理? 第五讲 在基金投资时如何考虑退出方式?
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第二讲 私募股权资金的募集
筹资渠道:商业银行的私人银行部或理财中心;信托渠道;第三方理财;直销。
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第二讲 私募股权资金的募集
二 私募股权基金的条款设计
虽然基金的组织形式很多,但出于避税的目的,比较常见 的还是有限合伙形式。
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破产基金
艺术品基金、 房地产基金
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第一讲 私募股权基金的基本概念
天使投资基金 名称的由来,仅有一个概念或构想,投资者主要是3F(family,friend,fool)
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第一讲 私募股权基金的基本概念
创业投资基金 开发一项新的技术、新产品,或仅完成了初试和中试。这一阶段的特点是风险大收益高
国外常见的方式是把基金管理公司、普通合伙人和管 理分红领受人分离,国内的一般做法是三者合一。
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第二讲 私募股权资金的募集
注册和组织事项: 名称、地点、期限
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第二讲 私募股权资金的募集
资本事项: 投资及承诺、违约责任、基金债务、转让及退伙。
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私募股权投资
参考文献:
欧阳良宜:《私募股权投资管理》,北京大学出版社20 13年出版。
马提亚斯等(德国):《私募股权》,中信出版 社2011年出版。
贾森.凯利(美国):《私募帝国》,机械工业出 版社2013年出版。
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私募股权投资
第一讲 第二讲 第三讲 第四讲 第五讲
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第一讲 私募股权基金的基本概念
五 私募股权基金的架构
有限合伙基金
基金管理公司
管理费和 分红
普通合伙人GP 项目甲
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私募股权基金(有 限合伙企业)
项目乙
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有限合伙人 甲LP
有限合伙人 乙LP
有限合伙人 丙LP 项目丙
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第一讲 私募股权基金的基本概念
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感谢下 载
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第二讲 私募股权资金的募集
分配事项: 管理费、管理分红、分红的计算、费用分担。
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第二讲 私募股权资金的募集
权力架构: 普通合伙人的权利和义务、关键人条款、投资委员会、咨询委员会、合伙人会议。
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第二讲 私募股权资金的募集
筹资对象:高净值个人
通过各种渠道收集高净值个人的信息,然后组织路演。
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第二讲 私募股权资金的募集
政府部门:最为有名的是中投和淡马锡。政府为了本地GDP,税收,就业等各方面的 考虑,会从财政拿出一些资金用于扶持本地企业的发展。
私募股权投资
陈永生
2020年11月6日
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私募股权投资
教学安排:
课堂讲授和讨论相结合
第一讲 第二讲 第三讲 第四讲 第五讲
4课时讲授 2课时讲授, 8课时讲授, 2课时讲授, 2课时讲授, 4课时讨论 8课时讨论 2课时讨论 4课时讨论
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私募股权投资
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第一讲 私募股权基金的基本概念
一 私募股权基金
私募是相对于公开募集而言;股权是相对于已经公开上市 交易而言。
私募股权基金是指通过非公开方式募集资金,委托 给专业管理机构进行管理,投资于非上市公司股权,并将获 取的投资收益按事先约定的比例进行分配的集合投资方式。
私募股权基金的基本概念 私募股权资金的募集 私募股权投资 私募股权投后管理 私募股权投资的退出
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第一讲 私募股权基金的基本概念
一 私募股权基金 二 天使投资基金,创业投资基金,成长投资基金 三 其它私募股权基金 四 基金管理公司的架构 五 私募股权基金的架构
2020年11月6日
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第一讲 私募股权基金的基本概念
成长投资基金
产品已经开发完成或初步推出,初步被市场认可,业绩处于爆发前夜,公司快速增长, 这一阶段的特点是风险低收益高。但公司股权的要价也高。