第二节 货币供给
如果以R代表原始存款，r代表法定准备率，D代表活 期存款总额，则以上几何级数可表示为： D＝R· [1+(1-r)+ (1-r)2+(1-r)3+……+(1-r)n] ＝R· 1/[1-(1-r)] ＝R/r

第二节 货币供给
从分析上式可知，活期存款的变动与原始存款 的变动存在着一种倍数关系，即活期存款与原 始存款的比率，称为派生倍数(或货币乘数)。 设K为派生倍数，D为活期存款总额，R为原始 存款额，
第一节 货币需求
2、凯恩斯学派的货币需求理论 （1）凯恩斯的货币需求理论 凯恩斯认为，货币需求动机的动机有三 种： ①交易动机：与收入成正比例。 ②预防动机：与收入成正比例。 ③投机动机：与利率成反比例如
第一节 货币需求

货币需求函数： L=L1+L2=L1(y)+L2(r) 交易性货币需求和预防性货币需求统称 为交易性货币需求，是收入水平的递增 函数（L1(y)），投机性货币需求是利 率的递减函数（L2(r) ）。
用公式表示为：
D 1 K R r
第二节 货币供给
（四）存款多倍收缩过程 派生存款的倍数收缩过程和存款多倍扩张过程 是相对应的，其原理一样。 （五）派生倍数的推导 银行存款货币创造机制所决定的存款总额，是 在定期存款与活期存款的基础上派生出的存款 总额，其最大扩张倍数称为派生倍数，也称派 生乘数。
第一节 货币需求
（二）马克思的货币需求理论： 1、以劳动价值论为基础 2、金属货币流通规律：Md=PQ/V

Md:执行流通手段货币必要量

3、流通中所需要货币量=（待实现的商 品价格总额-延期支付总额+到期支付总 额-彼此抵消支付额）/货币的流通速度
第一节 货币需求
（三）西方经济学的货币需求理论 货币数量论

费雪的现金交易说 剑桥学派的现金余额说

凯恩斯学派的货币需求理论 弗里德曼的货币需求理论
第一节 货币需求


1、货币数量论 （1）费雪的现金交易说 费雪方程式：MV=PT M:货币总量（货币供给）；V:货币流通速度； P:商品平均价格；T:商品交易量 因为交易的名义价值T难以测量，所以货币数 量论用总产出Y来表示。（总支出P×Y也称为 名义总收入或名义GDP） 货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没 有影响。
第一节 货币需求


弗里德曼的货币需求理论特点 1、货币需求是稳定的，货币需求函数基 本上是一个稳定的函数，其动向是可以 预测的； 2、货币需求对利率的敏感性差，即利率 对货币需求的影响较弱，与凯恩斯学派 的理论相左。
第一节 货币需求
三、与货币需求相关的几个问题 （一）主观与客观需求 （二）名义与实际货币需求 （三）微观与宏观角度 对货币需求的宏观分析在于根据可以解释货币 需求的变量来估算总体货币的需求量，以作为 货币供给决策的依据；而对货币需求的微观分 析，则着重于建立更充分反映客观实际的模型 并据以破析货币需求变化的原因。
第二节 货币供给


最早的典型形态是银行券；硬币的发行通常统 一于中央银行，也属信用货币； 后来，人们逐渐意识到，银行活期存款（活期 存款的种种不同的名称，我国又称为支票存 款）、定期存款和居民在银行的储蓄存款也是 货币的存在形态 所有以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币 外，IMF概称之为“存款货币”。 今天的货币形态极其多样，很难一一列举，而 且变化迅速。但无论如何，无一例外地都是信 用货币。
第一节 货币需求


（2）剑桥学派的现金余额说 剑桥方程式 ：Md=KPY Y:总收入； P:价格； K:以货币形式保有的财富占名义总收入 的比重； Md:名义货币需求。
第一节 货币需求



现金交易说与现金余额说主要区别 ① 费雪方程式强调货币交易手段功能；剑桥 方程式则强调货币作为一种资产的功能。 ② 费雪方程式把Md与支出流量联系在一起， 重视货币支出数量与速度；剑桥方程式则是从 用货币形式保有资产存量的角度考虑Md，重视 该存量占收入的比例。故前者称为“现金交易 说”，后者称为“现金余额说”。 ③ 费雪强调了技术上的因素，并排除了在短 期内利率对货币需求的任何可能的影响，而剑 桥学派的理论却强调了个人选择，没有排除利
第一节 货币需求



3、弗里德曼的货币需求理论 货币需求函数：Md/P=f(y,w;rm,rb,re,1/p.dp/dt;u) Md/P：对真实货币余额的需求 Y：恒久收入（所有未来预期收入的折现值，或称为长 期收入的平均预期值）； w：非人力财富占个人财富的比率； Rm：货币的预期回报率； Rb：债券的预期回报率； Re：股票的预期回报率； 1/p.dp/dt：价格水平的预期变化率； u：综合变量——主观偏好、制度、技术、风尚等。
第二节 货币供给

存款货币创造过程 单位：元
支票存款 10000 9500 9025 8573.75 … 200000 贷款 9500 9025 8573.75 8145.06 … 190000 准备金 500 475 451.25 428.68 … 10000
银行 A B C D … 合计
第二节 货币供给
第一节 货币需求
（2) 凯恩斯主义对凯恩斯货币需求理
论的发展 ①鲍莫尔的平方根定律 美国经济学家鲍莫尔认为交易性货 币需求不仅是收入水平的递增函数， 而且还是利率的递减函数，从而修 正了凯恩斯的货币需求函数。
第一节 货币需求
（2） 凯恩斯主义对凯恩斯货币需求理论
的发展
②惠伦模型。 针对凯恩斯关于预防性货币需求同样由收入所 决定，而与利率无关的观点，美国经济学家惠 伦提出预防性的货币需求同样受利率变动的影 响，即它不仅是收入或支出的递增函数，同样 也是利率的递减函数，从而修正了凯恩斯预防 性货币需求函数。
第一节 货币需求


马克思的货币需求理论与古典货币数量论的比 较 二者在形式上是一致的。马克思的M=PQ/V与费 雪交易方程式MV=PT二者存在本质区别。 马克思的货币需求理论以劳动价值论作为理论 基础，认为在金属货币流通情况下，商品流通 决定货币流通，商品的价格P是在生产领域决 定的。而古典货币数量论以货币名目论作为理 论基础，认为货币的数量决定商品的价格，即 货币数量的变动是因，物价水平的变动是果， 颠倒了二者之间的关系。
第二节 货币供给

若以K表示活期存款总额变动对原始存款的倍数，则K的 大小受以下因素影响： 1 1．超额准备率的影响
K
re
２.现金漏损率的影响
1 K r ec

３.活期存款转为定期存款的影响
1 K r e c t rt
第二节 货币供给
四、中央银行体制下的货币供给
第二节 货币供给
（三）货币供给的一般模型 MS = K ·B=K ·（C+R） 基础货币中的通货，即处于流通中的现 金C，它本身的量，中央银行发行多少就 是多少，不可能有倍数的增加； 引起倍数增加的只是存款准备R。 因此，基础货币C＋R与货币供给量C＋D 的关系可示意如图：
（一）中央银行创造基础货币 基础货币=流通中通货+商业银行准备金 常用表达式：B = R＋C 对于创造信用货币来说，“存款准备”与“流 通中货币”这两者缺一不可。因而统称为基础 货币，或称高能货币、强力货币。
第二节 货币供给
（二）商业银行创造存款货币

在现代银行体系中，商业银行是唯一能接受活 期存款，办理支票转帐结算业务的银行。在高 度发达的信用经济中，支票货币的使用非常广 泛，占流通中货币总量的绝大部分。商业银行 可以通过派生存款的创造，实现信用创造功能。
第二节 货币供给
一、货币供给的概念 二、货币供给层次 三、存款货币的创造 四、中央银行体制下的货币供给一般模型
第二节 货币供给
一、货币供给的含义 （一）什么是货币供给？ 指一定时期内一国银行系统通过其业务活动向 经济中注入货币的行为和过程。
第二节 货币供给
(二)什么是货币供给量？

货币供给量是指一国银行系统通过货币乘数为一国的 政府、企事业单位及居民个人所提供的现金和银行存
第七章 货币需求与供给
第一节 货币需求 第二节 货币供给 第三节 货币均衡
第一节 货币需求

一、货币需求的概念 二、货币需求理论 三、与货币需求相关的几个问题
第一节 货币需求
一、货币需求的概念 指一定时期内，社会各部门（政府、企 业、事业和个人）在既定收入或财富范 围内愿意且能够以货币形式持有财产的 需要。
款货币的总和方面来考察。货
币供给存量是指某一时点上的货币供应量，它表现为
银行在该时点资产负债表上的负债总额。货币供给流 量是指一定时期内货币的流通总额。
第二节 货币供给
二、货币供给层次 （一）划分依据：金融资产的流动性。 （二）意义 （三）具体划分 （四）现代的信用货币形态
第一节 货币需求
（2） 凯恩斯主义对凯恩斯货币需求理论
的发展
③托宾的“资产选择理论”。 凯恩斯认为，或者持有货币，或者持有证券。 二者能择其一而不能同时兼有。针对凯恩斯理 论与现实不符的局限性，美国经济学家托宾分 析了在不确定情况下经济主体同时持有货币和 证券的原因以及对两者在量上进行选择的理论 依据，从而发展了凯恩斯投机性货币需求理论， 较凯恩斯理论更切合实际。
第一节 货币需求


理解货币需求涵义需注意的几个问题 首先，是一个存量概念； 其次，是一种能力与愿望的统一体； 再次，既包括对现金的需求，也包括对 存款货币的需求； 此外，既包括货币执行流通手段、支付 手段也包括价值贮藏手段的需求。
第一节 货币需求