依公司法成立投资公司
投资人购买股份 成为股东
发行股份筹措资金 举行股东大会选出董监事
董事会指派负责投资 业务的总经理
图1-1 公司型基金运作流程图
2、契约型基金（contractual type）
1.2 共同 基金
基金投资人 （受益人）
买入受益 凭证
发行受益 凭证并管 理投资基 金
赎回基金
基金管理公司 （受托人）
1.1资 产管 理的 意义
二、资产管理的目的
由投资管理机构以专业投资服务 为投资人管理资产
三、资产管理的特性
经验密集和专业密集
四、资产管理机构发展的原因
1、资产管理机构可依其丰富的专业知 识及通过投资组合的方式降低投资 人的投资风险，并满足投资人的理 财需求。
2、由于资产管理的投资策略相对于一 般投资人理性，有助于金融市场的 稳定
讨论问题：中国目前的资本市场是否 允许全权委托，以及全权委托的利 与弊！
第二 章
共同 基金 的类
型
2.1共同基金的类型
分类标准 依发行数量是否改 变 以投资标的区分
以投资目标区分
以投资区域区分
基金类型 封闭型基金 开放型基金 股票型基金 债券型基金 货币型基金 衍生性商品基金 积极成长型基金 成长型基金 平衡型基金 收益型基金 全球型基金 区域型基金 单一市场型基金
买卖金额的 0.3%
要保留占基金资产5% 不用保留现金 的现金
基金投资 因资金受到限制无法 可充分利用资金利
收益
充分利用故投资效益 于基金经理人扩大
受到影响
投资效益
2.3全 球型， 区域 型与 单一 市场 型基
金
1、全球型基金
全球型基金指投资范围遍及全球各 证券市场，不限于一地区的共同基 金。
2、区域型基金
2.2开 放型 基金 和封 闭型 基金
一、开放型基金与封闭型基金的特点 1、开放型基金的特点：基金数量会随
投资者的申购与赎回而变动，在基金 投资中会保留一定比例的现金。 2、封闭式基金的特点：发行规模及数 量在基金设立时就已固定，投资者的 买卖类似股票。 封闭式基金存在折价与溢价的出现。
折价或溢价幅度= 市净 价净 值值10% 0
2.2开 放型 基金 和封 闭型 基金
二、我国开放式基金与封闭式基金的比较
项目 开放式基金
封闭式基金
发行数量 不固定随投资者的申 固定不变 购与赎回而变化
价格
依净值
市场供求关系决定
买卖方式 投资者可随时向基金 与股票交易类似需 管理公司申购或赎回 集中市场买卖
投资费用
基金是否 保留现金
费率是基金金额的 1-2%，赎回0.5%
投资范围集中于经济与金融发展相似 或具有地缘性的同一区域证券市场。
3、单一市场型基金
单一市场型基金仅投资于单一国家 或单一证券市场的共同基金，通常 风险较高。
2.4股 票型、 债券 型、 货币 型与 衍生 性商 品基
金
一、股票型基金
股票型基金是以上市公司股票为 主要投资标的的共同基金。我国通 常指60%以上的基金资产投资于股票 的基金。
1.2 共同 基金
四、共同基金的运作流程
申购、 赎回（手续）
托管银行
交割事项
监督管 理
财务查核
监督管理
证监会
基金管理公司
定期报告
财务查核
公
布
会计师
基 金
净
值
投资下单
证券商
报纸
图1-3 基金关系人间的权利义务关系图
讨论 课题
全权委托
含义：是由投资人将一笔资产（可包 含现金、股票或债券）委托投资公 司（受任人），由其专业经理人依 双方约定的条件、投资方针、客户 可忍受的风险范围进行投资。
基金托管人 （信托管理人）
图1-2 契约保产型管基信金托运资作流程图
1.2 共同 基金
三、投资共同基金的优点
1、个别投资人缺乏专业判断的能力 2、基金经理人的信息较一般投资人充
分
3、投资标的较为多样化 4、跨足海外投资并降低投资风险 5、投资海外基金可以免税（注意汇率
风险）
投资海外基金的学习网站： 晨星香港或美国 雅虎基金： 基金公司网站：富达、汇丰、荷银、瑞银等
货币型基金所投资的标的为期间 较短、流动性较佳的货币市场工具， 如银行的存款、到期期间低于一年 的国库券、商业本票、银行承兑汇 票等短期票券。
四、衍生性商品基金
风险较高，不宜长期投资。
2.5积 极成 长型、 成长 型、 平衡 型与 收益 型基 金
一、积极成长型基金
积极成长型基金以追求“资本利得 最大化”为投资目标，其投资收益 主要来自于股票买卖间的价差，在 追求高回报的同时也承担高风险。
股票型基金的投资目标在于追求中 长期的资本利得。
二、债券型基金
债券型基金的投资标的以债券为 主，如国债、公司债等，债券的利 息收入与资本利得为债券型基金的 主要收益来源。
我国的债券型基金通常指80%以上的基 金资产投资于债券的基金。
2.4股 票型、 债券 型、 货币 型与 衍生 性商 品基
金
三、货币型基金
基金管理
授课班级：06金融 授课老师：刘建银
教材
教材 结构
第一篇 共同基金 （1-5章）
第二篇 投资组合管理
（6-9章）
第三篇 专题篇 （11-14章）
第一 篇
共同 基金
第1章 资产管理的概念
1.1资产管理的意义
一、概念
资产管理是指由资产管理机构或 投资银行集合投资大众的资金或对 特定投资人，以其专业的投资技术 及旗下研究团队的建议，委由经验 丰富的基金经理操盘，以期能为投 资人创造收益的业务。
这类基金通常会将大部分资产投资 于较具成长潜力的中小型公司及具 有题材性的股票。
二、成长型基金
成长型基金的投资目标在于使该基 金的净值稳定成长，因此其风险较 积极成长型基金低。
这类基金主要投资于绩优股。
2.5积 极成 长型、 成长 型、 平衡 型与 收益 型基 金
三、平衡型基金
平衡型基金通常会设定三种投资目标 （1）尽可能保障投资人投资本金的安 全；（2）注重已实现收入及资本利得 的长期成长；（3）注重经常性稳定收 入及当期收入。
1.2 共同 基金
一、共同基金的意义与起源
1、概念
共同基金就是将众多投资人的资金 集合在一起，再由专业机构负责投 资管理的一种理财方式。
2、特点
集合小额资金推进投资、发挥规模 经济效果、收益与风险共同分担。
3、起源
起源于19世纪后期的英国，在美国 蓬勃发展
1.2 共同 基金
二、公司型与契约型基金 1、公司型基金（corporate type）