第二节 平衡点分析
一、线形盈亏平衡分析 二、非线形盈亏平衡分析 三、优劣平衡点分析
线形盈亏平衡分析
盈亏平衡分析的目的就是找出各关键影响因素 的临界值，判断投资方案对不确定因素变化的 承受能力，为决策提供依据。
对产品销售量、产品价格、成本的各种关系有 不同的假设时，盈亏平衡分析可分为线形盈亏 平衡分析和非线性盈亏平衡分析，项目评价中 只需进行线性盈亏平衡分析。
（1）风险预防：对高风险项目不予批
准、采用替代方案、采取预防措施。
（2）风险降低：修改设计、增加股东
以分散风险。
（3）风险转移：将风险转移给另一方
合同当事人、保险。
（4）风险自留：预留必要的风险费。
不确定性与风险分析的方法
不确定性分析主要包括盈亏平衡分析和 敏感性分析
风险分析采用定性与定量相结合的方法， 分析风险因素发生的可能性及给项目带 来经济损失的程度，其分析过程包括风 险识别、风险估计、风险评价与风险应 对。
dTP -0.04Q+200
dQ
令
dTP 0，即 -0.04Q+200=0
dQ
则得 Qmax=5000(台)
最大盈利为：
TP max= -0.02×50002+200×5000-180000 =320000(元)
优劣平衡点分析
如果把盈亏平衡的原理应用到排他型方案 的比选中，两个排他型方案都是一个单变 量的函数，那么它们会有一个交点。当变 量的取值在交点上时，两个方案的经济效 果相同，交点称作优劣平衡点。当变量的 取值在交点左边和交点右边，对应选择不 同的最优方案。这种比选方法就称作优劣 平衡点分析。
1．投资风险与不确定性是客观存在的， 对它进行正确的分析和评估有助于提高 投资决策的可靠性。
2．对投资决策进行风险和不确定性分 析有着特殊重要的作用。
不确定性与风险的影响因素
1．项目收益风险 2．建设风险 3．融资风险 4．建设工期风险 5．运营成本费用风险 6．政策风险
风险管理措施：
解 盈亏平衡点产量：
Qb
TFC P AVC
1430640 1335 930.65
353（ 8 吨）
盈亏平衡点销售额：
TRb P Qb 1335 3538 4723230 (元)
盈亏平衡点生产负荷率：
Rb
Qb Qc
3538 6000
100 % 58.97%
若该项目产量大于3538吨，销售额超过4723230元，生 产负荷率大于58.97％，则该项目处于盈利状态。反之， 则处于亏损状态。
则设备使用年限多长时，选用A设备有利?
第三节 敏感性分析
发现对经济效益的不确定性影响较大的 参数 ，重点控制这些最敏感的参数，以 保证项目预期经济效益的实现。
线形盈亏平衡分析
四个假设条件： 产量等于销售量，即当年生产的产品或服务当
年销售出去； 产量变化，单位可变成本不变，所以总成本费
用是产量的线性函数； 产量变化，产品售价不变，所以销售收入是销
售量的线性函数； 按单一产品计算，当生产多种产品，应换算为
单一产品，不同产品的生产负荷率的变化应保 持一致。
案例
例10-3 建设某工厂有三种方案： A：从国外引进，每年固定成本800万元，
单位产品可变成本为10元； B：采用一般国产自动化装置每年固定成
本500万元，单位产品可变成本12元； C：采用自动化程度较低的生产设备，每
年固定成本300万元.单位产品可变成本为15元。 若市场预测该产品的年销售量为80万件，
第十章 项目不确定性与风险分 析
第一节 不确定性与风险分析的意义
一、不确定性与风险分析的涵义 二、不确定性与风险分析的意义 三、不确定性与风险的影响因素 四、不确定性与风险分析的方法
一、不确定性与风险分析的涵义
不确定性分析
在对项目相关因素的波动和影响的分析中，通过对拟建项
目具有较大影响的因素进行分析，计算基本变量的增减变化引起 项目财务或经济效益指标的变化，找出最敏感的因素及其临界点， 预测项目可能承担的风险，称作不确定性分析。
问该选择哪种建设方案?
案例
例10-4 某工厂为加工一种产品，有A、B两种 设备供选用，两台设备的投资分别为2000万、 3000万，加工费分别为800元/个、 600元/个。
试问： (1)若贴现率为12％，使用年限均为8年，
问每年产量为多少时选用A设备有利? (2)若贴现率为12％，年产量均为13000个，
风险分析
通过对风险因素的识别，采用定性或定量分析的方法估计
各风险因素发生的可能性及对项目影响的程度，揭示影响项目成
败的关键风险因素，提出项目风险的预警、预报和相应的对策，
称作风险分析。风险分析的过程包括风险识别、风险估计、风险 评价与风险应对，使用的方法主要包括敏感性分析和概率分析。
不确定性与风险分析的意义
金额
TR
盈利区 TC
亏损区
0
Qb
TFC Q
计算方法
TR=P·Q
TC=TFC+AVC·Q
TP=TR-TC-Tax
Qb
P
TFC AVC
（10-1） （10-2） （10-3） （10-4）
案例
例10-1 某项目设计产量为6000吨/年， 产品售价为1335元/吨，其年总固定成本 为1430640元，单位可变成本为930.65元 /吨，假定：产量—成本—盈利之间的关 系均为线性关系，试进行平衡点分析。
因为达到平衡点时，销售收入等于生产成本，TP=0 所以有：-0.02Q2+பைடு நூலகம்00Q-180000=0
解方程得：Qb1=1000(台)，Qb2=9000(台) 说明可使该项目盈利的产量范围在1000--9000之间，若产量Q<1000 台或O>9000台，都会发生亏损。 若对盈利函数求导数，并令其等于零，可求出最大盈利时的产量值。
非线形盈亏平衡分析
金 额
亏 损 区
盈利区
TC TR
Qb1 Qmax
Qb2
产量
案例
例10-2 某项目的最终产品为一种专用小 型设备，年总销售收入与产量的关系为：
TR=(300-0.01Q)Q
年总成本与产量的关系为：
TC=180000+100Q+0.01Q2
试进行盈亏平衡分析。
解 项目的盈利函数为： TP=TR-TC =(300-0.01Q)Q-(180000+l00Q+0.01Q2) =200Q-0.02Q2-180000