财务报表分析报告二格力营运能力分析一、公司概述珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、格力标志服务于一体的专业化空调企业。

格力电器旗下的“格力”品牌空调，，业务遍及全球100多个国家和地区。

1995年至今，格力空调连续16年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续4年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。

二、营运能力分析与财务指标（一）营运能力分析1、营运能力的涵义企业营运能力（Analysis of Enterprises' Operating Capacity），主要指企业营运资产的效率与效益。

企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。

企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。

2、营运能力分析的目的企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。

第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率。

第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。

第三，营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。

3、选择评价资产营运能力的指标的原则反映企业资产营运能力的指标有许多，要正确分析评价企业资产营运能力，首先必须正确设计评价资产营运能力的指标体系。

设计选择评价资产营运能力的指标，必须遵循以下原则：（1）资产营运能力指标应体现提高资产营运能力的实质要求企业资产营运能力的实质，就是要以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转产尽可能多的产品，实现尽可能多的销售收入，创造尽可能多的纯收入。

（2）资产营运能力指标应体现多种资产的特点企业的资产包括固定资产和流动资产，它们各有其特点。

对于固定资产应考虑它的使用价值与价值相脱离的特点，指标计算上，从两方面加以考虑；对于流动资产，主要应体现其流动性的特点。

（3）资产营运能力指标应有利于考核分析应尽量采用现行制度规定的考核指标，或根据现有核算资料可以计算并便于分析的指标，否则，指标再好也没有实际意义。

4、营运能力分析的内容根据营运能力分析的含义与目的，企业营运能力分析的内容主要包括以下几方面:(一)全部资产营运能力分析全部资产营运能力分析的内容包括：（1）全部资产产值率分析；（2）全部资产收入率分析；（3）全部资产周转率分析。

(二)流动资产营运能力分析流动资产营运能力分析的内容包括：（1）全部流动资产周转率分析；（2）全部流动资产垫支周转率分析；（3）流动资产周转加速效果分析；（4）存货周转率分析；（5）应收账款周转率分析。

(三)固定资产营运能力分析固定资产营运能力分析的内容包括：（1）固定资产产值率分析；（2）固定资产收入率分析。

（二）格力营运能力财务指标表一给出了格力2011年、2012年和2013年的营运能力财务指标的数据。

表一：格力营运能力财务指标图一：格力主要营运能力指标分析图一给出了格力2011年、2012年和2013年的营运能力财务指标数据的对比图。

（三）同行业企业营运能力财务指标表二给出了美的营运能力财务指标数据。

表二：美的运营能力指标图二：美的主要营运能力指标分析图二给出了美的营运能力财务指标对比图。

表三给出了海尔营运能力财务指标数据。

表三：海尔运营能力指标图三：海尔主要营运能力指标分析图三给出了海尔营运能力财务指标对比图。

表四给出了海信营运能力财务指标数据。

表四：海信运营能力指标图四：海信主要营运能力指标分析图四给出了海尔营运能力财务指标对比图。

表五给出了科龙营运能力财务指标数据。

表五：科龙运营能力指标图五：科龙主要营运能力指标分析图五给出了科龙营运能力财务指标对比图。

三、营运能力指标分析（一）总资产周转率1、定义总资产周转率（Total Assets Turnover）是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。

2、计算公式总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额总资产周转天数=360÷总资产周转率（次）公式中：营业收入净额是减去销售折扣及折让等后的净额。

平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值。

数值取自《资产负债表》其计算公式为：平均资产总额=（资产总额年初数+资产总额年末数）/2总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。

通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。

销售能力越强，资产利用效率越高。

3、总资产周转率的应用总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力，一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。

在此基础上，应进一步从各个构成要素进行分析，以便查明总资产周转率升降的原因。

企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

存货周转率分析的目的是从不同的角度和环节上找出存货管理中的问题，使存货管理在保证生产经营连续性的同时，尽可能少占用经营资金，提高资金的使用效率，增强企业短期偿债能力，促进企业管理水平的提高。

4、应用中的缺陷总资产周转率公式中的分子是指扣除折扣和折让后的销售净额，是企业从事经营活动所取得的收入净额；而分母是指企业各项资产的总和，包括流动资产，长期股权投资，固定资产，无形资产等。

众所周知，总资产中的对外投资，给企业带来的应该是投资损益，不能形成销售收入。

可见公式中的分子，分母口径不一致，进而导致这一指标前后各期及不同企业之间会因资产结构的不同失去可比性。

5、格力与同行业企业的对比表六：同行业总资产周转率对比总资产周转率2011 2012 2013 格力 1.1027 1.0304 0.9834 美的 1.662 1.1523 1.3101 海尔 2.1354 1.7863 1.5625 海信 1.6428 1.4683 1.4943 科龙 2.3621 2.2522 2.3019图六：同行业总资产周转率对比图从图六可以看出，格力的总资产周转率处于同行业中的较低地位。

说明格力周转速度较慢，销售能力较弱，资产利用效率较低。

从时间轴来看，格力总资产周转率一直处于下降阶段（格力总资产周转率2011年为1.1027，2012年为1.0303，2013年为0.9834）。

说明格力总资产周转速度在减慢，资产利用率在降低。

（二）流动资产周转率1、定义流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。

2、计算公式流动资产周转率（次）=主营业务收入/平均流动资产总额X100%主营业务收入净额是指企业当期销售产品、商品、提供劳务等主要经营活动取得的收入减去折扣与折让后的数额。

数值取自《利润及利润分配表》平均流动资产总额是指企业流动资产总额的年初数与年末数的平均值。

数值取自企业《资产负债表》。

平均流动资产总额=（流动资产年初数+流动资产年末数）/2 3、意义流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。

要实现该指标的良性变动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。

通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。

一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。

在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。

4、格力与同行业企业流动资产周转率的对比表七：同行业流动资产周转率对比流动资产周转率2011 2012 2013 格力 1.3169 1.2664 1.2565 美的 2.454 1.7749 2.0014 海尔 2.6833 2.2484 1.9382 海信 1.8626 1.7131 1.7501 科龙 3.9829 3.6581 3.562图七：同行业流动资产周转率对比图从图七可以看出，格力的流动资产周转率在同行业中处于较低水平。

说明格力的周转速度慢，流动资产利用率较低，这时则需要补充流动资金参加周转。

流动资产利用率低会形成资金浪费，降低企业盈利能力。

从时间轴来看，2011年、2012年和2013的流动资产周转率基本持平，并保持稳定。

（三）固定资产周转率1、定义固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率. 固定资产周转率有三种表现形式：固定资产周转率= 销售收入/ 平均固定资产净值固定资产平均净值=(期初净值+期末净值)÷2（2）固定资产周转天数=365/固定资产周转率（3）固定资产与收入比=平均固定资产净值/销售收入注意：固定资产原价、固定资产净值和固定资产净额的区分：固定资产原价是固定资产的历史成本（通常为购入时的入账价值）；固定资产净值=固定资产原值-累计折旧；固定资产净额（又称固定资产账面价值）=固定资产原价-累计折旧-已计提减值准备固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入。

固定资产周转天数表示在一个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要的时间，即平均天数。

固定资产的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。

固定资产与收入比表示每1元销售收入需要的固定资产。

固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。

如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。

它反应了企业资产的利用程度。

2、固定资产周转率的注意事项（1）这一指标的分母采用平均固定资产净值，因此指标的比较将受到折旧方法和折旧年限的影响，应注意其可比性问题。

（2）当企业固定资产净值率过低(如因资产陈旧或过度计提折旧)，或者当企业属于劳动密集型企业时，这一比率就可能没有太大的意义。

3、格力与同行业企业的固定资产周转率的对比表八：同行业固定资产周转率对比固定资产周转率2011 2012 2013 格力12.5408 9.7241 8.8695 美的9.1255 5.4307 6.069 海尔19.0491 16.215 16.0666 海信22.028 21.6332 20.6081 科龙8.9306 9.1363 10.7692图八：同行业固定资产周转率对比图从图八可以看出，格力的固定资产周转率处于同行业的中等水平。