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➢ 利率期货品种主要包括：
（1）债券期货。
以国债期货为主的债券期货是各主 要交易所最重要的利率期货品种。
（2）主要参考利率期货。
除国债利率外，常见的参考利率包 括伦敦银行间同业拆放利率(LIBOR)、 香港银行间同业拆放利率(HIBOR)、欧 洲美元定期存款单利率、联邦基金利率 等等。
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(三)金融期货的种类
1. 外汇期货
外汇期货又称货币期货，是以外汇为 基础工具的期货合约，是金融期货中 最先产生的品种，主要用于规避外汇 风险。
2. 利率期货
利率期货是继外汇期货之后产生的又 一个金融期货类别，其基础资产是一 定数量的与利率相关的某种金融工具， 主要是各类固定收益金融工具。
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⑶ 因市场缺乏交易对手而导致投资者不能 平仓或变现造成损失的流动性风险。
⑷ 因交易对手无法按时付款或交割可能带 来损失的结算风险。
⑸ 因交易或管理人员的人为错误或系统故 障、控制失灵而造成损失的运作风险。
⑹ 因合约不符合所在国法律，无法履行或 合约条款遗漏及模糊导致损失的法律风 险。
（三）期货交易
期货交易是在交易所进行的标准化的远期 交易。
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二、金融期货合约与金融期货市场
（一）金融期货的定义和特征
1. 金融期货是期货交易的一种。期货交易 是指交易双方在集中的交易所市场以公开 竞价方式所进行的期货合约的交易。而期 货合约则是由交易双方订立的、约定在未 来某日期按成交时约定的价格交割一定数 量的某种商品的标准化协议金融期货合约 的基础工具是各种金融工具(或金融变量)， 如外汇、债券、股票、股价指数等。
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（三）按照金融衍生工具自身交易 的方法及特点分类
1. 金融远期合约。 2. 金融期货。 3. 金融期权 。 4. 金融互换 。 5. 结构化金融衍生工具。
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三、金融衍生工具的产生与发展趋势
（一）金融衍生工具的产生和发展
1. 金融衍生工具产生的最基本原因是避险。
趋势
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一、金融衍生工具的概念和特征
Financial Derivatives
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Financial Derivatives
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（一）金融衍生工具概念
定义：金融衍生工具是指建立在基础金融 工具或基础金融变量之上，其价格取决于 基础金融工具价格变动的派生产品。
金融衍生工具在形式上均表现为一种合约， 在合约上载明买卖双方同意的交易品种、 价格、数量、交割时间及地点等。
20XX年复习资料
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第四章 金融衍生工具
第一节 金融衍生工具概述 第二节 金融期货 第三节 金融期权 第四节 权证与可转换证券
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第一节 金融衍生工具概述
一、金融衍生工具的概念和特征 二、金融衍生工具的分类 三、金融衍生工具的产生与发展
目前较为流行的金融衍生工具合约主要有 远期、期货、期权和互换四种类型。
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（二）金融衍生工具的基本特征
1. 依存于传统金融工具。 金融衍生工具不能独立存在，它要随
传统金融工具的发展而发展。 金融衍生工具往往根据原生金融工具
预期价格的变化定值。
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Байду номын сангаас
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2 . 借助跨期交易。
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二、金融衍生工具的分类
（一）按照产品形态和交易场所分类
1. 内置型衍生工具（embedded derivatives） 2. 交易所交易的衍生工具 3. OTC交易的衍生工具
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（二）按照基础工具种类分类
1. 股权类产品的衍生工具。 2. 货币衍生工具。 3. 利率衍生工具 。 4. 信用衍生工具 。 5. 其他衍生工具。
金融衍生工具是交易双方通过对利率、 汇率、股价等因素变动趋势的预测，约 定在未来某一时间按照一定条件进行交 易或选择是否交易的合约。
这就要求交易双方对利率、汇率、股价 等价格因素的未来变动趋势做出判断， 而判断的准确与否直接决定了交易者的 交易成败。
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3 . 具有杠杆效应。
金融衍生工具交易者一般只需要支付少 量的保证金或权利金，就可签订远期大 额合约或互换不同的金融工具。例如， 期货交易保证金通常是合约金额的5％， 也就是说，期货交易者可以控制20倍于 所投资金额的合约资产，实现以小搏大。
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4 . 具有不确定性和高风险性。
金融工具价格的变幻莫测决定了金融衍生 工具交易盈亏的不稳定性，也成为金融衍 生工具高风险性的重要诱因。
金融衍生工具交易的风险不仅仅表现为金 融工具价格不确定，还包括以下几种风险：
⑴ 交易中对方违约，没有履行所作承诺造 成损失的信用风险。
⑵ 因资产或指数价格不利变动可能带来损 失的市场风险。
2. 20世纪80年代以来的金融自由化进一步 推动了金融衍生工具的发展。
3. 金融机构的利润驱动是金融衍生工具产 生和迅速发展的又一重要原因。
4. 新技术革命为金融衍生工具的产生与发 展提供了物质基础与手段。
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(二)金融衍生工具的新发展
1. 风险管理型创新。 2. 增强流动型创新。 3. 信用创造型创新。 4. 股权创造型创新。
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第二节 金融期货
一、现货交易、远期交易与期货交易 二、金融期货合约与金融期货市场 三、股票指数期货
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一、现货交易、远期交易与期货交易
（一）现货交易
现货交易的特征是“一手交钱，一手交 货”，即以现款买现货方式进行交易。
（二）远期交易
远期交易是双方约定在未来某时刻（或时 间段内）按照现在确定的价格进行交易。
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2．金融期货交易与金融现货交易相比的 特征：
（1）交易对象不同 （2）交易目的不同。 （3）交易价格的含义不同。 （4）交易方式不同。 （5）结算方式不同。
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(二)金融期货的主要交易制度
1. 集中交易制度。 2. 标准化的期货合约和对冲机制。 3 . 保证金及其杠杆作用。 4. 结算所和无负债结算制度。 5 . 限仓制度。 6 . 大户报告制度。