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绝密★启用前
闽南理工学院考试试卷（C 卷）
注意事项：
① 在试卷规定的位置填写考生本人信息，认真阅读《诚信考试承诺书》，并在规定位置签名。
② 答题要字迹清楚、工整，保持卷面整洁；自觉遵守考试纪律。
一、单项选择题 （本大题共10小题，每小题1分，共10分）
1、金融工程的核心是 【 】
A 、风险管理
B 、产品与解决方案设计
C 、产品定价
D 、财务管理
2、当股指期货的实际价格偏离理论价格时，市场就存在着套利机会，称为股指套利。
下面哪种情况投资者可以通过买入现货，卖出期货的方式套利 【 】 A 、实际期货价格高于理论价格 B 、实际期货价格低于理论价格
C 、实际期货价格与理论价格趋于一致
D 、实际期货价格与理论价格逆向发展 3、期货不完美的套期保值主要源于 【 】
A 、基差风险和数量风险
B 、系统风险和非系统风险
C 、利率风险和汇率风险
D 、财务风险和经营风险 4、远期（期货）成为良好投机途径的原因是 【 】 A 、进入成本低 B 、具有高杠杆效应 C 、进入成本低且具有高杠杆效应 D 、以上都不正确 5、一份1×2的远期利率协议表示 【 】 A 、在1月达成的2月期的FRA 合约 B 、1个月后开始的2月期的FRA 合约 C 、1个月后开始的1月期的FRA 合约 D 、上述说法都不正确 6、在利率互换协议中合理的固定利率使得互换价值 【 】 A 、大于零 B 、等于零 C 、小于零 D 、不确定 7、按期行权时间不同划分，期权可分为 【 】 A 、看涨期权和看跌期权 B 、美式期权和欧式期权 C 、股票期权和股价指数期权 D 、期货期权和利率期权 8、互换中最重要、最基本的功能与运用领域是 【 】
A 、套利
B 、风险管理
C 、合成新产品
D 、套期保值
9、银行四年期利率为14.2%，五年期利率为14.5%，则银行4X5年的连续复利远期利率为 【 】
A 、14.2%
B 、17.92%
C 、15.7%
D 、14.5% 10、欧洲美元是指 【 】 A 、存放于美国以外的美元存款 B 、欧洲国家发行的一种美元债券 C 、存放于欧洲的美元存款
D 、美国在欧洲发行的美元债券
二、多项选择题 （本大题共5小题，每小题2分，共10分）
1、金融衍生证券可分为 【 】
A 、远期
B 、期货
C 、互换
D 、期权
2、结清期货头寸的方式主要有 【 】
A 、到期交割
B 、现金结算
C 、卖出平仓
D 、买入平仓
3、下列哪些条件成立时，交易者就可以利用互换进行套利？ 【 】
A 、双方对对方的资产或负债均有需求
B 、双方对对方的资产或负债不存在需求
C 、双方在两种资产或负债上各自存在比较优势
D 、双方在两种资产或负债上各自存在绝对优势
4、下列因素中，与股指期货价格呈正相关的是 【 】
A 、标的股票市场价格
B 、股指未来的收益率
C 、市场无风险利率
D 、持有期限
5、下列哪种情况应该进入多头市场 【 】 A 、St ＞K B 、St ＜K
C 、预计未来期货价格未来会下跌
D 、预计未来现货价格未来会上涨
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三、判断改错题
（本大题共5小题，每小题2分，共10分。
正确的打√，错
误的打×并在错处划线改正）
1、期货合约的到期时间几乎总是长于远期合约。
【】
2、担心价格上涨的投资者会运用多头套期保值的策略。
【】
3、最重要和最常见的互换种类是利率互换和货币互换。
【】
4、利率互换主要管理汇率风险。
【】
5、期权买者只有权利而没有义务，卖者只有义务而没有权利。
【】
四、名词解释题
（本大题共5小题，每小题4分，共20分）
1、远期利率协议
2、股指期货
3、最小方差套期保值比率
4、货币互换
5、看涨期权
五、简答题
（本大题共2小题，第1小题3分，第2小题7分，共10分）1、简述无套利定价法的基本思路。
2、试比较远期和期货的不同特点。
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六、计算题
（本大题共4小题，每小题10分，共40
分）
1、假设投资者 A 手中持有某种现货资产价值 1 000 000元，目前现货价格100 元。
拟运用某种标的资产与该资产相似的期货合约进行3个月期的套期保值。
如果该 现货资产价格季度变化的标准差为0.75 元，该期货价格季度变化的标准差为0.88 元，两个价格变化的相关系数为0.8，每份期货合约规模为100 000 元，期货价 格为50元。
（1）三个月期货合约的最优套期保值比率是多少？（2）应如何进行套期保值操作？
2、投资者于2018年4月1日按价格3001点（300元/点）卖出2手IH1806，经纪公司要求保证金15%，今日结算价是3003点，（1）计算投资者A 的初始保证金，在4月1日应追缴的保证金；（2）如果4月3日A 按照价格2999点买入2手平仓，计算其总盈亏.
3、2018年1月20日，美元三个月期无风险年利率为3.5%，标准普尔500指数预期红利收益率为1.5%。
当标准普尔500指数为1812点，每点250美元。
（1）2018年1月20日到期的标准普尔500指数期货相应的理论价格应为多少？（2）若交割价格等于期货理论价格，则该期货合约的初始价值等于多少？（计算保留两位小数）
4、考虑不付红利股票的美式看涨期权，行权价格为20美元/股，到期期限为5个月，期权费为2美元/股。
投资者购买一手，一手等于100股（1）假定股票的现在市场价为19美元期权多头是否执行期权；（2）如果到期时市场价格为24美元，多头执行期权，计算看涨期权空头的盈亏？。