投资回收期、贷款偿还期
价值型指标
净现值、费用现值
效率型指标
投资利润率、内部收益率
技术经济学 第4章 确定性评价方法
第一节 静态评价方法
静态评价方法是在不考虑资金时间价值的前提下，对 方案在研究期内的收支情况进行分析、评价的方法。
静态评价方法比较简单，易于计算，主要用于投资方 案的初选阶段。 静态评价方法主要有静态投资回收期法、投资收益率 法等。
总投资=固定资产投资+建设期利息+流动资金
投资利税率
投资利税率 年利、税总额或年平均 利、税总额 100% 总投资
年利税总额=年利润总额+年销售税金及附加
资本金利润率
资本金利润率 年利润总额或年平均利 税总额 100% 资本金
技术经济学 第4章 确定性评价方法
例题
某项目寿命期内的有关资料见表4-3，求该项目 的投资利润率（表中年序均为年末）。
P ( Bt Ct )
t 0
T
分期投资，每年净现金收益变化
P (B
t 0 t t 0
m
T
t
Ct )
技术经济学 第4章 确定性评价方法
方法一：静态投资回收期法
优点
（1）简单、直观，能反映初始投资得到补偿的速度； （2）不仅在一定程度上反映了投资效果的优劣，而且 也反映了投资项目的风险大小；
技术经济学
第四章
确定性评价方法
技术经济学 第4章 确定性评价方法
本章教学要点
1
掌握各种静态和动态评价方法
2掌握各种方法中相应指标的含义，计算方法和评价准则 3 4
熟练使用各种评价方法进行评价
掌握备选方案经济效果评价的标准和运用
技术经济学 第4章 确定性评价方法
投资项目经济评价的指标
时间型指标
缺点
（1）静态投资回收期没有考虑资金的时间价值； （2）舍弃了投资回收期以后的项目收支状况，只是一 种阶段型的效益分析
技术经济学 第4章 确定性评价方法
例题
某项目的投资及净现金流量数据如表4-1所示，试计算该 项目的静态投资回收期。
表4-1
项目 年份
某项目的投资及净现金流量
单位：万元
0 6000
技术经济学 第4章 确定性评价方法
解答
解：由于两方案的寿命期不同，分别为6年和9年，取两方案的寿命期 的最小公倍数18年作为共同的研究周期，画出两方案的现金流量图如 图4-1和图4-2所示。
5 000 5 000 5 000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 20000
燃料动力
冶金 煤炭 7 5
化学 3~5
机械
轻工
其它 <7
7~10
3~5 3~5
技术经济学 第4章 确定性评价方法
方法一：静态投资回收期法
差额投资回收期（记作 T ）法是一种简便的静态 方案比较方法，可用于初期评价。
K 2 K 1 K T C1 C 2 C
T ——静态差额投资回收期
1 4000
2
3
4
5
6
1、总投资 2、收入 3、支出 4、净现金收入 5、累计净现金流量
5000 2000 3000 -6000 -10000 -7000
6000 2500 3500 -3500
8000 3000 5000 1500
8000 3500 4500 6000
7500 3500 4000 10000
技术经济学 第4章 确定性评价方法
方法一：静态投资回收期法
投资回收期 是指项目投产后的净收益抵偿全部投资所需要 的时间，它反映项目财务上的投资回收能力的重 要指标。
静态投资回收期
动态投资回收期
技术经济学 第4章 确定性评价方法
方法一：静态投资回收期法
分为三种情况：
期初一次性支付投资，每年净现金收益不变 P T B C 期初一次性支付投资，每年净现金收益变化
365 335 T32 6(年) 215 210
T32 Tb 由于 > =5年，说明方案III不可取，应舍弃。故
最优方案为方案II。
技术经济学 第4章 确定性评价方法
方法二：投资收益率法
投资利润率
投资利润率 年利润总额或年平均利 润总额 100 % 总投资
年利润总额=年产品销售收入—年总成本—年销售税金及附加
A
C
B
技术经济学 第4章 确定性评价方法
例题
比较方案的寿命期不相同 某企业购买辅助设备空压机，可供选择的两种方案I和II ， 均能满足相同的工作要求，其有关资料见表4-6。基准收 益率为15%，试比较两方案。
表4-6 两方案的费用数据表 单位：元
项目 投资 方案 I II 30000 40000 20000 18000 6 9 5000 0 年操作费 寿命（年） 残值
技术经济学 第4章 确定性评价方法
方法一：静态投资回收期法 判别准则
当 T Tb 时，投资大的方案为优选方案； 当 T Tb 时，投资小的方案为优选方案
对多方案进行择优决策的方法是：
先按各可行方案投资额的大小顺序，由小到大依次排列，然后采 用环比计算追加投资回收期，逐个比较，进行替代式淘汰，最后 留下的一个方案为最优方案。
275 335 365
技术经济学 第4章 确定性评价方法
解答
解：因方案I投资最少，且已被认为是合理的，以其为比 较基础，计算方案II 相对方案I的追加投资回收期 T21 为 335 275
T21 230 215 4(年)
T21 Tb 由于 < =5年，说明方案II优于方案I。淘汰方案 T32 I，再计算方案III相对方案II的 I，用方案II代替方案 追加投资回收期 。
·· · · ·· ·· ·· · · · · · · · · ·
·· · · ·· ·· · · · · · · · · · · ·
18000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
30000
30000
30000
40000
40000
PCI 30000 (30000 5000)( P / F,15%,6) (30000 5000)( P / F,15%,12)
技术经济学 第4章 确定性评价方法
例题
用表4-4所示数据计算某项目的动态投资回收期 （ i 0 =10%）。
表4-4
项目 1、现金流入 2、现金流出 3、净现金流量（1-2） 4、净现金流量折现值 （i=10%） 5、累计净现金流量折现值 6000 -6000 -6000 -6000 4000 -4000 -3636 -9636 年份
PCB 100 10( P / A,15%,10) 150.19(万元)
PC C 110 5 (P / A, 15%, 5) 8 (P / A, 15%, 5)(P / F , 15%, 5) 140.093(万元)
PC PC < PC 由于 故方案A最优，方案C次之，方案B最差。
方法二：现值法
二、净现值法（NPV） 是指建设项目在整个计算期内总收益现值与总费用 现值的代数和。 计算公式 评判标准 单一方案
NPV>0，方案达到基准收益水平且尚有盈余，方案可行 NPV=0，方案投资效果正好等于标准收益率 NPV<0，方案投资没有达到基准的收益水平，予以拒绝
NVP CI CO t 1 i0
某项目的投资及净现金流量
0 1 2 5000 2000 3000 2479 -7157 3 6000 2500 3500 2630 -4527
单位：万元
4 8000 3000 5000 3415 -1112 5 8000 3500 4500 2794 1682 6 7500 3500 4000 2258 3940
表4-3
年份 项目 固定资产投资 流动资金 净收入 前期 0 10
某项目寿命期数据表
投产期 3 4 5
单位：万元
达产期 6 7 8 9 10
建设期 1 30 2 10
10 5
20 10 20 20 20 20 20 20
技术经济学 第4章 确定性评价方法
解答
解：取正常年份的净收入NB=20万元，I=80万 元。所以根据式（4-5）有 NB 20 投资利润率 100% 100% 25% I 80 答：该项目的投资利润率为25%。
技术经济学 第4章 确定性评价方法
方法一：静态投资回收期法 单一方案判别标准
若 Tj Tb ，投资方案可以考虑接受 若 T T ，投资方案应予拒绝 j b
对于行业基准投资回收期 Tb 的选择可参照国外某 些国家规定的参数值，同时可借鉴国内外同行业 的历史数据并加以必要的修正。
部门 Pc 交通 10
技术经济学 第4章 确定性评价方法
第二节 动态评价方法
动态评价方法
动态投资 回收期法
现值法
年值法
内部收益率法
技术经济学 第4章 确定性评价方法
方法一：动态投资回收期法
考虑资金时间价值后一种评价指标
t 0
(CI CO) t (1 i 0 )
Tp Tb
Td
t
0
判别标准：
（标准的投资回收期）
技术经济学 第4章 确定性评价方法
例题
某企业要对某成套设备进行技术改造，提出了三个方案。各 方案投资总额及年经营费用见表4-2，且方案I已被认为是合 理的，若标准投资回收期Tb =5年，试选出最优方案。