第一次作业一、单项选择题(只有一个选项正确，共11道小题)1. 下列哪位被誉为“工程经济学之父”？（）(A) 亨利．唐纳(B) 戈尔德曼(C) 格兰特(D) 惠灵顿正确答案：C解答参考：2. （）不是影响资金等值的因素(A) 资金数额的多少(B) 资金的用途(C) 资金数额发生的时间(D) 利率的大小正确答案：B解答参考：3.某投资项目预计现金流量下表，计算其静态投资回收期为（）(A) 5.4(B) 4.4(C) 5(D)4B [正确]正确答案：B解答参考：4.有A、B、两个个独立项目，A项目包括A1、A2、A3、A4四个互斥方案，B项目包括B1、B2两个互斥方案，则其全部互斥组合数是（）。

(B) 12(C) 15(D) 18正确答案：C解答参考：5. 项目的总投资部包括（）(A) 建设投资(B) 税金(C) 利息(D) 管理费正确答案：B解答参考：6. 最常用的建设投资借款的还本付息方式是（）(A) 等额利息法(B) 等额本金法(C) 等额摊还法(D) 气球法正确答案：D解答参考：7.某项目在某一生产年份的资产总额为5000万元，短期借款为450万元，长期借款2000万元。

应收帐款120万元，存货为500万元，现金为1000万元，应付帐款为150万元。

则该项目的资金流动比率是（）。

(A) 510％(B) 520％(C) 270％(D) 187％正确答案：C解答参考：8. 国家结合当前实际，确定社会折现率为（）(A) 8％(B) 7％(D) 5％正确答案：A解答参考：9. 以下关于影子价格的说法，正确的是（）(A) 影子价格不可以反映项目产出物和投入物的真实经济价值(B) 产出物的影子价格等于市场价格加国内运杂费(C) 劳动力的技术熟练程度越高，劳动力越稀缺，则劳动力的影子价格就越低(D)自然资源的影子价格是通过对这些资源资产用于其他用途的机会成本等进行分析测算得到的。

正确答案：D解答参考：10. （）是建设项目敏感性分析所用的最基本的指标(A) 内部收益率(B) 净现值(C) 投资回收期(D) 借款偿还期正确答案：A解答参考：11. 大多数项目最直接、最主要的风险是（）(A) 政策风险(B) 技术风险(C) 市场风险(D) 组织管理风险正确答案：C解答参考：（注意：若有主观题目，请按照题目，离线完成，完成后纸质上交学习中心，记录成绩。

在线只需提交客观题答案。

)二、主观题(共28道小题)12.什么是沉没成本？什么是机会成本？参考答案：沉没成本是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的、已经计入过去投资费用回收计划的成本费用。

机会成本是指资源用于某用途而放弃其他用途可带来的最大收益。

13.什么是现值、终值、年值？参考答案：现值：资金发生在某一特定时间序列起点的价值，一般用P表示。

终值：资金发生在某一特定时间序列终点的价值，即期末的本利和，一般用F表示。

年金：各年（期）收入或支付的等额金额，一般用A表示。

14.常用的还本付息方式有哪几种？哪种方式最好？参考答案：还本付息方式有等额本息还款、等额本金还款、一次还本付息、每期付息到期一次还本4种方式。

因为资金具有时间价值，所以不能把发生在不同时点的利息或还款额直接相加来判断哪种还款方式更好。

事实上，以上四种还款方式的资金时间价值完全一样。

15.何谓内部收益率？其评价标准如何？有何优缺点？参考答案：内部收益率是指能使项目计算期内净现金流量现值累计等于零的折现率评价准则：若（或i s），则认为项目在经济上可以接受；若（或i s），则项目在经济上不可接受，应当予以拒绝。

优点：在于考虑了资金的时间价值，而且考虑了项目在整个计算期内的经济状况；内部收益率是由项目自身的现金流量特征决定的，是内生的，所以在计算时不需要事先确定一个基准收益率。

缺点：一是内部收益率指标计算烦琐，而且需要大量的与投资项目有关的数据；二是对非常规项目，其内部收益率往往不唯一，在某些情况下也可能不存在；另外，内部收益率指标也不适用于只有现金流入或现金流出的项目。

16.什么是差额投资内部收益率？如何运用差额投资内部收益率进行互斥方案比选？参考答案：差额投资内部收益率（∆IRR）是指两个互斥方案的差额投资净现值等于零时的折现率或两个方案净现值相等时的折现率。

差额投资内部收益率用备选方案差额现金流按下式计算：差额投资内部收益率法的计算步骤如下：（1）将方案按投资额由小到大排序；（2）计算各方案的IRR（或NPV或NAV），淘汰IRR<i c（或NPV<0或N AV<0）的达不到起码满意水平的方案；（3）按照初始投资额由小到大依次计算第二步余下方案中相邻两个方案的差额投资内部收益率∆IRR。

若∆IRR> i c，则说明初始投资大的方案优于投资小的方案，保留投资额大的方案；反之，则保留投资额小的方案。

直到最后一个被保留的方案即为最优方案。

17.简述财务评价应遵循的基本原则参考答案：财务评价应遵循以下基本原则：（1）费用与效益计算口径的一致性原则。

将效益和费用的估算限定在同一范围内，避免效益被高估或低估，从而得到投入的真实回报。

（2）费用与效益识别的有无对比原则。

分析增量效益和费用，排除其他原因产生的效益，体现投资净效益。

（3）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。

根据资金时间价值原理，考虑整个计算期内各年的效益和费用，采用现金流量分析的方法，计算内部收益率和净现值等评价指标。

（4）基础数据确定的稳妥原则。

财务评价结果的准确性取决于基础数据的可靠性，应避免人为乐观估计所带来的风险，提供可靠的评价结果。

18.简述国民经济评价和财务评价的区别和联系参考答案：二者的区别有：（1）评价的角度和基本出发点不同。

财务评价站在项目的层次，从项目的财务主体、投资者等角度去评价项目；国民经济评价站在国家的层次，从全社会的角度去评价项目。

（2）由于分析的角度不同，项目效益和费用的含义以及范围划分也不同。

财务评价只根据项目直接发生的财务收支，计算项目的直接效益和费用；国民经济评价不仅考虑项目的直接效益和费用，还要考虑项目的间接效益和费用。

从全社会的角度考虑，项目的有些收入和支出不能作为费用或效益，如企业向政府缴纳的大部分税金和政府给予企业的补贴、国内银行贷款利息等。

（3）两者使用的价格体系和参数不同。

财务评价使用预测的财务收支价格和基准收益率；国民经济评价则使用影子价格和社会折现率。

（4）财务评价主要进行盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析；而国民经济评价只有盈利能力分析，即经济效率分析。

二者的联系是：国民经济评价与财务评价的相同之处主要有：两者都使用效益与费用比较的理论方法；遵循效益和费用识别的有无对比原则；根据资金时间价值原理进行动态分析，计算内部收益率和净现值等指标。

两者的联系很密切，在很多情况下，国民经济评价是利用财务评价已有的数据资料，在财务评价的基础上进行的。

19.线性盈亏平衡分析有哪些基本假定？参考答案：进行线性盈亏平衡分析有以下四个假设条件：（1）生产量等于销售量，即当年生产的产品当年能够全部销售出去，没有积压库存；（2）产品销售单价不随产量变化而变化，从而使收入与销售量成线性关系；（3）单位可变成本不随产量变化而变化，从而总成本费用是产量的线性函数；（4）项目只生产一种产品，或虽然生产几种产品但可换算为单一产品计算，即不同产品负荷率的变化总是一致的。

20.价值工程的对象选择应遵循什么原则？价值工程对象选择的方法有哪些？ABC分析法的主要优点是什么？参考答案：对象选择应遵循的原则有：（1）从设计方面来看，应选择产品结构复杂、技术性能差、体积和重量大的或是原材料消耗大、贵重稀缺的产品进行价值工程的活动；（2）从生产方面来看，应选择量大面广、工序烦琐、工艺复杂、能源消耗高、质量难以保证的产品进行价值工程活动；（3）从销售方面来看，应选择用户意见较多、退货索赔多和竞争力差、市场占有率低的产品进行价值活动；（4）从成本方面来看，应选择成本高、利润低或成本比重大的产品进行价值活动。

总之，应选择量大、质差、价高、重要的产品或零部件作为价值工程的研究对象。

对象选择的方法有：经验分析法、百分比分析法、ABC分析法、价值指数法、强制确定法等。

（1）经验分析法。

经验分析法又称因素分析法，是一种定性分析方法。

这种方法是凭借分析人员的经验而作出价值工程对象的选择。

（2）百分比分析法。

百分比分析法是一种通过分析某种费用或资源对某个技术经济指标的影响程度的大小（百分比）来选择价值工程对象的方法。

（3）ABC分析法。

ABC分析法又称Pareto分析法。

用ABC分析法选择价值工程对象时，将产品、零件或工序按其成本大小进行排序，通过分析比较局部成本在总成本中所占比重的大小，找出其中“关键的少数”作为价值工程分析的对象。

（4）价值指数法。

价值指数法是在产品成本已知的基础上，将其产品的功能定量化，并计算出各产品的价值指数，选择价值指数小的产品作为价值工程研究对象的方法。

（5）强制确定法（01评分法）。

强制确定法的基本思想是产品每一零部件的功能和成本应当是匹配的。

ABC分析法的优点是：能抓住重点，突出主要矛盾。

在候选对象众多时，可用它分清主次，忽略“次要的多数”，以便集中精力解决好“关键的少数”。

21.借款10万元，如年率为6％，计算下列各题：⑴按年计息，求第5年末的本利和；⑵按每半年计息一次，求第5年末的本利和；⑶按每月计息一次，求第5年末的本利和；参考答案：22.某项投资方案的净现金流量如下表所示，基准投资回收期为6年。

试问，如果采用投资回收期作为评价指标，该方案是否可行。

年末0123456净现金流量（万元）－1000－275320500550610700参考答案：解：计算得出累计净现金流量表如下：年末0123456净现金流量（万元）－1000－275320500550610700累计净现金流量（万元）－1000－1275－955－45595705140523.某项目的收入与支出情况如下表所示，求它的净现值（基准贴现率10％）。

年末支出（万元）收入（万元）0－100151－85402－751203020040210参考答案：解：计算得出累计净现金流量表如下：年末01234流入1540120200210流出－100－85－7500净现金流量－85－454520021024.某企业有一项投资，现有A、B两种方案可拱选择，方案A：投资1900万元，每年产品销售收入为3200万元，年经营成本为500万元；方案B：投资2500万元，每年产品销售收入为4800万元，年经营成本650万元。

预测两方案使用期均为5年，企业基准贴现率为10％，试用净现值法和净年值法判断此投资方案是否可行，并确定最佳方案。