Company Logo
远期外汇交易
8
某日的即期汇率GBP/CHF=13.750/70， 6个月的远期汇率GBP/CHF=13.800/20，伦敦某银 行存在外汇暴露，6月期的瑞士法郎超卖200万。
如果6个月后瑞郎交割日的即期汇率 GBP/CHF=13.725/50（该行与客户交易价）,那 么，该行听任外汇敞口存在，其盈亏状况怎样？
Company Logo
远期外汇交易
3 某年6月3日，美国进口商甲公司与法国出口商
乙公司签订一份贸易合同，进口一套设备，金额为
100万欧元，货款结算日期为9月4日；6月3日即期
汇率为EUR/USD=1.0610/20,3个月的远期汇水为
50/30；甲公司预测欧元升值，于是在6月3日与银
行签订一份3个月远期外汇交易合同。假设9月4日
1个月远期 USD1=SGD1.8213/43 3个月远期 USD1=SGD1.8123/63 为了避免美元汇率变动的风险，该商人如何进 行掉期交易？ 答：买入1个月远期美元10万 10×1.8243=18.243万SGD 卖出3个月远期美元10万 10×1.8123=18.123万SGD 掉期成本 18.243-18.123=0.12万SGD
向英国出口价值62500英镑仪器的协议，预计3个 月后才会收到英镑，到时须将英镑兑换成美元核 算盈亏。假如美国出口商预测3个月后GBP/USD即 期汇率将贬值到1.6000（不考虑买卖价差等交易 费用）。
问：①若美出口商现在就可以收到62500，即可 获得多少美元？
Company Logo
远期外汇交易
Company Logo
掉期交易
7 花旗银行报：
USD/CAD即期汇率 1.4985/93
90天掉期价
13/12
问：客户做买/卖90天远期美元掉期的即期、远期
成交价分别为多少？
答：掉期交易是一笔交易，不破坏银行头寸状态，
买卖价差只损失一次，这对客户较公平。
7
某年3月12日，外汇市场上
即期汇率 USD/JPY=111.06／20
3个月远期差价点数
30/40
假定当天某日本进口商从美国进口价值100万
美元的机器设备，需在3个月后支付美元。若日本
进口商预测3个月后美元将升值到
USD/JPY =112.02/18
日本进口商采用远期外汇交易进行保值时避
免的损失为多少?
Company月中旬外汇市场行情为：
即期汇率 USD/JPY 98.00/10
90天汇水数
100/90
此时，美国进口商签订从日本进口仪器的协
议价值￥12500000，3个月后支付日元，假如美进
口商预测三个月后USD/JPY即期汇率将贬值到
USD/JPY 96.00/10。
择期交易
4 某英国进口商在5月5日从美国进口了价值500 万美元的货物，贸易合同规定3个月内交货，货到 两日内付款。英国进口商为了避免美元汇率上涨的 风险，决定与银行签订远期择期合同。当天，伦敦 外汇市场的行情如下：
Spot： GBP/USD2.6740/80 1Mon： GBP/USD2.6730/70 2Mon： GBP/USD2.6700/50 3Mon： GBP/USD2.6660/10 问：该英国进口商会怎样选择合同的期限？他的付 汇成本是多少？ 答：选择3个月的远期择期合同 付汇成本 500÷2.6660=187.55万英镑
Company Logo
远期外汇交易
9 (1)6个月远期汇率AUD1=CHF1.9500/1.9520 (2)（需偿还的瑞士法郎） 100×（1+3.5%÷2）=101.75（万CHF） 101.75÷1.9500=52.18(万AUD) (3)最初借入的澳大利亚元 100÷2.0010=49.98（万AUD） 实际年利率 =(52.18-49.98)÷49.98×2×100% =8.8%
欧元/美元的即期汇率为EUR/USD=1.0820/30，甲公
司的损益如何？
答：买入3个月远期欧元100万
3个月远期汇率 EUR1=USD1.0560/90
100×1.0590=105.90万美元
不用远期 100×1.0830=108.30万美元
盈利
Company Logo
108.30-105.90=2.4万美元
若用1000万港元套汇，可获利多少？
12 假如某一时间外汇市场行情如下： 香港： USD1=HKD7.7804/14 纽约： GBP1=USD1.4205/15 伦敦： GBP1=HKD11.072/82
（1）有没有套汇机会？ （2）分别用HKD100万、USD100万、GBP100万
进行套汇，各获利多少？
套利交易
14 英国货币市场的年利率为4.25%，欧洲货币市 场的年利率为3.45%，即期汇率 GBP/EUR 1.5005/30 一投资者欲用100万欧元套利。计算3个月远 期汇水数50/30时该投资者的损益情况。
Company Logo
期货交易
15 美国某出口商在10月15日向英国某进口商出
口价值62000英镑的商品，2个月后收回货款。10
4
②若美出口商现在收不到英镑，也不采取避免汇率 变动风险的保值措施，而是延后三个月收到 ￡62500，预计到时这些英镑可兑换多少美元？
③美出口商三个月到期将收到的英镑折算为美元相 对于10月中旬兑换美元将会损失多少美元（暂不 考虑两种货币的利息因素）？
④若美出口商现在采取保值措施，如何利用远期外 汇市场进行？
Company Logo
远期外汇交易
9 某澳大利亚公司以3.5%的年利率借款CHF100 万，期限6个月该公司将这笔借款兑换成AUD，如 即期汇率AUD/CHF2.0000/10，6个月远期汇水数 500/490，该公司用远期交易进行套期保值。 （1）计算AUD/CHF的远期汇率。 （2）到期需要多少AUD偿还贷款？ （3）实际年利率是多少？
58/65
即期汇率 USD/JPY 118.70/80
6个月汇水数
185/198
计算GBP/JPY的6个月的双向汇率。
答：6个月远期汇率 GBP/USD 1.6408/20
USD/JPY 120.55/78
则GBP/JPY的6个月的双向汇率
=1.6408×120.55/1.6420×120.78
=197.80/32
外汇交易习题
LOGO
远期汇率的计算
1
GBP/USD USD/CHF EUR/USD
即期汇率 1.6120/30 1.3310/20 1.7420/50
1个月远期 15/10
7/10
12/9
3个月远期 35/25
12/18
19/13
Company Logo
远期汇率的计算
2
英国伦敦市场3个月期英镑存款的年利率为9%， 美国纽约市场3个月期美元存款的年利率为7%， 伦敦市场即期汇率GBP/USD=1.6000，计算3个 月的远期汇率。
Company Logo
择期外汇交易
10 某英国出口商在9月28日向香港公司出口价值 1000万港元的商品，贸易合同只规定香港进口公司
在11月28日至12月28日之间的任何一天支付货款。 为了避免外汇风险，该英国出口商决定与银行签 订一个择期出售1000万港币的合同。9月28日伦敦 外汇行情如下：即期汇率 GBP1=HKD11.521/31
Company Logo
套利交易
13 苏黎世货币市场三个月CHF定期存款利率4%， 纽约货币市场三个月USD定期存款利率7.5%，即期 汇率USD/CHF1.5400/10,3个月远期汇水数67/50， 问：（1）有无套利机会？ （2）用CHF100万套利，获利多少？ （3）年收益率是多少？
Company Logo
1个月远期汇率 GBP1=HKD11.510/37 2个月远期汇率 GBP1=HKD11.516/46 3个月远期汇率 GBP1=HKD11.511/54 问：银行将用哪一个汇价与该英国出口商进行交 易？该出口商收入多少英镑？
Company Logo
套汇交易
11 同一时间，两地外汇行情如下： 香港： USD/HKD 7.7804/14 纽约： USD/HKD 7.7824/34
Company Logo
远期外汇交易
5
3个月远期汇率 GBP1=USD1.6084 ① 62500×1.6100=100625（美元） ② 62500×1.6000=100000（美元） ③ 100625-100000=625（美元） ④ 卖出90天远期英镑62500
62500×1.6084=100525（美元）
投资1年 100×（1+13%）=113万英镑 卖出远期英镑113万，远期汇率GBP1=USD1.98 获得 113×1.98=223.74万美元 最初借入200万美元的成本为 200×（1+11%）=222万美元 收益 223.74-222=1.74万美元
Company Logo
掉期交易
6 已知新加坡某进出口公司根据合同进口一批 货物，一个月后需支付货款10万美元，他将这批 货物转口外销，预计3个月后收回以美元计价结算 的货款。新加坡市场美元行情如下：
3个月汇水数
42/39
USD3个月定期同业拆息率为8.3125%，JPY3个
月定期同业拆息率为7.25%。请问（1）某公司要 购买3个月的远期日元，汇率是多少？（2）试以 利息差原理计算以USD购买3个月远期日元的汇率。
Company Logo
（1）3个月远期汇率 USD/JPY 132.88/01 买入日元的汇价，USD1=JPY132.88
Company Logo
套利交易
5 已知纽约金融市场一年期利率为11%，伦敦金 融市场为13%。英镑与美元即期汇率1英镑=2美元， 1年期英镑远期贴水200点。假定一美国商人从纽约 某银行借得美元200万(需支付贷款利息)，买入英 镑现汇，并将此英镑现汇存入伦敦某银行。同时 ，为避免英镑贬值的风险卖出1年期英镑期汇，求 该笔抵补套利的损益。 答：将美元兑换成英镑 200÷2=100万英镑