蒙牛乳业的成功案例
4.海外離岸公司的股份可以自由買賣
5.無需每年按期舉行股東大會或董事會
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第三步,2002年9月23日,“蒙牛”在英属维京
群岛(BVI)注册了两家新公司:金牛公司和 银牛 公司,两家公司注册股本5万股,注册资金5万美 元,每股面值1美元。“金牛”的股东是15位“ 蒙牛”的高管。“银牛”的16位股东除邓九强外 ,其他人均为“与蒙牛业务关联公司的管理人员 ”,其中,谢秋旭一人的名下即有63.5%的股份 。
问题:1.为什么要设立海外公司?
2.为什么要在开曼群岛设立海外公司?
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海外公司多会以百慕达、开曼群岛、维京群岛、巴 哈马、巴拿马、纽埃岛等为注册地。
最大的好处:
1.海外離岸公司被免除當地所有的稅收;
2.最大限度地財産保護,方便的資金轉移,外汇转 移不受限制;
3.不要求海外離岸公司公開財務狀況或關於註冊公 司的股東及董事的直接資料;
3.5796%(27.97%×15.8%×100%×100%×81%) 2.蒙牛乳业4.6%,折合(或间接持有)蒙牛股份
3.726%(4.6%×100%×100%×81%) 3.蒙牛股份8.2%+?
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一、蒙牛的产生及发展
1.1999年1月,牛根生和同样失势的几个“伊利” 高管成立了蒙牛乳业有限责任公司,它的注册 资金是100万元。
成股份公司,发起人的股份3年内就既不能出售
也不能转让。除非有把握一定能在这3年内上市
,否则,保持股权结构相对自由开放的有限公司
形式,直到上市有眉目再进行股改才是投资者正
确的选择。
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3.“蒙牛”在实业飞速发展的助推下,在2002年7 月之前,又进行了两次增资扩股,原来的10位 股东增资扩股后的出资额度排序为:谢秋旭、 牛根生、邓九强、侯江斌、孙玉斌、邱连军、 杨文俊、孙先红、卢俊、庞开泰。此外,还新 增了15名自然人股东和5家法人股东(图1),但 新股东投资只占注册股本的26值购得了
全部的开曼公司股权1000股,总代价1美元,两
家各分50%,“蒙牛”的势力从而得以进入境外
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第四步,2002年9月24日,开曼公司扩大法定股
本1亿倍,并开始对外发售股份,股份从1000股 扩大为1000亿股,分为一股十票投票权的A类股 5200股和一股一票投票权的B类股99999994800股 ,并规定原来的1000股旧股算作A类股份,包含 于5200股A类股份之内。
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二、摩根士丹利主导下的资本运作
第一步,2002年6月,“蒙牛”与摩根士丹利等
三家外资机构签署了投资意向:外资投入2.16亿 元(2597.3712万美元),只占32%的股份,外资 投入前“蒙牛股份”有4000多万股,增资后约 6000万股外资占不到1/3,就是2000多万股,折 合起来,“蒙牛股份”的外资进入成本为10.1元 /股。
英联投资:CCP,是英国最大的保险公司商联保险(CGU) 和英国联邦投资集团(CDC)共同设立的投资基金,通过 在毛里求斯设立CGU-CDC China Investment company, Ltd.对“蒙牛”进行上市前投资 。
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确定投资额的思路:
1.牛根生坚持外资的投资限额最高不能超过1/3;
2.1999年8月18日,新生没几个月的“蒙牛”居然 进行了股份制改造—成立内蒙古蒙牛乳业股份 有限公司,注册资本猛增到1398万元,折股 1398万股,发起人是10个自然人。
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•谢秋 旭 •庞开泰
•卢俊
•牛根生
•邓九强
•蒙牛股份 •1398万
•候江 斌
•邱连军
•孙玉斌
蒙牛乳业的成功案例
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2020年4月10日星期五
引言
老牛基金会引出的问题: 1.基金会的具体内容(设立背景、资金来源
、基金用途); 2.捐献的具体内容,即哪个公司的股份?
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牛根生拥有的蒙牛股份: 1.金牛股份27.97%,折合(或间接持有)蒙牛股份
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第二步,2002年6月5日,摩根士丹利在开曼注册
了两家壳公司:China Dairy Holdings(中国乳 业控股,现习惯称开曼群岛公司),注册资金1 美元,每股0.001美元,共计1000股和MS Dairy Holdings(摩根士丹利乳业控股),第一家作为 未来接收自己对“蒙牛”投资资金的帐户公司, 第二家作为对“蒙牛”进行投资的股东公司。
问题:三家外资机构的具体内容;
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摩根士丹利:Morgan Stanley,著名国际投资银行,是 “蒙牛”上市的全球联席经办人和副保荐人,通过在开曼 设立MS Diary Holdings(摩根乳业控股)对“蒙牛”投资 。
鼎晖:China Diamond Holdings Ltd.,原中国国际金 融有限公司(CICC)直接投资部,后独立发展成为一家 风险投资基金,通过在开曼设立CDH China Fund , L.P.对“蒙牛”进行上市前投资 。
2.外资认为按8倍的市盈率购买蒙牛股份是比较合 适的,因为预测一年后蒙牛业绩会增长一倍,市 盈率将降为4倍;
3.2002年蒙牛股份的净利润为7786万,按8倍市盈 率计算,蒙牛市值为6.5亿,1/3股份约为2.16亿 。
4.蒙牛已发行4000多万股份,外资增投2000多万股
书山有,路勤为占径, 1/3股份,每股购买价10.1元。
•孙先 红
•杨文俊
•注:这里许多人为受托投资人,如谢秋旭 。
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对于这次股改的有关评论:
仅凭“蒙牛”在诞生之初就急于将公司形式变更
为股份制,就足以说明,牛根生当初对于资本运
作是个十足的门外汉—注册资本1398万元、刚成
立的小乳品厂,即使在创业板市 场短期内也是
不可能上市的。而且,无论公司多小,只要一变