第03讲资产评估方法（考题）考题【考题·单选题】下列关于更新重置成本的说法中，正确的是（）。

A.价格指数法能够确定更新重置成本B.更新重置成本是采用与评估对象相同的材料、制造标准等，以现行价格水平重新购建与评估对象相同的全新资产所发生的费用C.重置核算法可以用来估算更新重置成本D.采用更新重置成本应扣除因超额投资成本产生的功能性贬值『正确答案』C『答案解析』价格指数法估算的重置成本仅考虑了价格变动因素，因而确定的是复原重置成本；而重置核算法既考虑了价格因素，也考虑了生产技术进步和劳动生产率的变化因素，因而可以用来估算更新重置成本，所以选项C正确。

【考题·单选题】某厂房竣工总造价为2000万元，由于使用了关联方施工，其造价比正常造价低600万元，该竣工造价包括了施工中因设计变更产生的拆除和设施处置损失50万元。

该厂房在竣工时的重置成本应当为（）。

A.2550万元B.2600万元C.1950万元D.2000万元『正确答案』A『答案解析』2000＋600－50＝2550（万元）。

自建型是把自建资产作为资产重置方式，根据重新建造资产所需的料、工、费及必要的资金成本和开发者的合理收益等分析和计算出资产的重置成本。

【考题·单选题】下列关于资本资产定价模型中β系数的说法，正确的是（）。

A.如果β＝1，则说明大盘整体上涨10%时，该只股票的报酬率保持不变B.如果β＝1.4，则说明大盘整体上涨10%时，该只股票的报酬率下降14%C.如果β＝0.7，则说明大盘整体上涨10%时，该只股票的报酬率下降7%D.如果β＝1.2，则说明大盘整体上涨10%时，该只股票的报酬率也上涨12%『正确答案』D『答案解析』如果β系数为1，则说明当大盘整体上涨10%时，该只股票的报酬率上涨10%；反之，则下降10%。

如果β系数为1.4，则说明市场整体上涨10%时，该只股票上涨14%；如果β系数为0.7，则市场整体变动10%时，则该只股票同向变动7%。

【考题·单选题】在采用收益法评估资产价值时，所使用的权益额应当为（）。

A.现时收益额B.预期收益额C.历史收益额D.实际收益额『正确答案』B『答案解析』收益法实际上是在预期收益还原思路下若干具体方法的集合。

【考题·单选题】某中国境内上市公司G收购了美国上市公司H，L公司为H公司的控股子公司，其注册地在维尔京群岛，主营业务所在地在香港。

G公司拟转让L公司的股权，并委托资产评估机构采用市场法对L公司股权进行评估。

市场法评估所使用的参照物市场应当是（）。

A.美国的股票市场B.中国境内的股票市场C.维尔京群岛的股权交易市场D.香港的股权交易市场『正确答案』C『答案解析』参照物与被评估资产面临的市场条件具有可比性，包括市场供求关系、竞争状况和交易条件等。

理论上说，可以在美国市场上转让该股权，也可以在维尔京群岛市场上转让，并且两种转让方式都有可能。

因此，在选择市场价值时，应该选择美国的股票市场和维尔京群岛的股权交易市场两个市场中的最有利市场。

因题目给定信息未体现出哪个市场更有利，最后交易的法律层面完成还是要在注册地完成。

因此，本题选择C。

（如果收益法的，选择主营业务所在地香港）【考题·多选题】在使用收益法评估资产价值时，下列关于折现率的说法中，正确的有（）。

A.折现率是一种期望投资报酬率B.风险报酬率不考虑投资违约风险C.折现率由无风险报酬率和风险报酬率组成D.市场风险是非系统性风险E.无风险报酬率是任何投资者都可以投资并能够获得的『正确答案』ACE『答案解析』从本质上讲，折现率是一种期望投资报酬率，是投资者在投资风险一定的情形下，对投资所期望的回报率。

折现率就其构成而言，由无风险报酬率和风险报酬率组成。

无风险报酬率，亦称安全利率，是指没有投资限制和障碍，任何投资者都可以投资并能够获得的投资报酬率。

在具体实践中，无风险报酬率可以参照同期政府债券收益率。

风险报酬率是对风险投资的一种补偿，在数量上是指超过无风险报酬率之上的那部分投资回报率。

【考题·单选题】已知被评估资产的设计年生产能力为1000台产品，因市场需求结构发生变化，预计在未来可使用年限内，每年产量将减到700台产品，每台产品损失利润100元，该资产尚可继续使用3年，假定折现率为10%，所得税税率为25%。

则被评估资产的经济性贬值额为（）。

A.0.97万元B.2.25万元C.5.6万元D.7.46万元『正确答案』C『答案解析』（1000－700）×100×（1－25%）×（P/A，10%，3）＝55954.16（元）。

【考题·多选题】下列关于功能性贬值的各种说法中，正确的有（）。

A.如果可以直接确定设备的更新重置成本，超额投资成本引起的功能性贬值则不需要单独计算B.超额投资成本是由于技术进步，新技术、新材料、新工艺不断出现，使得相同功能新设备的制造成本低于评估对象而造成评估对象的贬值C.超额运营成本带来的贬值一般表现为被评估设备与参照设备相比，生产效率低、材料消耗大、操作人数增加等D.超额投资成本等于更新重置成本减去复原重置成本E.机器设备的功能性贬值是由于设备的使用而引起的资产价值的损失『正确答案』ABC『答案解析』资产的功能性贬值是指由于技术进步引起的资产功能相对落后而造成的资产价值损失。

资产的实体性贬值，亦称有形损耗，是指资产由于使用及自然力的作用导致的资产的物理性能的损耗或下降而引起的资产的价值损失。

功能性贬值＝复原重置成本－更新重置成本【考题·单选题】被评估设备年生产能力为100万件，运用市场法对其进行评估，所选参照物的生产能力120万件，其他条件与评估对象相同，已知参照物价格为40万人民币，三年中该类设备的价格指数分别比前一年上升20%，假设该类设备的价格与生产能力之间成线性关系，则被评估设备重置成本接近于（）万元。

A.40B.53C.58D.77『正确答案』C『答案解析』[40 ×（1＋20%）^3] ×（100/120）＝57.6（万元）【考题·单选题】下列关于成本法应用的说法中，错误的是（）。

A.使用成本法评估单项资产时，既要考虑重置成本，也要考虑实体性贬值，功能性贬值和经济性贬值B.对轻资产企业而言，成本法难以全面反映账外无形资产的价值C.成本法所测算出的企业价值无法从未来收益的角度反映企业能为投资者带来的收益D.使用成本法评估企业价值时，要求对被评估企业的各单项资产和负债均采用成本法『正确答案』D『答案解析』在采用成本法对企业价值进行评估时，可以根据不同资产的实际状态、使用方式等特殊性选用合适的评估方法进行评估。

比如，对于某些二手办公设备，可采用市场法评估；对于自主研发的专利，则可以采用收益法评估，等等。

因此，成本法作为企业价值评估的一种方法，更多的体现为一种加和的理念和方式，并不一定要求对其中各单项资产和负债均采用成本法进行评估，所以选项D的说法错误。

【考题·单选题】下列关于市场法评估技术思路的说法中，错误的是（）。

A.市场法要求充分利用类似资产成交价格信息，并以此为基础判断和估测被评估资产的价值B.市场法是根据替代原理，采用比较或类比的思路估测资产价值的评估技术方法C.选择的市场参照物应当与被评估资产在用途及性能上完全相同D.任何一个理智的投资者在购置某项资产时，所愿意支付的价格不会高于市场上具有相同效用的替代品的现行市价『正确答案』C『答案解析』参照物与被评估资产在功能上具有可比性，包括用途、性能上的相同或相似。

【考题·单选题】某设备2012年7月31日购置，若该设备每天工作8小时，使用寿命20年，该设备投入使用后每天实际工作10小时，以2018年7月31日为基准日，该设备的实体贬值率为（）。

A.37.5%B.30.0%C.24.0%D.31.5%『正确答案』A『答案解析』资产实体性贬值率＝实际已使用年限/总使用年限×100%＝6×10/（8×20）＝37.5%。

【考题·单选题】2018年3月的价格为200万元，该类资产2018年3月至8月的环比价格指数分别为102.6%、103.5%、104.3%、105.6%、106.8%，则资产2018年8月的评估值是（）。

A.255.6万元B.249.8万元C.259.4万元D.245.6万元『正确答案』B『答案解析』200×102.6%×103.5%×104.3%×105.6%×106.8%＝249.8（万元）。

【考题·多选题】使用成本法进行资产评估的前提条件包括（）。

A.被评估资产处于持续使用状态或被假定处于继续使用状态B.被评估资产必须是可再生、可复制的资产C.被评估资产预期获利年限可以被预测D.该评估资产应当具备可利用的历史资料E.被评估资产存在一个活跃的公开市场『正确答案』ABD『答案解析』采用成本法评估资产的前提条件是：1.被评估资产处于持续使用状态或被假定处于继续使用状态。

持续使用假设又被分为现状续用、转用续用和移地续用假设。

2.被评估资产必须是可再生、可复制的资产。

如果被评估资产不具有再生性或可复制性，采用成本法从重建的角度计算成本则不具有理论上和现实上的意义。

另外，如果资产不可再生，其价值也可能无法通过简单的重置成本来反映，比如包含了社会效应和文化效应的历史性不动产。

3.应当具备可利用的历史资料。

成本法的应用是建立在历史资料基础上的，许多信息资料、指标需要通过历史资料获得。

同时，现时资产与历史资产具有相同性或可比性。