Ⅰ、 内债风险评估指标
内债风险评估指标
反映国民经济应 债能力的指标
公债负 担率
公债借 债率
居民个人的公 债负担率和公 债对居民储蓄
的弹性
公债偿 还率
反映财政举债能 力的指标
债务依 存度
债务支 出收入
比
公债偿 债率
A. 反映国民经济应债能力的指标
（a）公债负担率 公债负担率=(公债余额/当年GDP)×100%
一 财政债务风险的主要表现 二 财政债务风险的评估 三 财政债务风险的防范
一 财政债务风险的主要表现
（一） 财政债务风险的定义 （二） 财政债务风险的表现形式
（一）财政债务风险的定义
➢ 财政债务风险，是指由于政府各项 债务的不断扩大，以致政府不能如期 或足额偿还而影响财政正常运行、引 发财政危机的可能性，即通常意义上 的财政风险。由此不难看出，这种风 险的根源主要在于债务规模过大，财 政自身不堪重负所致。
反映一国外债偿还能力和所承担的外债风险状况
外汇储备 与外债余 额的比率
反映当一国偿还外债的其他手段不足时，可以动用 的国际储备资产，以此来反映偿还外债的能力
Ⅲ、常规指标分析方法的评价
优点
缺陷
• 概念明确 • 使用便捷
• 研究成果越发 值得信赖
• 指标口径的问题 • 指标的临界值的
确定 • 分析结果的一致
外债偿 债率
外债债 务率
外债负 债率
外汇储备 与外债余 额的比率
外债偿 债率
指一国当年外债还本付息额与 商品和劳务出口总额的比率
反映了一国外债偿还能力和所承担的外债风险状况
外债负 债率
指一国当年外债余额与国内生 产总值的比率
反映了一国对外债务与整个国民经济发展状况的关系
外债债 务率
指一国的当年外债余额与出口 创汇收入之比
➢ 衡量政府的债务风险需要结合债务资 金的用途、期限以及收益等情况做出综 合性评判。
风险评估方法
次级组 合法
宏观界面 模拟法
政府资产 和负债的 联合模型
➢ 政府的净值是政府债务承受能力的底 线。如果政府的净值为正，就说明它 的资产足以抵偿现有债务；如果政府 的净值为负，就说明政府已经到了资 不抵债的境地，该级政府正处于财政 危机的临界点。
➢ 随着地方政府债务的增加，政府的偿 债压力也不断增大，且偿债风险还存在 着伴随市场因素波动而增加的可能性， 但是这并不意味着政府的债务风险必然 增加。
（b）债务支出收入比 债务支出收入比=(当年债务还本付息/当年债
务收入)×100%
该指标反映了一国财政借新债换旧债的情况
（c）公债偿债率 公债偿债率=(当年的公债还本付息额/当年财
政收入)×100%
该指标反映了当年财政收入中用于公债还本付息 的份额，比债务支出收入比率更能反映“借旧还 新”的程度
Ⅱ、外债风险评估指标
性
2. 合成指标分析方法
➢ 合成指标分析方法也叫做综合评价 法，是利用某些统计、运筹和决策的 理论和方法，将一些具有较高灵敏度 和特异性的常规指标进行合成，形成 一个单一的风险指标，以提高债务风 险评价的准确性和可靠性，从而产生 一种新的指标分析方法。
（1）合成指标分析方法分类
合成指标 分析方法
二 财政债务风险的评估
（一） 风险评估的概念
（二）
财政债务风险 评估的一般方法
（三）
通过政府资产负债 评估财政债务风险
（一）风险评估的概念
风险评估是指，在风险事件发生之前或 之后（但还没有结束），该事件给人们的 生活、生命、财产等各个方面造成的影响 和损失的可能性进行量化评估的工作。
对财政债务风险评估是建立指标体系, 运用指标体系分析财政债务风险的情况,对 财政债务风险给出一个评定结果。
（d）公债偿还率=(公债到期付息额/GDP )×100%
B. 反映财政举债能力的指标
（a）债务依存度 债务依存度可以从两个不同的口径加以计算 • 从国家财政角度考虑:
国家财政债务依存度=(当年国债收入额/当年 全国财政支出额)×100% • 从中央财政角度考虑: 中央财政债务依存度=(当年中央政府债务收入 /当年中央财政支出额)×100%
直接隐性 债务风险
主要是指社会保障资金缺 口所形成的债务风险
或有显性 债务风险
中央或有显性债务风险是“准国 债”风险
地方或有显性债务风险主要是指 由政府公开承诺、担保而形成的 债务
或有隐性 债务风险
中央或有隐性债务风险指国有银行 的不良贷款形成的国家隐性债务
地方或有隐性债务风险包括国有企 业未弥补亏损、对供销系统及农村 合作基金会的援助、其他
单一层次 的综合指 标分析
多层次的 综合指标 分析
（2）合成指标评价方法的评价
➢ 与常规指标分析相比，合成指标 评价法能够综合运用多种指标，多角 度、较为全面地评价政府债务风险的 状况。从这个意义上看，其较常规指 标分析法前进一大步，但综合评价法 的两种合成指标的方法却也有各自的 问题。
（三）通过政府资产负债评估财政 债分析方法
单一指标分析法
合成指标分析法
内债风 险评估
外债风 险评估
单一层次综 多层次的综 合指标分析 合指标分析
1. 单一指标分析方法
➢ 单一指标分析方法，也称常规标分析 法，是指在未经过系统化、结构化分 析的前提下，直接使用某些债务规模 等指标来评价政府债务风险水平的一 种方法，这也是最早被使用的方法。
（二）财政债务风险的表现形式
1
2
3
4
直接 显性 债务 风险
直接 隐性 债务 风险
或有 显性 债务 风险
或有 隐性 债务 风险
直接显性 债务风险
中央财政的直接显性债务风险主 要表现为国债风险
地方财政的直接显性债务风险表 现为国债转贷债务风险、欠发工 资债务风险、粮食亏损挂账债务 风险、乡镇财政债务风险
该指标既反映了国民经济应债能力和公债干预经济的 程度，又表明了公债发行的限度和空间。
（b）公债借债率 公债借债率=(当年公债发行额/当年GDP)×100%
它反映了当年GDP对当年公债增量的利用程度，也表明 经济对公债发行的承受程度，是衡量政府新增债务负 担程度的指标。
（c）居民个人的公债负担率和公债对居民储蓄的 弹性 居民个人的公债负担率=(公债余额/居民储蓄 存款余额)×100% 公债对居民储蓄的弹性=(当年公债发行增加额/ 当年居民储蓄存款增加额)×100%