❖ 第八章 流动资产管理
❖ 学习目标
➢ 理解流动资产的特点； ➢ 掌握最佳现金持有量的确定方法； ➢ 了解应收账款的功能、信用政策； ➢ 掌握存货经济批量的确定方法； ➢ 熟悉存货控制ABC分类法。
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第一节 流动资产管理概述
一、流动资产组成 ➢ 货币资金： ➢ 应收账款（预付账款）： ➢ 存货： ➢ 短期投资（交易性金融资产）：
最佳现金持有量 预计 现现 金金 周年 转总 次需 数求量
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现金周转次数是指现金在一年内周转了几次 。
现金周转次 现 数金3周 60转天数
现金周转天数是指企业由于购置存货、偿付欠款等原因支 付货币资金到存货售出、收回应收款项而收回现金的时间。
现 金 周 转 天 数 ＝ 平 均 储 备 天 数 平 均 周 转 天 数 平 均 付 款 天 数
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二、流动资产特点
➢
投资回收期短：
➢
流动性强：
➢
具有并存性：
➢
具有季节波动性：
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三、流动资产管理要求
➢ 既保证生产经营需要，又要合理使用资金； ➢ 资金管理与资产管理相结合； ➢ 资金运动与物质运动相结合。
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第二节 现金管理
一、企业持有现金的动机
各种奖金；支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的
其他支出；向个人收购农副产品和其他物资的价款；出差人员
必须随身携带的差旅费；结起点（1000元）以下的零星支
出；中国人民银行确定需要支付现金的其他支出。
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（二）库存现金限额 企业库存的现钞，由其开户银行根据企业的实际需要核定 限额，一般为3～5天的零星开支支额为限。 （三）不得坐支现金 企业不得从本单位的人民币现钞收入中直接支付交易款。 现金收入应于当日终了交存开户银行。 （四）其他 此外，不得出租、出借银行账户；不得签发空头支票和远 程支票；不得套用银行信用；不得保存账外公款，包括不得将 公款以个人名义存入银行和保存账外现钞等各种形式的账外公 款。
（四）补偿性余额 企业保存于银行账户的经常性存款数额，以满足银行的
贷款要求。
注意：现金管理中的现金是广义现金，包括库存现金和 银行存款。
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二、最佳现金持有量的确定
（一）现金周转模式 现金周转模式是通过预计年现金需求总量和确定现金周
转的目标次数来确定企业的最佳现金持有量。 其计算公式为：
（三）力争现金流入与现金流出同步
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四、现金管理的基本规定
按照有关规定，国家有关部门对企业使用现金有如下规
定：
（一）现金使用范围
这里的现金是指现钞，即企业用现钞从事交易，只能在一
定范围内进行。
该范围包括：支付职工工资、津贴；支付个人劳动劳务报
酬；根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等
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图4-1 最佳现金持有量的成本分析模式图
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存货模式的基本原理是将企业现金持有量和短期有价证券 联系起来衡量，即将企业现金的持有成本同现金和短期有价证 券的转换成本进行权衡，以求得二者相加总成本最低时的现金 余额，从而得出最佳现金持有量。
其现金流转模式如图4-2。
Q0
260 50000 4047(元 2)1 3%
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三、现金收支的日常管理
1、收款流程分析 2、加速现金回收的方法 （1）银行存款箱制度 （2）集中银行制 （3）尽快处理巨额款项
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1．集中应付款项 2．承付汇票 3．利用现金浮账量 4．利用远程支付 5．设置支付账户
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成本分析模式的基本思路就是要寻求持有现金的相关总成 本最低时的现金余额。企业持有现金的相关成本主要是机会成 本、管理成本和短缺成本，三者之和构成了企业持有现金的相 关总成本。
三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。 如果把以上三种成本线放在图4-1上，就能找出总成本最低的最 佳现金持有量。
（一）交易性动机 交易性动机是指企业必须持有一定现金以满足其日常业务
活动的现金支付需要。
预防性动机是指企业持有一定现金以应付意外事件所产生
的现金需要。
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（三）投机性动机 投机性动机是指企业持有一定现金以备满足某种投机行
为的现金需要，比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机 会，便可用手头持有的现金大量购入；再比如在适当时机购 入价格有利的有价证券。
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应收账款的增加意味着存货的减少，减少存货可以降低存 货的储存费用、保险费用和管理费用等。并且，存货的减少将 加快企业资产的周转速度，提高企业的资产营运能力。
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第三节 应收账款管理
应收账款是指因对外销售产品、材料、提供劳 务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及 其他单位收取的款项，包括应收销售款，其他应收 款、应收票据等。
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（一）扩大销售 应收账款的发生是赊销方式的必然结果。企业之所以采用 赊销方式而不是现销方式，主要原因在于它想通过赊销方式来 扩大其销售规模。 首先，许多顾客可动用现金有限而愿意赊购。 其次，许多顾客希望保留一定时间的支付期限以检验商品 和复核单据。 最后，激烈的市场竞争也要求销售企业采用赊销方式。
T QC S D 2Q
式中：Q —— C —— S —— D ——每次转换的单位成本。
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运用微积分求最小值的原理，将总成本函数对Q求导并令其 结果为零，即：
d dQ TddQ Q 2CQ SD0
则可推出 Q：2SD C
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【例4-1】某企业预计每月现金需要量为50万 元，现金转换成本为每次60元，有价证券的月收益率 为3%，则最佳现金持有量为：
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图4-2 存货模式下的现金流转假设
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一般来讲，保持现金的余额越多，其机会成本愈大。 持有现金的机会成本与有价证券和现金之间的转换成本的
关系，可用图4-3表示。
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图4-3 最佳现金持有量的存货模式
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持有现金的机会成本和短期有价证券与现金之间的转换成 本之和可用如下公式表示：