《公司治理学》
第一节
一、企业集团
集团治理的概述
（三）关联公司的概念
据美国财务会计准则委员会（FASB）于1982的发布的SFAS57《关联方披露 准则的附录》中，关联公司的定义为：一公司如直接地或通过一个或多个 中介间接地制约某公司，或受某公司制约或与某公司处于同一公司控制之 下，这些公司即为关联公司。 英国的会计准则委员会于 1995年颁布的FRS8《关联方披露》中的关联公司定 义为：在某财务期间的任何时候，如果符合下属四个条件之一，即为关联 公司：一公司能对另一公司实施直接或间接的制约；各公司受同一公司的 控制；一公司能对另一公司的财务和经营决策所具有的影响达到这样的程 度，以至于另一公司可能无法在任何时候全力追逐其自身的独立利益；进 行交易的各公司受同一公司的影响达到这样的程度，以至于进行交易的公 司放弃其自身的独立利益。 国际会计准则委员会（IASC）于1984年公布的IAS24《对关联者的披露》中 的关联方是指：在制订财务或经营决策中，如果一公司有能力控制另一公 司，或对另一方施加重大影响，且二者非母子公司，则认为它们是关联的。
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第二节 母公司的行为：控制、合作与 利益转移
三、关联公司间的合作 （一）信息交流
在关联公司之间，可以通过董事长会议进行信息的交流 与沟通。董事长会议就是各关联公司的董事长、总经 理组成的协调彼此关系的委员会（在日本又被称为社 长会）。该委员会定期举行会议，交流科技、经济、 政治情报。通过董事长会议使分布在不同产业部间或 不同国度的高级管理者掌握的信息互通有无。并将分 别掌握的经营经验、管理技巧等软资源彼此交流。董 事长会议还可协商高级管理者的人事任免调整，以及 针对其它竞争者在战略上采取协调行动。
普通高等教育“十五”国家级规划教材 “国家级优秀教学成果二等奖”教材
公司治理学
李维安 任课教师 主编 ＊＊＊
《公司治理学》
第十章 集团治理：揭开法人的面纱
学习目的 关键词 第一节 集团治理的概述 第二节 母公司的行为：控制、合作与利益转移 第三节 子公司的利益相关者保护 复习思考题 案例讨论题：集团母公司掏空上市子公司：“猴 王”变空壳

关键词：集团治理
关联交易
利益相关者
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第一节
一、企业集团
集团治理的概述
（一） 企业集团的定义 1．国外学者的定义
企业集团这一概念最早源于日本，在 20 世纪 70 年代初， 日本公正交易委员会把纵向资本系列的结合称作 “企业集团”，把横向大企业间的相互结合称作 “企业组合群”，这是最早出现的企业集团概念。 总结日本学者对企业集团概念的界定主要有两种观 点：狭义的企业集团观和广义的企业集团观。
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第三节 子公司的利益相关者保护
（一）事前激励原则
多数的经济学者认为“如果能够确保事前公平，也就 不会产生事后是否公平的问题”，也就说如果给与的 机会是平等的，结果是否一样并不重要。机会平等实 际上是对行为人提供的事前激励。而现实中法律意义 上的公平往往指的是结果的平等，仅从法律意义上的 公平出发，就难以对行为人产生激励并阻碍效率的提 高。 从庇谷税到科斯定理表明人们对公平与效率的认识在 不断的发生变化。
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第一节
一、企业集团
集团治理的概述
（二）子公司的界定 1．认定标准的国际比较
美国法律协会起草的《公司治理原则：分析与建议》1.10 条从形式和实质两个标准对子公司做出界定，德国法同 样是采用实质性标准，规定如果一个公司直接或间接地 受到另一个公司的施加的控制性影响，那么该公司就被 称为具有附属性的子公司。尽管认定子公司的实质性标 准理论是公司法理论和实践的发展，但该标准的操作性 较差。因此，学者们提出应以数量标准为主，将实质性 标准作为辅助标准来适用。日本2001年的商法改革也体 现了这个思想，把以“发行股份总数”改革为以“股东 大会表决权”作为标准，但仍属于传统的界定标准。
《公司治理学》
第二节 母公司的行为：控制、合作与 利益转移
四、母公司滥用关联交易形式
（一）产品买卖中的滥用关联交易 （二）转让、置换和出售资产中的滥用关联交易 （三）资金拆借中的滥用关联交易 （四）托管经营中的关联交易滥用 （五）贷款担保中的关联交易滥用 （六）债务充抵中的关联交易滥用 （七）无形资产的使用和买卖中的关联交易滥用
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第一节
一、企业集团
集团治理的概述
（一） 企业集团的定义 2．国内学者对企业集团的解释
一种是强调企业集团的层次性、成员企业的独立性和经济 性，并强调核心企业的作用和影响，称企业集团是经济 联合体。 第二种是强调企业集团的资产纽带，在股份制的基础上通 过参股、控股的方式结成企业集团，特别强调集团内部 的联结手段是资产。 第三种是强调企业集团内部各成员企业间的内在技术经济 的联系性 。 第四种强调企业集团的法人性。
《公司治理学》
第一节
一、企业集团
集团治理的概述
（三）关联公司的概念
我国财政部于1997年初发布的《企业会计准则——关联方关系及其交易的 披露》中指出：在企业财务和经营决策中，如果一公司有能力直接、 间接控制或共同控制另一公司或对另一公司施加重大影响，且二者非 母子公司，本准则认为二者是关联的；如是两方或多方同受一方控制， 本准则也将其视为关联的。可以看出各机构或组织所下的定义均涉及 到“制约”、“控制”和“重大影响”，都没有达到母公司对子公司 的影响程度。 基于上述机构对关联公司的认识，我们对关联公司做出如下定义：公司 A 以少数股权参股B公司，且公司A在B公司的董事会中只有发言权，其意 志在公司B的体现程度取决于B公司董事会成员间讨价还价的结果，这 样，我们称公司B为公司A的关联公司；或者公司A和公司B同为一公司 的子公司，则二者为关联公司。
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第一节
一、企业集团
集团治理的概述
（一） 企业集团的定义 3．企业集团概念的界定
企业集团是作为独立法人的市场交易主体在长期交易中为了克服 市场失灵与组织失灵、更有效率的实现交易，通过产权或战略 性契约的连接而形成的中间型组织。这个概念具备三层含义： 一是企业集团是企业集合体，企业集团是由多个企业通过有机 的经济连接（产权和战略性契约）形成的企业(法人)集合；二 是企业集团是相对稳定的组织形式，企业集团是基于各成员企 业长期的交易关系而形成了共同的目标和规范的集团框架；三 是企业集团具备多样的企业间形态，企业集团有机的实现了市 场与组织的结合，在不同的交易条件下形成了不同的企业间形 态。
《公治理学》
第二节 母公司的行为：控制、合作与 利益转移
一、母公司行为的影响因素
母公司与子公司之间是一种控制与从属的法律关系，这种关系不仅体现 在母公司对子公司及其董事会战略层面的指挥权上，也体现在日常的 经营中。
二、母公司对子公司的控制
间接控制是指母公司只是通过子公司的董事会对子公司的经营活动进 行控制，母公司的控制力仅在董事会这一层次体现出来。 母公司对子公司实施直接控制，就是指子公司的董事会成员均为来自母 公司的执行董事，且由母公司董事会直接提名子公司的高管层，母公 司的职能部门对子公司的相关职能部门实施控制和管理。 就是指母公司让子公司的管理层人员参股子公司成为子公司的股东，子 公司的管理层人员进入子公司的股东会及董事会等决策机构，这样， 母公司与子公司的管理层人员在经营决策及子公司的经营总目标制订 方面共同进行研究决策。
《公司治理学》
第二节 母公司的行为：控制、合作与 利益转移
《公司治理学》
第二节 母公司的行为：控制、合作与 利益转移
（三）关联交易
关联交易是指母公司或其子公司与在该公司直接或间接拥有权益、存在 利害关系的关联公司之间所进行的交易。在国外，关联交易是在跨国公 司、母子公司制及总分公司制得到广泛运用时出现的。由于关联交易所 具有的降低交易成本、优化资源配置、实现公司利润最大化等优越性， 使上市公司在扩张和资本运营过程中普遍采用这一形式。 由于关联公司间的交易较外部的市场交易更具有稳定性、长期性、持续 性，所以，它又进一步巩固了成员公司间的关联关系，成为关联公司间 重要的协作机制。 在西方发达国家，关联交易常常用于节约交易成本和合理避税。在亚洲 的一些家族企业和官营企业中，关联交易则被用作在母公司与子公司之 间转移利润或掩盖亏损。在我国关联交易常常发生在上市公司及其母公 司、关联公司间，由于我国正处在经济体制转轨过程中，上市公司关联 交易较其他市场经济国家更复杂，更频繁。
《公司治理学》
第一章 公司治理学：新兴学科的诞生

学习目的
1.把握集团治理的本质、特点及主要内容； 2.掌握母公司如何既能有效地控制子公司又能保持其 活力； 3.理解关联公司间如何通过有效合作降低交易成本； 4.熟悉母公司采取滥用交易行为侵害其他利益相关者 利益的动机与手段； 5.理解对子公司利益相关者保护的效率分析及相关机 制。
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第一节
一、企业集团
集团治理的概述
（二）子公司的界定 2．关于子公司的定义
界定子公司应遵循三个原则：一是主动原则，即要有支配 公司的意思；二是控制原则，即对公司主要的经营活动 实施控制，通常表现为对公司的重大经营决策施加影响 和控制，以贯彻母公司的经营战略；三是持续原则，对 公司的控制是永久和强力的，即有计划而持续，并非偶 然而暂时的。基于三原则，我们给出一个关于子公司的 描述性定义：当公司A绝对控股B公司，或没有处于绝对 控股状态但却控制其董事会，使得公司A的意志能够在B 公司的决策中得到充分的体现，则称公司B为公司A的子 公司。
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一、企业集团
（一） 企业集团的定义
《公司治理学》
第一节
集团治理的概述
二、集团治理与企业治理 （一）集团治理
集团治理则是在企业集团各成员企业之间进行的关于准租金分配的机制 设计，来协调企业间的关系，以更好地实现企业间交易。