中青旅控股股份有限公司财务报表分析报告报告人：班级：上海广播电视大学浦东上南分校11春会计本成员：xxxxxxxxxx中青旅（600138）财务报表分析——偿债能力分析（一）公司简介：中青旅股份有限公司是在对中国青年旅行社总社进行改组的基础上，由中国青年旅行社总社、苏州太湖国家旅游度假区发展集团公司、嘉事实业有限责任公司、北京创格科技集团、广西壮族自治区青年联合会共同发起，以募集方式设立的股份有限公司。
青旅总社前身是中华全国青年联合会旅游部。
主要从事接待全国青联邀请的世界各国和我国港澳台地区的友好青年组织的访问团体，是青联进行民间外交的重要渠道。
1980年6月27日，成立中国青年旅行社，隶属于共青团中央。
1984年12月，更名为中国青年旅行社总社。
青旅总社主营入境旅游、出境旅游和国内旅游，具有高度综合的旅游经营能力，和近60多个国家的1,000多家客商建立了稳定的业务合作关系。
十六年来，共接待国内外游客近80万人，实现营业收入23亿元人民币，为国家创汇3亿美元。
1995年12月，以青旅总社为核心组建了中青旅集团，形成了以联合经营为特征的履盖全国的旅游经营网络，成为主导中国旅游市场的大型旅游企业集团之一。
中青旅集团现有紧密层企业8家、半紧密层和松散层企业58家。
青旅总社多年来坚持一业为主、多种经营的发展方针，努力向紧密型、综合式、国际化的企业集团方向发展，经营领域延伸到酒店业、餐饮业、娱乐业、航空代理、旅游运输、贸易、商业零售业、房地产、旅游资源开发等业务，先后投资设立了13家全资、控股、参股子公司，同时还在东京、大阪、汉城、香港等地设立了驻外办事机构，在国内外享有较高的知名度和良好的声誉。
（二）资产负债表：资产负债表11-12-31 10-12-31 09-12-31 08-12-31 货币资金(元) 9.06亿8.99亿 5.85亿 3.37亿应收账款净额(元) 8.15亿 6.77亿 4.06亿 3.47亿存货(净额)(元) 15.5亿17.3亿14.0亿8.59亿流动资产合计(元) 48.6亿47.4亿30.7亿20.0亿长期投资净额(元) 1851万5720万2540万7788万累计折旧(元) 1.13亿7581万9536万7139万固定资产净额(元) 14.9亿15.3亿13.9亿13.5亿无形资产(元) 7.95亿 5.02亿 4.93亿 5.21亿资产总计(元) 85.3亿76.0亿56.5亿46.3亿应付账款(元) 7.57亿7.33亿 6.61亿 4.13亿其他应收款(元) 9.22亿8.57亿 4.27亿 1.53亿存货跌价准备(元) 440万440万440万460万流动负债合计(元) 42.2亿38.6亿20.7亿17.0亿长期负债合计(元) 1.11亿 5.12亿 5.08亿 3.69亿负债合计(元) 43.4亿43.7亿25.7亿20.6亿实收资本(元) 4.15亿 4.15亿 4.15亿 4.15亿资本公积金(元) 9.39亿8.98亿8.98亿9.11亿盈余公积(元) 1.01亿 1.05亿9363万9222万未分配利润(元) 11.2亿9.29亿7.56亿 5.55亿股东权益合计(元) 42.0亿32.3亿30.7亿25.6亿流动比率 1.15 1.23 1.49 1.18（三）利润表：利润表11-12-31 10-12-31 09-12-31 08-12-31主营业务收入(元) 84.2亿60.8亿61.9亿45.9亿主营业务成本(元) 67.0亿47.9亿47.1亿35.6亿主营业务利润(元) 6.38亿 5.12亿 6.28亿 2.97亿销售费用(元) 5.78亿 5.14亿 4.18亿 3.67亿财务费用(元) 488万663万1402万1431万管理费用(元) 2.92亿 2.47亿 2.46亿 2.13亿投资收益(元) -998万6267万5368万39.4万利润总额(元) 6.91亿 5.45亿 6.37亿 3.09亿所得税(元) 1.86亿 1.25亿 1.76亿7824万归属于母公司股东的2.67亿 2.65亿 2.53亿 1.30亿净利润(元)年初未分配利润(元) 9.29亿7.56亿 5.55亿 4.29亿未分配利润(元) 11.2亿9.29亿7.56亿 5.55亿主营业务利润率(%) 7.58 8.41 10.15 6.48销售毛利率(%) 20.49 21.32 23.89 22.43 （四）现金流量表：现金流量表11-12-31 10-12-31 09-12-31 08-12-31经营活动现金流入小86.5亿75.2亿63.9亿45.1亿计(元)经营活动现金流出小80.4亿60.4亿58.0亿42.8亿计(元)经营活动产生的现金6.11亿14.8亿 5.87亿 2.31亿流量净额(元)投资活动现金流入小9000万 1.95亿 3.29亿1687万计(元)投资活动现金流出小11.4亿10.4亿 4.97亿 2.70亿计(元)投资活动产生的现金-10.5亿-8.44亿-1.67亿-2.53亿流量净额(元)筹资活动现金流入小7.22亿 5.72亿10.3亿8.75亿计(元)筹资活动现金流出小2.74亿8.95亿12.0亿9.14亿计(元)筹资活动产生的现金4.48亿-3.22亿-1.71亿-3981万流量净额(元)汇率变动对现金的影-315万-90.3万-19.7万95.8万响(元)现金及现金等价物净686万 3.14亿 2.48亿-6081万增加额(元)（五）资产构成科目金额(元) 占比流动资产48.6亿56.99%长期投资1851万0.22%固定资产14.9亿17.43%无形资产7.95亿9.32%其他13.7亿16.04%资产合计85.3亿100%（六）负债构成科目金额(元) 占比长期负债 1.11亿 2.57%流动负债42.2亿97.43%其他0 0.00%负债合计43.4亿100%（七）基本财务比率分析1.偿债能力分析（1）、中青旅偿债能力历史指标表表1—1（2）、偿债能力同业比较。
中青旅2010年度偿债能力同业比较指标表表2—1(3).短期偿债能力分析评价企业短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、保守速动比率、营运资本、和现金比率等指标，分析：a.流动比率反映了企业短期偿债能力内可变现的资产对短期负债地保证程度。
这一比率越高，偿债能力越强，债权人的权益越有保障。
b．速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。
速动比率作为动比率的辅助指标，应保持在1较为合适。
中青旅作为一家旅游业公司，近几年的财务比率相对稳定，在行业中偿债能力相对较弱，流动性较差的应收、预付账款过高，同行业龙头中国国旅比较，作为反映企业的即时付现能力的现金比率过低，下一步需进一步分析公司的应收、预付类的账期，希望公司的流动资产质量有所保证。
（4）长期偿债能力分析评价企业长期偿债能力的指标主要有：资产负债率、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数等。
分析：a.资产负债率反映在资产总额中有多大的比例是通过借债筹资的，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，同时也反映企业在清算时，债权人的保证程度。
b.利息保障数是利用利润表分析长期偿债能力的指标，该指标越高，表明企业的债务利息偿还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。
中青旅的长期偿债能力指标中，资产负债率在行业中处于适度水平，2008年2009年资产负债率相对稳定，说明这两年的资产结构具有相对的稳定性，但2010年的预收账款增长明显，导致公司的长期偿债指标2010年有一定幅度的增长，特别同行业龙头中国国旅有一定的差距。
（5）现金偿债比率：现金偿债比率主要通过经营现金同流动负债的比率；经营现金同债务总额之比；经营现金同到期债务比率三个指标反映，这三个指标都是越高越好，该比率越高反映企业承担的债务总额的能力越强，他同样是债权人所关心的一种现金流量分析指标。
本公司的三个指标都强差人意。
公司虽然三年经营活动产生的现金流量净额为正但筹资和投资活动的现金流量净额为负。
2010年度公司经营活动产生的现金流量净额比2009年度增加了1.5倍，而2010年度公司投资活动所产生的现金流量净额比2009年增加了4倍，说明公司2010年度加大了长期资产的支付。
（八）表外因素中青旅的慈溪地产项目已销售未结算款14.95亿元，预计大部分将于2012年度结算，这将大大提升公司现金偿付能力，提高公司资产质量，对改善公司的资产负债率及短期、长期偿债能力都有积极贡献。
（九）总结随着中国旅游市场的进一步开放，以及旅游者消费观念的日趋成熟，中青旅的品牌优势、专业分工、网络及资源价值和诚信守责将助推公司做强做大，逐步实现国际化大型旅游运营商的战略愿景。
经过几年的整合，公司旅游主业各专业化业务板块日渐清晰。
目前入境旅游板块、会奖旅游板块已经是公司旅游主业利润的重要支柱。
为追求可持续发展，公司将会继续创造条件、营造机制，坚定不移地培植包括国际商务分公司、出境旅游分公司、国内旅游分公司、旅游汽车分公司等四个业务单元发展为全额成本发生制的具有年创利上千万元的模拟法人公司。