公司理财作业（二）答案、将在5年后收到8500美元。
你计划1以8.25%的利率将其进行投资，直到你有了12500美元。
那麽你一共要等多少年？答案：8500*（1+0.0825）n=12500得n介于4与5之间，用内差法，n=（1.4706/1.4864）+4=4.99年5+4.99=9.99年所以大概一共要等10年。
2、假设你计划购买一辆价格为35000美元的新车，首期支付5000美元，余下的车款在今后10年内每年年末等额支付，年利率为13%，复利计算。
每年支付多少？如果按月等额支付，每月应付多少？答案：如果按照每年支付：35000-5000=30000元查年金现值表，得系数为 5.43315元=30000/5.43315=5528.69年金．如果按照每个月支付：现值为30000元，每个月的利率为0.13/12=0.0108通过计算得到年金现值系数为67.08037年金=30000/67.08037=447.86元3、假设有两家银行可向你提供贷款。
一家银行的利率为12%，按月计息；另一家银行的利率为12.2%，按半年计息。
哪家银行的利率条件更为有吸引力？对于第一家银行：实际年利息=（1+0.12/12）12-1=12.68%对于第二家银行:实际年利息=(1+0.122/2)2-1=12.57%相比较,第二家的实际年利率低,所以第二家的利率条件更有吸引力4、计算期望报酬率和标准差有两只股票L和U，预计下一年景气情况和各种情况下两只股票的预计报酬率如下表：经济情况和股票报酬率状况发生时的发生经济报酬率概率状况U股票股票L萧条30.00%0.50-20.00%景气10.00%0.5070.00%）计算两只股票的期1要求：（望报酬率和标准差；，则8%（2）如果无风险利率为两只股票的期望风险溢酬各为多少？）两只股票报酬率的标准3（差系数各为多少？标准差期望报酬率股票股票股票股票U L L U 25.00% 20.00% 45.00% 10.00%风险溢酬股票股票UL17.00% 12.00%标准差系数股票股票U L0.501.80、考虑有关两个证券的下列信息。
哪5一个的整体风险较大？哪一个的系统风险较大？哪一个的非系统风险较大？哪一个的风险溢酬较高？贝塔系数标准差证券0.50A40%证券1.5020%B的整体风险较大，但是它的答：证券A系统风险却小很多。
由于整体风险是系统风险和非系统风险的和，所以证券A的非系统风险必定较大。
最后，根据系的整体风险较统风险原理，尽管证券B小，但是它的风险溢酬和期望报酬率都较高。
，市场风、假设无风险报酬率是4%6．险溢酬是，某一只股票的贝塔系8.6%数是根据，这只股票的期望CAPM1.3.报酬率是多少？如果贝塔系数变为，期望报酬率将变成多少？2.6答案：期望报市场风贝塔无风险酬率报酬率系数险溢酬15.18%8.60%1.34%26.36%4%2.68.60%年前发行了公司、1117Mullineaux ％的债券。
债年期，票面利率为8.25券每半年付息一次。
假如这些债券的元，要求收益率是％，面值1000 7.10那么债券的当前价格是多少？元答案：1081.35年支付如下、公司预期在今后Taza 48元。
此后，公的股利：、、和122106％的股利增长率。
假司保证永远保持6％，股票的如股票的要求收益率是16元答案：当前价格是多少？34.43、某人刚买入新发行的面值为元，91000年到期的债券若干。
债券息票利率为10，每半年支付一次利息。
假定他一12%年后出售债券（即他得到了两次息票支付），预计出售时持券人要求收益率为，问债券售出的价格为多少？答案：14%元899.45、皇家荷兰石油公司正在考虑投资一10个新油田的开发项目，需要的净初始投资为亿欧元。
项目在其425年的存续期内的现金流将为:单位：10亿欧元年度43120现金流-4.41431-2518，该项目等于公司的平均风险。
如果公司的资本成本是15%要求：，并回答是否应接受该项目？计算该项目的净现值NPV[1]计算该项目的获利能力指数，并回答是否应接受该项目？[2]，应该接受该项目净现值答案：＝﹥0[1]22.26NPV，应该接受该项目﹥获利能力指数＝1PI1.81[2]万元，垫支营运资金、某公司有一投资项目，该项目需要投资5411．万元。
预计该项目投产后年度的销售收入为：第一年为万元，630第二年为万元，第三年为万元。
各年度的付现成本为：第一4560年万元，第二年万元，第三年万元，第三年末的项目报废，1510 10设备无残值，回收营运资金万元，公司设备采用直线法折旧，资6金成本为，所得税率。
40%10%要求：根据资料计算该投资方案的净现值，并作出是否进行投?资的决策。
答案：年份321销售收入604530付现成本101510非付现成本181818税前利润32212税后利润19.21.27.2折旧费181818经营现金流量37.219.225.2>=54/3=18万元<折旧费期末项目现金流入：经营现金流量37.2营运资本回收6期末现金流量43.2项目现金流量表为：年份3201现金流量（万元）43.219.225.2-6043.219.225.211?-60NPV???32）10%?）10%?1（1?10%（10＞该项目可投资．、某企业年初一次性投资元于某生产线并垫支了,50000012100000元流动资本。
该生产线有效期年，期末净残值额预计为元，550000企业采用直线法计提折旧。
该设备投产后专门生产产品。
第1-2A年年产件，第年年产件。
已知产品单位售价A3-5100000120000元，单位变动成本元，年固定成本总额万元。
企业所得税21128率，资金成本率。
12%30%要求：用净现值法计算并评价该生产线的投资可行性。
答案：现金流量表01234521，16，0000，6000-60，0000，1600006000216000，36NPV=169101.2元净现值为正，故可对该生产线进行投资。
、迅达通信公司的目标资本结构如下：优先股；普通股15%13；负债。
普通股本由已发行的股票和利润留存组成。
该公25%60%司投资者期望未来的收益和股息按的固定增长率增长，本期股息9%为元股，目前股票价格为元股。
政府长期债券收益率为//503，市场组合收益率为，公司的β系数是。
优先股为按1.5111%14%元股的价格发行的新优先股，股息元股，每股发行成本为/11/100价格的。
负债是按年息率发行的新债券，发行成本忽略不12%5%计。
公司的所得税率为。
33%试计算：各类资本的资本成本，分别用资本资产定价模型和折现现金流法估算普通股的成本，并求出公司的加权平均资本成本K S。
ACCW．答案：用计算，×（）=14%-11%15.53%Ks=11%+1.51CAPM用折现现金流法，Ks=15.54%取平均值，Ks=15.535%优先股的成本Kp==11.58%负债的成本Kd=12%×××（）1-33%60%+11.58%15%+12%15.535%W ACC=×25%=13.07%、唐明公司预计下一年的净收益是元，股利支付率是1412,500。
公司的净收益和股利每年以的速度增长。
最近一次的股利5%50%是每股元，现行股价是元。
公司的债务成本：筹资不超过7.260.50万元，税前成本为；筹资第二个万元，税前成本为；筹10%8%11资万元以上，税前成本为。
公司发行普通股筹资发生股票承12%2销成本。
发行价值万元股票，发行价格为现行市价；超出 1.81.810%万元以上的股票只能按元发行。
公司的目标资本结构是的40%6.50债务和的普通股权益。
公司的所得税率是。
公司现有如下33%60%的投资项目，这些项目是相互独立的，具有相同风险且不能分割。
项目ABCD12,00015,00020,00015,000)元(投资额9%10%内含报酬率11%8%要求：确定公司的最佳资本预算。
?1000040%250001=元=答案：负债的间断点2000040%2=?负债的间断点元=50000??1 - 50%?1250060%=10416.67元?权益的间断点1=1800060%元?权益的间断点2=10416.67+40416.67=??D10.51?5%?Po7.26Ks=+g=?留存收益的必要回报率12.23%+5%=??5 %0.5? 1?D1????17.261-10%Po-f?Ke=万元股票时，13.03%发行价值不超过1.8+g=+5%=???5%?D10.5?1????1Po6.50-10%1-f??Ke=万元股票时，1.8 +5%=13.97%+g=发行价值超过??9.48%）×40%+12.23%×60%=元，MCC=8%×（?如果融资额F1-33%10416.67?9.96%?）×40%+13.03%×60%=MCC=10416.67〈F8%×（1-33%25000元，如果?10.50%? 10%×（F1-33%）×40%+13.03%×60%=40416.67元，MCC=如果25000〈?11.06%1-33%）×40%+13.97%×60%=?50000元，F如果40416.67〈MCC=10%×（11.60%）×40%+13.97%×60%= 12%×（元，MCC=?1-33%如果F〉50000），又因为项目不可分，，的函数图象，两曲线交于点（2500010%IOS再画?和MCC项目。
所以只投资A15、某公司目前的息税前利润为200万元，发行在外的普通股200万股（每股1元），已发行利率6%的债券600万元，不存在优先股。
该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投资后公司每年的息税前利润增加50万元。
现在两个方案可供选择：方案一：按8%的利率发行债券；方案二：按每股20元的价格发行新股。
公司适用所得税税率为30%。
要求：（1）计算两个方案的每股利润；（2）计算两个方案的每股利润无差异点息税前利润；（3）判断哪个方案更好（不考虑资本结构对风险的影响）。
答案：（）元股；元股（）万元（）普通股筹资310.61/0.67/2396。