中小企业融资现状的调查报告内容提要：中小企业在促进就业增长、科技进步、扩大出口和增加地方财政收入中发挥着重要作用，因此，深入的研究中小企业的现状已经引起越来越多专家和学者的重视。

本文通过2005年部分地区的中小企业内源融资和外源融资的现状分析融资难的原因有企业自身的原因，也有整个金融体制方面的问题。

相应的对策是企业自身应当积极加强信用管理，而社会信用机构应合理构建完善的信用担保体系，以促使中小企业更好更快地发展。

关键词：中小企业融资渠道信用担保体系Abstract: The article analyses the current condition of the small-medium enterprises through investigation of the small-medium enterprises in some parts of China. The article gives the thinking and solutions of the problem of financing for the small-medium enterprises in China. It shows the unbalaneeof structure of financing of small-medium enterprises and this hinders the development of our economy.Keyboards: small-medium enterprises, financing channels, credit and assure system近几年来，我国的中小企业在我国国民经济和社会发展中的地位和作用越来越受到社会各界的广泛认同，为我国的经济增长做出了极大的贡献。

作为推动中国经济高速发展的重要力量，中小企业所创造的最终产品和服务价值已占到国内生产总值的59%。

截止2005年底，中国经工商部门注册登记的中小企业已达4200多万户，占全国企业总数的99.6%，这些中小企业吸纳了全国75%以上的城镇就业人口，出口额的68%，税收的48%①。

我国2003年1月1日年开始实施的《中小企业促进法》，也将会极大地促进我国中小企业的发展。

但是中小企业融资难一直是制约其发展的瓶颈，归纳中小企业融资可得性的因素，企业经营状况及信用状况是最重要的。

一、中小企业融资现状（一）内源融资现状内源融资是企业获取发展资金的极为重要的途径，中小企业创立初期的资金也是主要来源于业主多年的经营积累和内部收益留存。

在市场经济发展的国家，中小企业可用来自企业自身和折旧的资金通常占60%以上，来自银行的不足20%②，其余则是从证券市场和民间渠道获取。

但是在我国，根据2004年温州日报上的数据显示，即使是在经济较发达的浙江温州，中小企业资金构成中的自有资金，银行贷款和民间借款的比例分别为57 : 37: 6,这一数据已高出国家平均水平。

所以，我国中小企业内源融资的比率还是较低，仍有待提高。

（二）直接融资现状我国中小企业进入资本市场时，受到规模，盈利等方面的严格限制，存在直接融资受阻的现象。

1. 股权融资我国资本市场虽然有了一定的发展，但企业发行股票上市融资还是有很严格的限制。

在所有上市公司中，因为股票市场主要是面向大中企业筹资而设定的，中小企业所占比例很小，我国的二板市场只对高科技成长型中小企业提供融资，这就在一定程度上限制了中小企业的融资规模和范围。

2. 债券融资我国债券市场的发展远落后于股票市场，企业要发行债券，必须接受国家对其发行债券的地域、行业、所有制进行严格的审批，加上中小企业债券信用评价的可信度差，国家对企业债券利息征收所得税，投资者的积极性受到打击，所以中小企业很难通过发行债券的方式直接融资。

（三）间接融资现状我国很多中小企业选择银行贷款为主要资金来源。

然而，由于国家的信用担保体系尚不够完善，中小企业尤其是民营企业想要从银行取得贷款是非常困难的。

日前，中国人民银行与世界银行在东、中、西部区域的7个样本城市地区进行的调研显示，87.8%的金融机构认为，中小企业贷款比大企业贷款有更高的违约率；75.5%的金融机构认为，私人企业贷款比国有企业贷款有更高的违约率。

在调研涉及的样本城市中，对中小企业贷款形成的不良资产占全部不良资产的比例高达63.9%。

年销售额超过亿元的中小企业所获得的贷款份额与其经济增长率很不相称，中小企业申请贷款大部分会被拒绝，而大企业只有少数被银行拒绝。

这说明，中小企业在银行贷款方面面临着不利局面，而资金不足是中小企业停产的主要原因。

我国目前尚未建立全国范围的中小企业信用担保体系，由于信用担保机构缺乏统一的市场准入管理及相关的制度与保障体系，我国的信用体系不完善、信息不对称严重的情况下，担保机构没有的到有效的运行，致使存在担保机构起点低、潜在风险大、担保基金和银行运作之间的矛盾日益突出等问题。

从上述融资方式可以看出，我国中小企业内源融资不足，外源融资中直接融资渠道缺乏，，间接融资方式单一，银行要根据企业的信用、担保、实力来提供贷款，又限制了这一渠道。

二、中小企业融资困难的原因虽然目前有商业信用、票据贴现、租赁融资、典当融资、民间借贷等多种融资方式，由于成本高，中小企业自身发展水平低的原因，我国一些中小企业主观上不讲信用、资信度差，极大地制约着其还本付息功能的正常发挥，因而成为中小企业融资难的又一根本原因。

主要经营者信用观念淡薄，逃债、赖账以及擅自变更贷款用途等“失信”现象在中小企业中普遍存在。

这就加大了信用风险，造成中小企业在整体上信用不良的局面。

另外，由于中小企业与银行之间信息的不对称，加大了银行管理的难度。

在这种情况下，资金供给人即使有对中小企业放贷的想法，也会因风险太大而被迫放弃，致使中小企业失去宝贵的融资机会。

（一）内源融资难的原因1. 税收政策使中小企业税收失去优势目前税收政策为中小企业发展创造了比较良好的条件和氛围，但优惠政策有限、形式简单、范围窄、效率低、部分政策制定得比较粗糙，缺乏全面考虑，也未充分考虑中小企业的特殊性及其面临的问题，结果是以形式的公平掩盖了实质的不公平，比如增值税，由于大多数中小企业都属于小规模纳税人，不能像一般纳税人那样抵扣进项税额，实质上造成对中小企业的歧视，增加了其税负。

2. 企业中留存收益有限，积累不够，难以维持企业的快速发展中小企业一般规模较小，投入少，产出也少，纳完税以后留存收益剩不下多少，利润更是大部分用于分配，也谈不上有所积累。

中小企业往往积累意识不够，想要进一步发展时，需要负债，加重了企业的负担。

3. 折旧率计提过低，企业固定资产的更新受到阻碍计提固定资产折旧使企业进行设备更新的重要资金来源，而我国一直实行低折旧率的直线法折旧方法，只考虑了设备的有形损耗，没有考虑到科技进步所带来的无形损耗，导致不少企业设备技术过于陈旧，缺乏及时的更新改造。

（二）直接融资难的原因1. 中小企业自身原因直接融资要起企业的真实情况为前提，以便控制融资风险。

我国中小企业内部管理制度不健全，不规范，存在很多问题，如在核算中随意性较大，核算不真实，使得金融机构和投资者对中小企业的融资风险难以把握。

项目不可行，不符合市场要求，资源得不到合理的利用，妨碍了中小企业的直接融资。

2. 资本市场发展不健全现阶段我国股票市场发展很快，然而上市公司大部分是大型企业，中小企业要上市融资，在规模、资本、收益方面都面临很高的门槛。

我国的债券市场发展很慢，由于复杂的审批手续，和国家征收的债券利息，不管是企业还是投资者都不愿意把发行债券当作可供选择的融资方式。

股票和债券市场不完善，导致中小企业融资渠道狭窄，融资更加困难。

3•中介服务体系不完善中小企业作为企业中的弱势，即使各方面都达到要求，也可能因为信息的可获得性和实践的操作问题而未能成功。

我国的中小企业服务体系即中介服务机构不够健全，如企业顾问公司、会计师事务所、律师事务所，与国外相比还是比较少的。

（三）间接融资难的原因1. 企业信用度偏低由于资本规模小、经营风险高、积累能力不强、绩效低等原因，中小企业信用度普遍偏低。

中小企业经营稳定性差，加上社会心理对中小企业特别是民营企业的歧视，中小企业很难从正规渠道获得资金。

与此同时，一些商业银行向中小企业贷款时，还附加了一些限制性条款，如提高利率、贷款前先扣除利息等，所有这些都提高了中小企业的贷款成本，使中小企业的情况更加恶化。

2. 抵押担保资产不够，缺乏合适担保人即使中小企业资产总额较大，但由于负债比率高，企业拥有处置权利的自有资产总量较少；另一方面，企业拥有的资产往往不能符合银行对变现能力、保值能力的偏好，抵押率不咼。

尤其是在咼科技中小企业中，无形资产占的比重较咼，缺乏可以作为抵押的不动产。

此外，由于中小企业关系简单和抵抗市场风险的能力较弱，一般难以找到合适的担保人为其解决担保问题。

3. 银行方面的信用歧视问题目前支持中小企业发展的主导银行是民生银行、城市商业银行和城乡合作社，由于这些银行自身实力相对较弱，根据《中国人民银行统计季报》推算，上述银行资产占全部融资机构的比重约为15%，贷款占全部金融机构贷款比重的16%左右。

从以上的数据可以看出，为中小企业服务的主导银行同中小企业在国民经济发展中所占的位置很不相称。

现行信贷管理办法，大多是针对国有大型企业制定的，缺少适应针对中小企业的信贷管理办法；银行防范金融风险的意识增强，对中小企业的信贷投入越来越慎重；与大企业相比，对中小企业贷款的审查成本和决策成本较高，手续繁杂，金融机构对中小企业的业务运作费用比大企业费用要高的多，造成了银行对中小企业贷款的积极性不高。

4. 缺乏一个完善的全国范围的信用担保体系全国范围内完善的信用担保体系的缺乏是导致中小企业融资难的原因之一，导致了高度的信息不对称，从而增加了企业的融资成本。

由于信用信息缺乏共享，担保机构很难详尽、全面地掌握中小企业的财务状况及经营管理方面的信息，即使掌握了情况，成本也较高。

当前我国的信用体系发展程度较低，信用秩序比较混乱。

一方面，信用缺失状况大量存在，另一方面，各种数据较低，很多信息没有公开。

不仅如此，担保机构与政府部门之间、协作银行之间也缺乏信息共享，由于信用数据信息的真实可靠全面的程度存在问题，使得各部门、各行业对于一个企业发生多种评价的现象时有发生。

三、解决中小企业融资困境的对策（一）增强内源融资能力中小企业内源融资比例的提高，既要靠国家适当降低企业纳税利率，更重要的是要靠中小企业强化内部经营管理，提高资金使用效率，不断提高自身资本积累的能力和水平。

1. 实行适当降低中小企业应纳税税率的优惠政策国家或政府在对待中小企业的税收问题上，应考虑到企业的特殊地位及其融资难的现实状况，应当全面考虑，注重实质大于形式的原则。