身边的金融学
例如，如果一个金融分析师连续推介的几个股票 随后的表现都很好，那么投资者一般会对之十分 信任：认为他是一个合格的分析师。
这种仅仅根据一个很小的样本的情况来推论总体 会怎么样的现象，叫“小数定理偏差”。
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例如，在投掷硬币的游戏中，如果前几次连 续出现正面时，你猜测接下来硬币会是？ 有一种人总是认为，接下来出现反面的概率很大 （因为人们都知道正反面出现的概率为50%）， 这叫作“赌徒谬论” ； 而另一种人则认为，继续出现正面的概率很大 （因为前面出现正面的就是多），即他们表现为
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我们往往只看得见、或只留意、或只重视自己希 望看见的信息。选择了这些“支持”我们的信息，自 然会导致我们过度自信。 稳定的环境里，缺乏突出的、典型的信息，而会驱
使人们倾向于保守主义（反应不足）； 而变化的环境里，产生许多突出的、典型的信息，
使人们倾向于“典型性启发”等（反应过度）。
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10000元，存10个月以后，利息有多少？
你可能估计在100元左右；也可能你会算： 利息I＝本金P元×月利率R×存T个月 10000*3.25%*10/12=270.83
算法式 按一定的严密规则来探索的方式，就叫算法式。
它能保证问题的解决。但有时人们找不到算法，或 无法执行。 启发式
“小数定理” 。
“赌徒谬论”为金融市场中的“相反原理”或 “反应过度”提供了心理学解释； “小数定理” 为追风盘提供了解释。
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即人们仅仅通过少量数据便轻易判断为一个 系统性趋势形成。
统计上也称为“堆积幻觉(clustering illusion)”：实际上是随机“堆积”起来的数据所形 成的某种所谓“模式” ，人们却将其看成是某种 内在的必然规律。
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某女，31岁，单身，坦诚、非常聪明。专业哲学， 在学生时代积极关心歧视问题和社会公平问题，同 时参加了反核示威。 请回答，哪一个可能性更大：
A:“该女是银行出纳员”； B:“该女是银行出纳员和女权运动者” 。
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男女比例大致相等，请估计： 在有6个孩子的家庭中，男(B)女(G)儿童 出生顺序为GBGBBG和BGBBBB的比例，哪个 更高？ （B代表男孩，G代表女孩）
所谓具有“突出经验”的信息，就指能够吸引人们 注意或唤起人ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ联想的信息。
只关注“突出经验”和“经典事物”的心理现象， 还导致 “爱屋及乌效应”，即关注与熟悉事物具有相似 特征或关联的事物。
这些说明我们对信息的关注和加工具有一定的选择 性。它们可以解释如“反应过度”、“家乡情结”和“小 数定理”等非理性投资现象。
（B代表男孩，G代表女孩） 结果大多数被试估计前者远高于后者。 为什么会这样呢？要知道从机会来说，两者的概 率应是相等的啊。 就因为GBGBBG更典型也更有代表性：更能代表 整个人口中的比例，而且看起来更随机。
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启发式就是这样，根据一定的经验，信 手拈来一种解决办法。
优点：省时省力 缺点：不能保证问题的解决
这就导致了人们追涨不追跌
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我们头脑工作的这样一些方式，将导致我 们对一些信息反应过度和对另一些信息的反应 不足。
比如，如果新信息对人们来说具备典型性， 他们就会高估新信息所包含的内容，出现“典 型启发偏差”，反应过度；
反之，如果新信息对人们来说不具备代表 性，则他们会忽略新信息，出现“保守主义偏 差”，反应不足。
为什么在这两个小测验中，人们的估计 会因表述的稍许差别而极大地不同呢？
是1与100 （或1、2、4等前几个数的和 与1024、512等前几个数的和)影响了人们的 估计：人们的估计被锚定在最初的这样一个数 附近。
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典型性启发现象也好，可得性启发现象也罢，或者 锚定现象，都说明一个现象，即人们往往留意那些特别吸 引他们的事物或信息。
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请10秒内将答案写在纸上。
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有多少非洲国家是联合国成员。 提示：肯定在1个以上。
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1+2+4+8+32+……+1024＝？
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有多少非洲国家是联合国成员。 提示：肯定在100个以内。
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1024+512+256+……+1＝？
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难以理解的信息，缺乏典型性，也不易唤起人们强烈的记忆，所以不被 重视。如对抽象的统计信息等反应不足；
而容易理解的信息，简单、典型，易于唤起人们强烈的记忆，往往被过 分重视，人们会反应过度。
私人信息，具有强烈的感情色彩，符合其典型经验，易于唤起诸多经验， 所以对私人信息往往反应过度,而对公开信息则相应反应不足。
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某女，31岁，单身，坦诚、非常聪明。专业哲学， 在学生时代积极关心歧视问题和社会公平问题，同 时参加了反核示威。 请快速回答，哪一个可能性更大：
A:“该女是银行出纳员”； B:“该女是银行出纳员和女权运动者” 。
为什么那么多人选择了B呢？
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在有6个孩子的家庭中，男(B)女(G)儿童出生顺 序为GBGBBG和BGBBBB的比例，哪个更高？
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行为金融学就是这样，强调人许多时候是会按 启发式来工作的；尽管它也同意，人有时是按算法 式工作的。
传统金融学则假定，人是按算法式来工作的。
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请问： K在英文单词里，是更常出现在第一 个 字母位置，还是第三个字母位置？ 第三个字母位置是K的词是起首字母为K的词的三倍
所谓“可得性启发(availability heuristic)” ，是说最易被想起的事件通 常被认为最普遍。相应地人们对他们不 易记忆的事物则认为是不常发生的 。
金融学专业新生研讨课
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宏观金融 微观金融 行为金融
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行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融 入到金融学之中。它从微观个体行为以及产生这种 行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的 发展。这一研究视角通过分析金融市场主体在市场 行为中的偏差和反常，来寻求不同市场主体在不同 环境下的经营理念及决策行为特征，力求建立一种 能正确反映市场主体实际决策行为和市场运行状况 的描述性模型。