ⅩⅩ年业务运行分析报告第一部分宏观经济金融形势分析一、国际经济金融形势分析一季度，在世界各国再度联手救市政策支持下，欧债危机有所缓和，全球经济陷入二次深度衰退的风险下降，通货膨胀高位企稳，资本市场受到乐观情绪的激励而上扬。

（一）美国经济温和复苏，QE3存在不确定性一季度，美国私有部门支出成为经济增长的主动力，GDP增速约为2%。

固定投资支出实现10%的增长，预示2006年以来一直低迷的住房市场及投资开始稳定复苏；非住房固定投资也有加速上升趋势，增长6.8%，其中主要动力依然是设备和软件投资，增幅较大；消费支出则相对稳定，增幅维持在2%。

（二）欧洲经济衰退幅度将收窄，维持宽松货币政策面对欧债危机的深化发展，欧洲央行开展了两轮史无前例的大规模长期再融资操作（LTRO）；同时，欧洲各国在推进财政一体化、救援希腊、结构性改革等方面取得重要进展。

这些措施取得了一定成效，银行体系的流动性大为缓解，金融市场逐步回稳，信心有所恢复。

（三）日本经济震后强劲反弹，但难以持续日本近期经济数据出现好转迹象，工业生产指数、制造业生产指数分别呈现连续2个月与3个月的增长。

消费者信心指数已接近大地震之前的水平。

一季度GDP增速按年率计算，预计将达到2.5%。

（四）新兴市场增速放缓，货币政策继续宽松一季度，受欧债危机和美欧经济疲弱影响，新兴市场经济增长延续了2011年的放缓趋势而继续减慢。

欧洲银行去杠杆化导致跨境贷款（主要是贸易融资）大幅减少，对欧洲新兴市场影响最大，其次是亚洲。

“金砖五国”经济增速出现不同程度的下降，各国2012年经济增长目标均有所下调，通胀压力降低。

新兴市场主要表现为货币升值、股市回升和资金流入增加，新兴市场国家继续采用宽松的货币政策。

二、国内经济金融形势分析今年以来，面对复杂严峻的国际环境和国内经济运行出现的新情况、新问题，各地区各部门认真贯彻落实中央经济工作会议精神和政府工作报告各项决策部署，坚持稳中求进，国民经济运行缓中趋稳，继续保持适度较快增长。

（一）主要经济指标1.国内生产总值（GDP）增速有所回落。

初步测算，一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%。

分产业看，第一产业增加值6922亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值51451亿元，增长9.1%；第三产业增加值49622亿元，增长7.5%。

从环比看，一季度国内生产总值增长1.8%。

2.工业生产平稳增长，企业利润有所下降。

一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长11.6%。

全国规模以上工业企业产销率达到97.5%，同比下降0.3个百分点。

规模以上工业企业实现出口交货值23175亿元，同比增长7.4%。

3月份，规模以上工业增加值同比增长11.9%，环比增长1.22%。

3.固定资产投资同比增速高位趋缓，投资结构继续改善。

一季度，固定资产投资（不含农户）47865亿元，同比名义增长20.9%（扣除价格因素实际增长18.2%），增速比上年全年回落2.9个百分点。

分产业看，第一产业投资886亿元，同比增长35.8%；第二产业投资21270亿元，增长24.6%；第三产业投资25710亿元，增长17.6%。

4.房地产开发投资增速继续回落，商品房销售同比下降。

一季度，全国房地产开发投资10927亿元，同比名义增长23.5%（扣除价格因素实际增长20.7%），增速比上年全年回落4.4个百分点，比上年同期回落10.6个百分点。

一季度，房地产开发企业土地购置面积7859万平方米，同比下降3.9%。

全国商品房待售面积30122万平方米，增长35.5%，增速比上年全年提高9.4个百分点，比上年同期提高19.5个百分点。

5.市场销售平稳较快增长，汽车家电销售增幅趋缓。

一季度社会消费品零售总额49319亿元，同比名义增长14.8%（扣除价格因素实际增长10.9%）。

3月份，社会消费品零售总额同比名义增长15.2%（扣除价格因素实际增长11.3%），环比增长1.18%。

6.进出口增速放缓，贸易保持基本平衡。

一季度进出口总额8593.7亿美元，同比增长7.3%；出口4300.2亿美元，增长7.6%；进口4293.5亿美元，增长6.9%。

进出口相抵，顺差6.7亿美元。

7.居民消费价格同比涨幅回落，工业生产者价格涨幅回落较多。

一季度居民消费价格同比上涨3.8%，涨幅比上年全年回落1.6个百分点，比上年同期回落1.2个百分点。

3月份，居民消费价格同比上涨3.6%，环比上涨0.2%。

一季度工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，工业生产者购进价格同比上涨1.0%。

（二）主要金融指标1.货币供应量同比增速平稳。

3月末，广义货币（M2）余额89.56万亿元，同比增长13.4%，增速比上年末回落0.2个百分点；狭义货币（M1）余额27.80万亿元，增长4.4%，回落3.5个百分点；流通中货币（M0）余额4.96万亿元，增长10.6%，回落3.2个百分点。

2.新增贷款有所增加。

3月末，人民币贷款余额57.25万亿元，同比增长15.7%，比上月末高0.5个百分点，比上年末低0.1个百分点。

新增人民币贷款2.46万亿元，同比多增2170亿元。

3.人民币存款增长减缓。

3月末，人民币存款余额84.69万亿元，同比增长12.5%，分别比上月末和上年末低0.1和1.0个百分点。

新增人民币存款3.76万亿元，同比少增2185亿元。

（三）当前经济运行中需要关注的热点问题1.产能过剩问题日益凸显。

随着经济增速的不断放缓，产能过剩问题正在不断凸显，主要表现为一些行业产品价格大跌，效益大幅滑波；产销率下降，企业库存增加；亏损企业亏损额增加。

2.外汇占款增速放缓。

在发达经济体不断释放流动性，欧债危机总体可控，中国经济“硬着陆”担忧逐渐消退的背景下，外汇占款短期内不会出现大幅下降，但再次出现大幅增加的可能性不大。

3.贷款增速回落明显，货币政策结构性微调预期上升。

近几年以来，贷款余额同比增速回落显著，信贷规模总量偏低将造成工业生产和固定投资减少，宏观经济减速风险加大。

为稳定增长，货币政策结构性调整的必要性显著增大。

４.房价远未回到合理水平，政策调控不应半途而废。

当前，尽管房地产市场已步入“量涨价跌”的良性调整和自我修复阶段，但也出现了一些新问题，例如首套普通住房需求受到一定程度影响；同时，房价仍然远超居民支付能力，住房供求结构性矛盾依然突出；引起房价非理性上涨的制度因素依然没有消除。

三、省内经济金融形势分析（一）运行基本特征今年以来，浙江突出把握“稳中求进、转中求好”的工作基调，从一季度初步统计数据看，浙江经济运行总体正常，但固定资产投资、对外贸易、财政收入等主要经济指标回落较快，且下滑程度大幅度高于全国平均水平，经济发展缺乏有效支撑，硬着陆风险较大。

一季度，全省生产总值（GDP）6725亿元，按可比价格计算，同比增长7.1%，增速同比回落3.3个百分点,其中，一产增加值243亿元，增长0.8%；二产增加值3344亿元，增长6.4%；三产增加值3138亿元，增长8.2%。

1.工业产销增长，利润下降；服务业增速略快于GDP，同比减缓；农业生产基本稳定。

一季度，规模以上工业增加值2304亿元，比去年同期增长4.8%，比1-2月回升1.9个百分点，但比去年同期和全年分别回落8.1和6.1个百分点，季度增速为2009年三季度以来的新低。

服务业增加值增速比GDP增速快1.1个百分点，但同比减缓2.3个百分点。

农业和农林牧渔服务业增加值分别增长2.0%和6%，林业、牧业、渔业增加值分别下降0.2%、0.1%、0.3%。

2. 投资增长较快；房地产投资回落较大；市场消费总体平稳；出口环比回升，拉动力减弱。

一季度，全省固定资产投资2888亿元，比去年同期增长17%，增速同比回落12个百分点，扣除投资价格上涨因素，实际增长15.4%，同比回落2.6个百分点。

房地产开发投资960.3亿元，比去年同期增长24.5%，增速比去年同期和今年1-2月分别回落18.8和8.2个百分点。

社会消费品零售总额3185亿元，比去年同期增长13.2%，增速同比回落2.9个百分点，扣除价格因素实际增长9%。

全省进出口总额699.5亿美元，比去年同期增长5.2%，其中，出口473.5亿美元，增长6.1%；进口226.1亿美元，增长3.5%。

增速同比分别回落20.9、18.1和26.6个百分点。

3. 财政收入增速大幅回落；存贷款增量同比减少，环比增加。

一季度，财政总收入1820.2亿元，比去年同期增长6.0%。

公共财政预算收入1013.8亿元，同比增长7.1%，增速分别比去年同期回落25和24.1个百分点。

公共财政预算支出891亿元，同比增长19.6%，增速同比回落7.9个百分点。

3月末，金融机构本外币存款余额62931.7亿元，比去年同期增长8.7%。

一季度新增存款2042亿元，同比少增1486亿元。

本外币贷款余额为54957.6亿元，增长12.6%。

一季度新增贷款1715亿元，同比少增346.6亿元。

4. 居民消费价格涨幅回落，工业生产者价格下降。

一季度，居民消费价格比去年同期上涨3.6%，比去年同期和全年分别回落1.6和1.8个百分点。

工业生产者出厂价格和购进价格同比分别下降1.1%和0.9%，购进价格降幅小于出厂价格0.2个百分点。

（二）经济运行中出现一些积极变化１.部分经济指标出现好转。

一是工业增速环比回升。

二是投资和出口增速明显回升，新开工项目增长。

三是商品房销售降幅缩小。

四是企业景气小幅回升。

2. 经济发展方式转变取得积极进展。

一是节能降耗和自主创新取得新进展。

二是民间投资、农业投资、制造业投资、文化和水利等重点建设投资保持较快增长。

三是民生进一步改善，居民收入保持较快增长，公共财政对民生支出保障有力，就业形势总体稳定，社会保险参保面扩大。

3. 国家和我省一系列重大政策举措正在产生积极作用。

我省积极实施四大国家战略，减税让利，帮扶企业等政策，其积极效应将随时间的推进不断显现。

第二部分宏观经济金融形势预测和业务发展建议一、宏观经济金融形势预测（一）国际经济金融形势预测展望二季度，美国经济增速将有所增强，日本经济增长的稳定性较差，欧洲经济面临持续衰退的风险，新兴市场受到出口和政策调控等因素的影响，增速下降，全球经济形势依然复杂，需要各国继续保持政策支持的力度，为脆弱的经济复苏护航。

美国方面：经济将呈现小幅增长之势，住房投资支出可能维持较大幅度增长，非住房固定投资支出也将持续增加，减税计划继续执行，预计二季度，美国CPI约为2.2%，失业率将有望降至8.2%。

联邦基金利率保持在0-0.25%的水平，二季度推出QE3的可能性不大。

欧洲方面：主权债务危机仍然是威胁欧洲经济增长的重大风险，欧洲经济将会持续处于衰退状态。