关键词中小企业，融资方式，融资困难目录一、中小企业的融资方式（一）中小企业融资概述1、企业融资的概念企业融资，是指企业作为资金需求者进行的资金融通活动。
广义的融资是指资金资金在持有者之间流动，以余补缺的一种经济行为，这是资金双向互动的过程，包括资金的融入和融出，既包括资金的来源，又包括资金的运用。
狭义的融资主要是指资金的融入，也就是资金的来源。
资金是一种特殊的资源，具有引导和配置其他资源的作用。
可以说，企业融资过程实质上也是一种资金供求形式表现出来的资源配置过程：即企业能否取得资金，以何种形式、何种渠道取得资金。
中小企业融资就是指中小企业在生产、经营过程中主动进行的资金筹集行为。
2、企业融资的分类从融资主体角度，企业融资方式分为外源融资和内源融资，外源融资划分为直接融资和间接融资。
根据资金来源和融资对象，将企业融资方式分为财政融资、银行融资、商业融资、证券融资、民间融资和国际融资等。
①内源融资与外源融资一般来说，储蓄转化为投资有两种形式：一是同一经济体内的储蓄向投资的转化形式就是内源融资；二是不同经济体之间的储蓄向投资的转化形式叫外源融资。
企业内源融资，是企业依靠其内部积累进行的融资，具体包括资本金、折旧基金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资。
内源融资在企业的生产经营和发展壮大中的作用是相当重要的，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。
但内源融资能力及其增长，要受到企业的赢利能力、净资产规模和未来收益预期等方面的制约。
现实中的资金供求矛盾总是存在的，并推动着外源融资的发展。
企业外源融资，是指企业通过一定方式从外部融入资金用于投资，是企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己的投资的过程。
外源融资的发展，可以提高全社会对储蓄资源的动员和利用能力，优化社会资源的配置效率，有利于分散投资风险。
因此，在经济日益货币化，信用化和证券化的进程中，外源融资成为企业获取资金的主要方式。
一般来说，企业外源融资是通过金融媒介机制的作用，以直接融资和间接融资的形式实现的。
②直接融资与间接融资直接融资，是指企业作为资金需求者向资金供给者融通资金的方式，是资金盈余部门在金融市场购买资金短缺部门的直接证券，如商业期票、商业汇票、债券和股票的融资方式。
政府拨款、占用其他企业资金、民间借贷和内部集资等都属于直接融资的范畴。
间接融资则是企业通过金融中介机构间接向资金供给者融通资金的方式，是由金融机构充当信用媒介来实现资金在盈余部门和短缺部门之间的流动。
包括货币和银行券、存款、银行汇票等非货币间接证券，像“融资租赁”、“票据贴现”等其他方式也都属于间接融资的方式。
直接融资与间接融资的这种划分，只是一种理论上的抽象，在现实中要复杂的多。
随着全球金融创新的发展，这两者的区别越来越模糊，出现了直接融资间接化、间接融资直接化的趋势。
各种融资方式及其相互关系见表1。
表1 各种融资方式及其相互关系（二）中小企业融资的方式1、内源融资的方式①创业者自筹资本金在企业创始的初级阶段，企业的资金来源主要是由创业者自己筹集的，采取的方式主要是动用个人存款、向亲戚朋友借款和寻找投资者。
②计提折旧折旧是以货币形式表现的固定资产在生产过程中发生的有形和无形损耗，它主要用于重置损耗的固定资产价值。
③留存收益留存收益是企业经营活动中创造的利润扣除鼓励后的剩余部分。
是内源融资的重要组成部分。
还有可以挖掘内部资金潜力。
主要途径有：降低企业生产和经营成本，创造更多利润；降低存货，压缩流动资本；合理运作企业内部资本；企业闲置资产的变卖融资；加速折旧，等等。
2、直接融资的方式①股票融资发行股票是企业融资的一种基本方式，其优点主要有：没有固定到期日，不用偿还；没有固定的利息负担；风险很小；能增加公司的信誉和借贷能力等等。
缺点主要是：股票融资的资金成本较高；一般来说股票融资的成本要大于债券融资成本；不同股票的增加发行，往往会使公司原有的股东参与权渗水。
中小企业要想进行股票融资，一般不能再主板市场上进行，只能在二板市场上进行，因为二板市场的建立与完善对中小企业的股票融资意义很大。
②债券融资企业债券是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
债券表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系，债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息，在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。
与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。
③股票与债券结合融资企业发行股票与发行债券各有其优缺点，然后，一种将股票与债券相结合的新的融资方式产生了。
这就是可转换债券和认股权证，我们称之为股票与债券的融合融资。
④商业融资赊购融资、商业票据融资、预收货款融资三种也称为商业融资。
所谓赊购融资是指买方向卖方发出订单，由卖方发货，当买方收到货物后暂不付款也不出具借据，买方通过赊购等于筹措到一笔相当于货款数额的短期资金。
商业票据产生于企业商品交易赊购赊销时的书面凭证，分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，前者是由企业直接发行，后者由企业委托开户银行发行，对企业来说，通过商业票据融资是一条极其重要的融资渠道。
预收货款时指企业在生产产品之前，按照合同或协议约定，向购货企业预先收取部分或全部货款的信用形式。
相当于卖方企业向买方企业预借一笔资金，等到产品生产结束时，再用货物进行抵偿的一种融资方式。
3、间接融资的方式①短期银行信用融资短期银行信用融资方式主要包括：短期借款、票据贴现、抵押担保融资、应收账款让售融资等方式。
企业进行短期借款时，考虑的主要因素应当是资本来源的可靠性和灵活性。
短期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构介入的期限在一年以内的借款，主要有信用额度、周转信用协定、补偿性余额、抵押几种形式。
票据贴现是比借款优先的短期融资方式，是指企业将未到期的应收商业承兑汇票或银行承兑汇票向其他金融机构提前转让，以获取现金的行为。
抵押担保融资是用证券、房产、设备等固定资产，也可用存货、应收账款等流动资产作为抵押，以获得银行贷款。
应收账款让售融资可将应收账款以一定的折扣转让给金融机构，账款由金融机构代为收取，尽管企业有一定的损失，但相当于企业的应收账款立即兑现。
②长期银行信用融资长期银行信用融资指企业向银行或其他非银行金融机构借入使用期限在一年以上的筹资方式。
一般来说，长期银行借款时企业长期融资的重要来源之一，对于中小型企业及融资信誉一般的企业来说，显得尤为重要。
4、其他融资方式①风险融资风险融资是高科技中小企业发展当之无愧的“发动机”。
高科技中小企业因为风险高难于得到银行的青睐，风险投资公司却乐意把资金投向高科技产业，风险投资者看重的是最具成长性、在未来最具有发展潜力的新兴产业，为获得日后的巨大超额回报而愿意承担巨大风险。
②租赁融资融资租赁在经济发达国家已经成为设备投资中仅次于银行信贷的第二大融资方式。
是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。
③典当融资典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时贷款的一种融资方式。
与银行贷款相比，典当贷款成本高、贷款规模小，但手续简便。
④项目融资项目融资指中小企业投资公共工程时，政府给予企业项目建设的特许权。
比较适合投资规模较大的公共工程设施，如公路，桥梁、大型电站等，公司可采用股份制的形式吸收财团作为股东，然后以这个公司为工程建设承建主体，并与当地政府签订协议，政府通过银行给予一定的金融支持，并给公司一定的经营期限经营，期满后整个项目工程就归政府所有。
⑤财政融资财政是指需求资金的企业向国家财政、包括中央财政和地方财政，以吸收投资或政策性放款等形式获取资金。
包括通过国家税务部门给予符合政策的企业以税收减免或返还等方式使企业所获得的资金，及其他使企业由于享受某种政策优惠与扶持所获得的资金。
⑥国际融资国际融资是指国内需求资金的企业向国外部门以一切形式获取资金或实物资本。
国际融资大多采用货币资本形态，也有例如补偿贸易，国际租赁等以机器设备、原材料等实物形态的商品资本，还包括国外先进的技术，管理经验和高级人才等无形资本的引进。
⑦政府基金目前政府为了支持中小企业的发展建立了许多基金，如中小企业发展基金、创业基金等，特点是低利息、偿还期限长，但要获得这些基金必须符合一定的政策条件。
⑧民间融资民间融资是出自人和受资人之间，在国家法定金融机构之外，以取得高额利息和取得资金使用权并支付利息为目的而采用民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资和社会集资等形式暂时改变资金所有权的金融行为。
民间融资也是中小企业融资的一种主要方式。
二、中国中小企业的融资现状（一）中国中小企业发展概述1、中国中小企业发展历程改革开放前中小企业的发展受到了当时政策的影响但仍有一定的发展，1970年，各类型乡及乡以上小型工业企业约有1.9万家，到1977年增加到31.6万家。
从1978年改革开放，直至20世纪90年代末，是乡镇企业的大发展时期，他们中的绝大部分都属于中小企业。
1992年10月十四大召开，进一步明确私营经济的法律地位，1988年和1999年的两次修宪，提升了私营经济的宪法地位，期间先后颁布了《私营企业暂行条例》（1988）、《合伙企业法》（1997）和《个人独资企业法》（1999）等，从而刺激私营经济迅猛发展起来。
1993年以后全国展开了国有中小企业的改革工作，根据国家经贸委中小企业司统计，截止2001年底，全国国有中小型工业企业的改制面以达81.4%，在已改制的企业中，实行股份合作制、合资等形式的占51%。
随着中小企业对整个国民经济推动作用的不断增强，2000年到2005年国家出台了一些法律法规和规定，为中小企业创造了良好的发展环境，中小企业发展也进入了一个新阶段。
2、中国中小企业发展特点经过多年发展，我国中小企业有以下特点：规模偏小，但已有一些大规模企业出现；以劳动密集型企业为主；所有制结构多元化，非国有企业为主体；中小企业东西部地区发展部平衡；中小企业产业群的出现，如珠三角“一镇一品”，长三角传统产业中小企业聚集的“江浙模式”和“温州模式”等。
3、目前中小企业发展存在的问题目前中小企业发展也存在一些问题，如市场秩序混乱，致使中小企业正常经营困难重重；中小企业所有权经营权模糊，法人财产权落实困难；中小企业的服务系统尚待完善；中小企业融资困难，资本不足；中小企业自身的弱点制约着企业自身的发展。
（二）中国中小企业的融资困境1、中小企业间接融资难中小企业从商业银行特别是国有商业银行获得贷款困难，主要原因是抵押难和担保难，同时还由于基层银行授权有限，办事程序复杂，银行融资成本又高；另外近几年银行放款难也是个原因。
2、中小企业直接融资难国内的主板市场只是国有大中企业的融资俱乐部，二班市场也是僧多粥少，成了主板的缩微板，三板市场是摸着石头过河，国外创业板也是远水难解近渴，中小企业很难通过债权或股权融资等直接融资的渠道获得资金。