练习题一一、单项选择题1、20世纪是财务管理大发展的一个世纪，在这100年的时间里，财务管理经历了五次飞跃性变化，我们称之为财务管理的五次发展浪潮。
著名学者迪安、马考维茨和威廉·夏普在第几次浪潮中对财务管理理论做出突出贡献。
（）A．第一次浪潮B．第二次浪潮C．第三次浪潮D．第四次浪潮2、下列关于财务管理理论结构说法错误的是（）。
A．财务管理环境是财务管理理论研究的逻辑起点B．财务管理假设是建立财务管理理论体系的基本前提C．在财务管理理论结构中，财务管理目标具有承上启下的作用D．财务管理的基本理论是指各类企业都有的财务管理业务3、企业托宾Q值=( ).A．企业市值/资产重置成本B．资产重置成本/企业市值C．企业市值/企业净资产D．企业净资产/企业市值4、企业集团中各级领导直接指挥与各级职能人员（如财务、人力资源、技术人人）指导相结合的一种企业集团的组织结构形式是指（）。
A．直线制结构B．事业部制结构C．控股制结构D．直线职能制结构5、下面在企业业绩评价中不属于单一指标评价方法的是（）。
A．财务评价指标B．资本报酬率C．现金流量指标D．平衡计分卡6、罗伯特·S·卡普兰和大卫·P·诺顿首次提出平衡计分卡的时间是（）。
A．1990年B．1991年Ｃ．1992年Ｄ．1993年7、就国际税收制度而言，如果一个国家公司所得税按单一的税率征收，分配给股东的股利，则作为股东个人收入按个人所得税率计征，则该国采用的税收制度是（）。
A．税额转嫁制度Ｂ．抵免制度C．分割税率制度D．传统制度8、据文献记载，最早提出财务危机预警分析模型的是（）。
A．威廉·比弗Ｂ．埃德沃德·艾·埃特曼C．埃德米斯特Ｄ．欧尔森9、根据埃德沃德·艾·埃特曼提出的多种变量判定模型，判断破产企业和非破产企业的分界点的Z值为（）。
A.．2.675B．1.81二、多项选择题1、关于理财主体假设的说法正确的是（）。
A．理财主体必须具有独立的经济利益；B．理财主体必须有独立的经营权；C．理财主体一定是法律实体D．理财主体一定是会计主体2、关于我国企业并购史的描述正确的是（）。
A．1994年4月，深圳宝安集团完成对上海延中实业公司的控股，标志着我国企业并购活动进入了一个新阶段；B．我国企业并购方式主要有二级市场公开收购、法人股协议转让和借壳上市；C．政府在我国企业并购中的作用比较突出；D．并购主体比较单一。
3、企业并购股权支付方式特点有（）。
A．股权支付方式可使主并企业免于即付现金的压力B．股权支付方式具有规避风险的效用C．股权支付方式可能会使主并企业股东失去公司控制权D．对目标公司股东而言，股权支付方式可推迟收益时间,享受延期纳税的好处4、企业集团的基本特征有（）。
A．由多个企业法人组成B．具有多样性与开放性C．规模巨大D．生产经营具有连锁性和多元性5、企业集团利用资本经营实现集团扩展，需要考虑的因素有（）A．要充分考虑利用企业集团的剩余资源B．要充分考虑企业联合的特点C．要充分考虑企业的承受能力D．要注重资本经营，不必考虑生产经营6、多元化经营的风险与障碍主要有（）A．资源配置过于分散B．产业选择误导C．技术性壁垒和人才壁垒D．抵制性壁垒和政策性壁垒7、第二板市场的特点有（）A．上市对象是中小企业及新兴的高科技产业等B．一般上市公司的发展前景较好C．对投资者来说，风险较大，但收益较高D．在二板市场上市的公司相对主板市场而言经营规模较小8、平衡计分卡从哪些角度来考察企业业绩（）A．财务角度B．顾客角度C．内部业务角度D．学习和成长角度9、集权管理的优点有（）A．有利于迅速果断地做出决策B．企业的信息在纵向能够得到比较充分的沟通C．管理者具有权威性，易于指挥D．企业的信息在横向不利于沟通10、美国危机管理专家菲克在其1986年所著的《危机管理》一书中，将危机的发展分为四个阶段，即（）A．潜伏期B．爆发期C．长期或慢性化期D．解决期Ｃ．1.81~2.675Ｄ．010、关于EV A的表述错误的是（）。
A．EV A=NOPAT－资本投入×资本成本B．在计算EV A时，不需要会计调整Ｃ．EV A可以对企业业绩评价D．EV A本质上是经济利润，不是会计利润三、名词解释1．财务管理假设2．收入来源税收管辖权3．杠杆收购4．新设合并5．企业集团四、计算分析题资料：阳光百货公司2000年息税前净收益为5.32亿元，资本性支出为3.10亿元，折旧为2.07亿元，销售收入为72.30亿元，营运资本占销售收入的比重为20%，税率为40%。
预期今后五年内将以8%的速度高速增长。
假定折旧、资本性支出和营运资本以相同比例增长，公司β值为1.25，税前债务成本为9.5%，负债比例为50%。
5年后公司进入稳定增长期，稳定增长阶段的增长率为5%，公司β值为1，税前债务成本为8.5%，负债比例为25%，资本性支出和折旧互相抵消。
市场平均风险报酬率为5%，无风险报酬率为7.5%。
要求：1．计算2001年至2006年公司的自由现金流量。
2．计算公司高速成长期的资本加权平均成本。
3．计算公司稳定增长期的资本加权平均成本。
五、简答题（第1题7分，第2题7分，第3题6分，共20分）1．列举四个个企业并购的动机，并加以适当的解释。
2．简述非财务指标的优点。
练习题二一、单项选择题１．企业集团总部财务管理的着眼点是（）A．企业集团整体的日常财务事项B．高效而低成本地融资C．企业集团整体的财务战略与财务政策D．合理安排与调度企业集团资金2．对于企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应（）A．交给集团总部统一按排进行B．交给集团财务部统一按排进行C．在集团董事会安排下进行D．在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行3．在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（）A．集团管理体制及其类型的选择B．对母公司监事会报告的审核批准权C．母公司对子公司财务总监委派权与解聘权D．对各子公司股利政策的审核批准权4．企业集团发展期的经营战略及其风险特征，要求处于该阶段的企业集团应当采取的财务战略是（）A．扩张型财务战略B．防御型财务战略C．稳固发展型财务战略D．维持型财务战略5．过度经营的基本表现是（）A．销售收入与利润增长快速B．投资规模增长快速C．营业现金净流量小于零D．销售收入与利润度大幅度增长的同时，却不能带来有效的营业现金流适流入量6．购并投资最大的陷阱来自于（）A．信息错误B．经营不善C．内莫交易D．反垄断法规定7．假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为22%,实际资本报酬率为32%，则剩余贡献(剩余税后利润) 为( )万元。
A．1000 B．2000C．3000 D．40008．股利政策的核心内容( ) 。
A．股东财富最大化B．企业价值最大化C．股利支付比率的确定D．税后利润在股利派发与留存上的分割关系9．下列指标中，其指标值要求不应大于1的是( )A．实性流动比率B．实性资产负债率C．营业现金流量比率D．营业现金流量纳税保障率10．在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性权利是( ) A．股票转让权B．审计监督权C．董事选举权D．剩余索取权与剩余控制权二、多项选择题1．财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分，包括( ) 。
A．财务行为规范B．财务决策制度C．财务组织制度D．财务控制制度E．财务评价制度2．从法律的角度，母子公司关系的处理必须以（）为依托。
A．独立责任原则B．充分控制原则C．有限责任原则D．权力平衡原则E．相互协同原则3．在预算实施过程中，必须建立起（）预算监控制度。
A．销售追踪分析制度B．成本否决制度C．质量否决制度D．现金流量控制制度E．纠纷仲裁制度4．企业集团固定资产折旧政策包括有（）。
A．会计折旧政策B．实际折旧政策C．传统折旧政策D．税法折旧政策E．内部折旧政策5．无形资产创新经营策略包括（）。
A．质量信誉策略B．反向经营策略C．虚拟一体化经营策略D．品牌策略E．基因置换策略6．在经营者的下列薪酬中，通常与管理绩效或公司效益不直接挂钩有（）。
A．生活保障薪金B．职位级差酬劳C．知识资本报酬D．管理分工辛苦酬劳E．主管业务重要性附加酬劳7．企业集团整体股利政策决策与制定的基本权力层面包括（）。
A．母公司财务部B．集团财务公司C．母公司董事会D．母公司监事会E．母公司股东大会三、名词解释1．目标逆向选择２．战略发展结构３．预算控制４．股票合并四、简述题1．如何构建财务管理的理论结构？2．简述财务管理假设与财务管理内容的关系。
3．你认为企业并购是否增加了股东财富？企业并购能增加社会财富吗？或者只是社会财富的简单转移？4．什么是股权自由现金流量？如何计算？5．什么是公司自由现金流量？如何计算？6．你如何看待管理层收购在中国的实践？7．什么是杠杆收购？成功的杠杆收购需要具备哪些条件？8．怎样理解企业集团财务管理的特点？9．集权与分权孰优孰劣？在企业集团中如何掌握好集权与分权的关系。
10．从U型结构到M型结构的变革是基于什么产生的？11．什么是多元化经营？企业集团哪些内外部因素影响其多元化经营的动机？12．平衡计分卡包括哪几个方面的内容？13．如何在企业集团中运用平衡计分卡？14．如何实现财务指标和非财务指标的平衡？15．国际企业财务管理的特点是什么？16．国际企业筹资应注意哪些问题？17．如何优化国际企业的资本结构？18．如何理解国际企业合理避税与国际反避税的关系？19．如何理解中小企业的财务管理特点？20．中小企业可以通过哪些融资方式获得资金？21．中小企业信用担保体系的模式有哪几种？22．财务危机防范的重点和难点是什么？23．根据埃特曼模型，企业在计算Z值时会遇到哪些实际问题？六、计算及综合分析题1．已知甲集团公司2001年、2002年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为470万元和480万元，非主营业务利润分别为110万元、140万元，营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元，营业现金流出量（含所得税）分别为3000万元、3600万元，所得税率30%。
要求：分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。
2．已知某年度企业平均股权资本40000万元，市场平均净资产收益率20%，企业实际净资产收益率为26%。
若剩余贡献分配比例以50%为起点较之市场或行业最好水平，经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%。