序号
项目
合计
计算期
1
1 借款1
2
3
4
…….
n
1.1
1.2
期初借款余额
当期还本付息 其中:还本 付息
• 有关数据可依据《主营业务收入和税金及附加估 算表》、《建设投资估算表》、《流动资金估算 表》、《投资总额与资金筹措表》、《总成本费 用估算表》、《利润表》、《借款还款本息计算 表》填列。 • 编制上述两种表格各有其目的：全部投资现金流 量表在计算现金流量时，假定全部投资均为自有 资金，因而不必考虑借款本息的支付，为各个投 资项目和投资方案进行比较建立了共同的基础。 • 自有资金现金流量表主要是考察自有资金的盈利 能力和外部借款是否对项目有利。 • 要注意两表格在格式上、内容上的差别。
• 第四，财务计划现金流量表 财务计划现金流量表反映项目计算期各年 的投资、融资及经营活动的现金流入和流 出，用于计算累计盈余资金，分析项目的 财务生存能力。
序号
项目
合计
计算期
1
1 经营活动净现金流量（1.1-1.2）
2
3
4
…….
n
1.1
1.1.1 1.1.2 1.1.3
现金流入
营业收入 增值税销项税额 补贴收入
投资活动净现金流量（2.1-2.2） 现金流入 现金流出
建设投资 维持运营投资 流动资金 其它流出 筹资活动净现金流量 现金流入 项目资本金投入 建设投资借款 流动资金借款 债券 短期借款 其它流入
3.2 3.2.1 3.2.2 3.2.3 3.2.4 4 5
现金流出 各种利息支出 偿还债务本金 应付利润(股利分配) 其它流出 净现金流量 累计盈余资金
序号
1 1.1
项目
现金流入 营业收入
合计
1 2 3
计算期
4 ……. n
1.2
1.3 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5
补贴收入
固定资产回收余值 回收流动资金 现金流出 建设投资 流动资金 经营成本 营业税金及附加 维持运营投资
3
4 5 6 7
所得税前净现金流量(1-2)
累计所得税前净现金流量 调整所得税 所得税后净现金流量(3-5) 累计所得税后净现金流量
序号
项目
合计 1 2 3
计算期 4 ……. n
1 1.1
现金流入 实分利润
1.2
1.3 1.4 1.5 2 2.1 2.2
资产处置收益分配
租赁费收入 技术转让或使用收入 其它现金流入 现金流出 实缴资本 租赁资产支出
2.3
3
其它现金流出
净现金流量(1-2)
计算指标： 投资各方财务内部收益率（% ）
• 在项目评估中，按照用途不同，现金流量表可分 为财务现金流量表和国民经济现金流量表。 • 财务现金流量表是在财务测算信息的基础上填列， 反映项目在计划期内各年现金流入量、现金流出 量和净现金流量水平的一种表格，它是计算财务 内部收益率、财务净现值、投资回收期等经济评 价指标的主要信息来源。本章主要讲财务现金流 量表。 • 按照投资计算基础不同，财务现金流量表分为： 全部投资角度的现金流量表、自有资金角度的现 金流量表、投资各方现金流量表、财务计划现金 流量表。
• 第三，计算与分析财务效益指标 • 财务效益指标主要包括：反映项目盈利能力的指 标，反映项目清算能力的指标。 • 反映项目盈利能力的指标主要有静态指标（投资 利润率、投资利税率、资本金利润率、资本金净 利润率、投资回收期等）；动态指标（财务内部 收益率、财务净现值、动态投资回收期等）。 • 反映项目清算能力的指标主要有：借款偿还期、 资产负债率、流动比率、速动比率。 • 评估时，要审查计算方法是否正确，计算结果是 否准确。
• 2、现金流量表 • 现金流量是现金流入量和流出量的统称，又叫现金流动。 它是以项目作为一个独立的系统，反映项目在计算期内实 际发生的现金流入和现金流出的活动情况及其流动数量。 • 项目的现金流出量是指在一定时期内发生的能够导致现金 存量减少的现金流动，简称现金流出。 • 项目现金流入量是指能够导致现金存量增加的现金流动， 简称现金流入。 • 在项目计算期内，某期的净现金流量是指同期现金流入与 现金流出之差。 • 现金流量反映的是项目在计算期内各年实际发生的现金收 支。
1.1.4 1.2
1.2.1 1.2.2 1. 2.3
其它流入 现金流出
经营成本 增值税进项税额 营业税及附加
1.2.4
1.2.5 1.2.6
增值税
所得税 其它流出
2 2.1 2.2
2.2.1 2.2.2 2.2.3 2.2.4 3 3.1 3.1.1 3.1.2 3.1.3 3.1.4 3.1.5 3.1.6
短期借款
应付账款 预收账款 其它
2.2
2.3 2.4 2.5 2.5.1 2.5.2 2.5.3 2.5.4
建设投资借款
流动资金借款 负债小计(2.1+2.2+2.3) 所有者权益 资本金 资本公积 累计盈余公积 累计未分配利润
计算指标: 资产负债率(%)
• 4、借款还本付息计算表 • 它是反映项目借款偿还期内借款支用、还 本付息和可用于偿还借款的资金来源情况， 用以计算借款偿还期指标、进行清偿能力 分析的一种报表。
项目评估财务效益分析
内容：财务效益分析的目标与程序、财务效益 分析的基本报表、财务效益分析指标 目的：掌握财务效益分析的指标体系，财务效 益分析的静态和动态方法、财务效益分析的基 本报表的项目组成。 重点: 财务效益分析的静态和动态方法。 难点：财务效益分析的基本报表。 课时：4
• 一、财务效益分析的目标与程序 • 1、财务效益分析的目标 • 财务效益分析是指依据国家现行的财税制 度、现行价格和有关法规、鉴定、分析项 目可行性研究报告提出的投资、成本、收 入、税金和利润等信息，从项目（企业） 的角度，考察项目建成投产后的盈利能力、 清偿能力和财务生存能力，据此评价和判 断项目财务可行性的一种经济评价方法。
• 投资各方现金流量表中： • 现金流入：是指出资方因该项目的实施获得的各 种收入； • 现金流出：是指出资方因该项目的实施将实际投 入的各种支出； • 实分利润：是指投资者由项目获得的利润； • 资产处置收益分配：指对有明确的合营期限或合 资期限的项目，在期满时对资产余值按股比或按 约定比例的分配； • 租赁收入：是指出资方将自己的资产租给该项目 使用所获得的收入；此时应将资产价值作为现金 流出，列入资产支出栏； • 技术转让或使用收入：是出资方将专利或专有技 术转让或允许该项目使用所获得的收入。
序号
1 1.1
项目
现金流入 营业收入
合计
1 2 3
计算期
4 ……. n
1.2
1.3 1.4 2
补贴收入
固定资产回收余值 回收流动资金 现金流出
2.1
2.2 2.3
项目资本金
借款本金偿还 借款利息支付
2.4
2.5 2.6 2.7
经营成本
营业税金及附加 所得税 维持运营投资
3
净现金流量(1-2)
计算指标： 资本金财务内部收益率（% ）
序号
项目
计算期
1 1
1.1 1.1.1 1.1.2 1.1.3 1.1.4 1.1.5 1.2 1.3 1.4 2
2
3
4
…….
n
资产
流动资产总额 货币资金 应收账款 预付账款 存货 其它 在建工程 固定资产净值 无形及其它资产净值 负债及所有者权益(2.4+2.5)
Байду номын сангаас
2.1.1
2.1.2 2.1.3 2.1.4
提取法定盈余公积金
可供投资者分配的利润(11-12) 应付优先股股利 提取任意盈余公积金 应付普通股利(13-14-15) 投资各方利润分配 其中:A方 B方
18 19 20
未分配利润(13-14-15-16) 息税前利润(利润总额+利息支出) 息税折旧摊销前利润(息税前利润+折旧 +摊销)
• 利润表的填列 • 主要是根据前面已经讲过的有关表格进行 填写。如：主营业务收入和主营业务税金 及附加项目应根据主营业务收入和税金及 附加估算表填写；所得税按利润总额与税 率计算，并考虑减免和上年度亏损因素。
• 第四，提出财务效益分析结论 • 与基准值、经验标准、历史标准、目标标 准等加以比较，并从财务的角度提出项目 是否可行。 • 第五，进行不确定分析 • 包括：盈亏平衡分析、敏感性分析。
• 二、财务效益分析基本报表 • 1、利润表 • 在项目评估中利润表是指反映项目计算期 内各年的利润总额、所得税、净利润分配 情况，用以计算投资利润率、投资利税率、 资本金利润率、资本金净利润率等指标的 一种报表。又称利润与利润分配表。
• 财务效益分析要做的主要工作是：编制一 系列表格，计算相应的技术经济指标，比 较、选择。 • 财务效益分析的目标是： • 第一，考察项目的盈利能力； • 第二，考察项目的清偿能力； • 第三，考察项目的财务生存能力。
• • • • •
2、财务效益分析的程序 第一，分析和估算项目的财务数据 要对可行性研究报告的数据进行审查。 第二，评价或编制财务效益分析基本报表 财务分析基本报表主要包括：利润表、现金流量 表、资金来源与运用表、资产负债表。它是在辅 助评价报表基础上填列的，主要反映项目的盈利 能力、清偿能力、财务生存能力。 • 评估时，要审查基本报表的格式是否符合规范要 求，填报的数据是否准确。
幻灯片 43
• 3、资产负债表 • 项目评估中的资产负债表，是综合反映项目计划期内各年 年未资产、负债和所有者权益增减变化及对应关系的一种 报表。通过分析该表，可以考察项目资产、负债、所有者 权益的结构是否合理，并能够据以计算资产负债率、流动 比率、速动比率等指标，进行偿债能力分析。 • 资产负债表主体结构包括三大部分：资产、负债、所有者 权益 • 平衡关系是：资产=负债+所有者权益 • 填列：可根据财务基础数据直接填写：如：应收账款、现 金、固定资产净值等。 • 有的需要经过综合整理后填写：如：在建工程、资本金可 依据《投资总额与资金筹措表》分析整理综合后填写； “资本公积”要经过分析整理综合后填写。因为它包括两 部分内容：资本溢价和捐赠。