产业政策中的不利因素
• 2008年1月1日起，从草创时期就备受关注的新 《劳动合同法》正式实施，新《劳动合同法》 保障了企业职工的基本利益，同时也增加了 企业的成本，黄酒行业是典型的劳动密集型 产业，用工成本增加明显会推高黄酒制造企 业的总体用工成本。
宏观经济影响
• 受全球金融危机的影响，我国经济增速开始出现放 缓现象，外部需求大幅收缩、部分行业产能过剩、 企业生产经营困难、城镇失业人员增多等问题凸显， 国家出台一系列的刺激经济增长的财政、金融政策， 这些政策在一定程度上缓解了经济危机对食品行业 的影响。 • 经济危机对出口外向型经济影响较大，虽然黄酒并 非以出口为主的产品且定位大众，但其主要消费区 域——长三角地区受到了较大冲击，因此国内黄酒 市场消费能力仍然受到影响。
浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司是我国最大的黄 酒生产、经营、出口企业，拥有国内一流的黄酒生 产工艺设备和全国唯一的省级黄酒技术中心，聚集 多名国家级评酒大师。主要产品“古越龙山”、 “沈永和”、“女儿红”等品牌绍兴酒是国家优质 产品，多次荣获国际国内金奖。“古越龙山”是黄 酒行业唯一集中国名牌、中国驰名商标、国宴专用 黄酒于一身的品牌。已经建立了遍及全国省会城市 和直辖市的国内最大的黄酒销售网络。
• 参与产业的资金太少，使得将黄酒向全国推广存 在资金短板。08年，随着原酒交易以及大量社会 资源的跟进，使得黄酒产业一时深受投资者热捧。 09年金融危机的影响下，黄酒投资热潮逐渐趋冷， 愿意出资购入原酒的大宗客户减少，不仅如此， 黄酒的政商务消费和餐饮消费整体势之国际粮价
古越龙山（600059）之 黄酒行业篇
行业 现状 产业 政策 宏 观 经 济 粮价 走势
黄酒行业08-10年各月销量图
08-10年黄酒行业收益图
产业政策的利好因素
• 07年3月16日，十届全国人大五次会议审议通过 《中华人民共和国企业所得税法》，统一了内、 外资企业所得税制度，于08年1月1日起施行。所 得税由33%降低到25%。所得税的降低对黄酒行业 净利润的提高意义重大。 • 《我国酒类消费税基本情况》，对白酒按20%比例 税率加0.5元/500克定额税率征税；对黄酒按240元/ 吨定额税率征收；啤酒分两类，甲类啤酒按250元 /吨，乙类按220元/吨定额税率征收，其他酒按10% 征收，在三大类酒类中，黄酒消费税最低，体现 了国家对黄酒行业的扶持。
黄酒
• 黄酒是世界上最古老的酒类之 一，源于中国，且唯中国有之， 与啤酒、葡萄酒并称世界三大 古酒。黄酒以大米、黍米为原 料，一般酒精含量为14%—20%， 属于低度酿造酒。黄酒含有丰 富的营养，含有21种氨基酸， 其中包括有数种未知氨基酸， 而人体自身不能合成必须依靠 食物摄取8种必需氨基酸黄酒都 具备，故被誉为“液体蛋糕”。
国内粮食收购价
粮价的近年来节节攀升，由于黄酒业相对于白酒 行业毛利率较低，通过高端产品利润来转嫁粮食 成本的能力较小，再加上黄酒的生产周期在四大 酒种中相对较长，因此，黄酒是对粮食价格特别 是糯米价格最为敏感的一种酒。
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