公司治理
运作效率
税收
不是独立的纳税主 体，可避免双重纳税
2、有限合伙制与信托制的比较 比较项目 募集渠道 募集形式 投资顾问选 择 合伙制 以普通合伙人号召 力形成渠道 承诺募集制 由普通合伙人确定 信托制 以信托公司作为渠道 募集到位制 由信托机构根据评审 标准审核后确定
治理结构
普通合伙人是管理 人，自主权度大
由投资顾问和信托公 司双重管理
Hale Waihona Puke 证监会认可 程度有不确定性
税收
机构作为合伙人， 税率按机构税率执 行，个人作为合伙 人，有多种可能性
直接以信托方式投资 证监会不认可，须以 信托加合伙制的方式 加以规避 信托作为有限合伙 人，信托持有人税收 相对确定
1、有限合伙制与公司制比较 比较项目 机构与资本 的稳定性 委托代理风 险 收益与成本 合伙制 稳定性相对较低 存有一定的代理风险 选择、谈判、签约成 本较低，管理费用在 合伙协议中约定，便 于控制 普通合伙人为管理 人，自主决策权大， 可最大限度地发挥管 理者知识、技能与特 资本运作形式灵活 公司制 稳定性高 公司制法人治理结构 具有一定优势 选择与谈判成本不 高，管理费用不好控 制，运营时需支付更 多的分立制衡成本。 权力分立与制衡可能 牵制和约束管理人发 挥 提议、决策、执行与 监督各有职能归属， 有利于提高资本运作 效率 按机构性质纳税，确 定性高。可享受税收 优惠政策