长虹2001~2003年财务分析报告【盈利能力分析】1.盈利能力基本情况四川长虹2003年的营业利润率为1.29%，资产报酬率为1.69%，净资产收益率为1.57%，成本费用利润率为1.90%。

公司实际投入到企业自身经营业务的资产为1997440.38万元，经营资产的收益率为0.91%，而对外投资的收益率为84.33%。

2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力四川长虹2003年内部经营资产的盈利能力为0.91%，与2002年的0.75%相比变化不大。

2003年对外投资业务的盈利能力为84.33%，与2002年的55.81%相比有较大幅度的提高，提高28.52个百分点。

3.对外投资的盈利能力尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额的下降幅度更大，相对来看，本期对外投资的盈利能力有较大幅度的提高。

4.内外部资产盈利能力比较从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。

5.资本收益率2003年净资产收益率为1.57%，与2002年的1.36%相比变化不大。

6.资本收益率变化原因2003年净资产收益率比2002年提高的主要原因是：2003年净利润为20573.80万元，与2002年的17620.27万元相比有较大增长，增长16.76%。

2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。

净利润增长速度快于所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

7.资产报酬率2003年总资产报酬率为1.69%，与2002年的1.23%相比变化不大。

8.资产报酬率变化原因2003年总资产报酬率比2002年提高的主要原因是：2003年息税前收益为33743.53万元，与2002年的22309.15万元相比有较大增长，增长51.25%。

2003年平均总资产为2001732.81万元，与2002年的1815393.89万元相比有较大增长，增长10.26%。

息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。

9.成本费用利润率变化情况2003年成本费用利润率为1.90%，与2002年的1.65%相比变化不大。

2003年期间费用投入的经济效益为13.92%，与2002年的11.56%相比有所提高，提高2.35个百分点。

10.资本收益率变化原因2003年净资产收益率比2002年提高的主要原因是：2003年净利润为20573.80万元，与2002年的17620.27万元相比有较大增长，增长16.76%。

2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。

净利润增长速度快于所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

【营运能力分析】1.存货周转天数四川长虹2003年存货周转天数为214.46天，2002年为223.79天，2003年比2002年缩短9.33天。

2.存货周转天数变化原因四川长虹2003年存货周转天数为214.46天，2002年为223.79天，2003年比2002年缩短9.33天。

2003年存货周转天数比2002年缩短的主要原因是：2003年平均存货为709923.20万元，与2002年的656708.71万元相比有所增长，增长8.10%。

2003年主营业务成本为1208264.29万元，与2002年的1071075.02万元相比有较大增长，增长12.81%。

平均存货增加速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。

收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。

8.营业周期四川长虹2003年营业周期为333.33天，2002年为326.79天，2003年比2002年延长6.53天。

营运能力指标表项目名称2003年2002年2001年存货周转天数214.46 223.79 260.61118.87 103.00 110.59应收账款周转天数63.98 70.51 90.53应付账款周转天数营业周期333.33 326.79 371.209.营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用增加，营运能力下降。

10.流动资产周转天数四川长虹2003年流动资产周转天数为423.50天，2002年为427.87天，2003年比2002年缩短4.37天。

11.现金周期四川长虹2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。

12.总资产周转天数四川长虹2003年总资产周转次数为0.71次，比2002年周转速度加快，周转天数从526.51天缩短到516.96天。

公司在资产规模增长的同时，使主营业务收入有较大幅度增长，表明公司经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。

资产周转速度表项目名称2003年2002年2001年总资产周转天数516.96 526.51 676.6181.49 83.21 107.26固定资产周转天数423.50 427.87 546.53流动资产周转天数现金周转天数269.34 256.28 280.6813.总资产周转天数变化原因2003年总资产周转天数比2002年缩短的主要原因是：2003年平均总资产为2001732.81万元，与2002年的1815393.89万元相比有较大增长，增长10.26%。

2003年主营业务收入净额为1413319.58万元，与2002年的1258518.43万元相比有较大增长，增长12.30%。

平均总资产增加速度慢于主营业务收入净额的增长速度，致使总资产周转天数缩短。

【偿债能力分析】1.支付能力从支付能力来看，四川长虹2003年的日常现金支付资金比较紧张，主要依靠短期借款；2.流动比率从变化情况来看，2003年流动比率为2.17，与2002年的2.66相比有较大下降，下降了0.49。

3.速动比率2003年速动比率为1.30，与2002年的1.41相比有所下降，下降了0.11。

4.短期偿债能力变化情况公司短期偿债压力增加，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。

5.短期付息能力从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。

偿债能力指标表项目名称2003年2002年2001年流动比率 2.17 2.66 2.92速动比率 1.30 1.41 1.70利息保障倍数 4.78 13.55 0.00资产负债率0.38 0.31 0.286.短期付息能力从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。

偿债能力指标表项目名称2003年2002年2001年流动比率 2.17 2.66 2.92速动比率 1.30 1.41 1.70利息保障倍数 4.78 13.55 0.00资产负债率0.38 0.31 0.287.短期偿债能力变化情况公司短期偿债压力增加，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。

【发展能力分析】1.销售收入增长率从这三年来看，四川长虹的销售收入一直保持增长态势，但2003年的增长速度比上一年有所下降。

2003年的销售收入为1413319.58万元，比2002年增长12.30%，低于2002年32.27%的增长速度。

平均来看，销售收入的增长率为21.88%。

2.净利润增长率从这三年来看，四川长虹的净利润一直保持增长态势，但2003年的增长速度比上一年有所下降。

2003年的净利润为20573.80万元，比2002年增长16.76%，低于2002年99.02%的增长速度。

平均来看，净利润的增长率为52.44%。

3.资本增长性从这三年来看，四川长虹的权益资本持续增长。

2003年权益资本为1313211.90万元，比2002年增长1.59%，这一增长速度是在2002年增长1.45%的基础上取得的。

平均来看，权益资本的增长率为1.52%。

4.可动用资金总额2003年企业新创造的可动用资金总额为47478.51万元。

说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业生产经营活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其它外部资金来源的情况下，必然占用生产经营活动资金,引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力在加速企业流动资产周转速度方面，如果使公司流动资产周转速度提高0.05次，则使流动资产占用缩短23.22天，由此而节约资金89915.75万元，可用于企业今后发展。

【现金流量分析】1.现金流入结构分析2003年现金流入为2.137794847E+0263万元，与2002年的1740097.63万元相比成倍增长，增长1.228548798E257倍。

公司通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1465785.86万元，它是公司当期现金流入的最主要来源，约占公司当期现金流入总额的68.97%。

但是，由于公司当期经营业务的现金支出大于现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了-74402.61万元的资金缺口，公司通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占公司当期现金流入总额的23.62%。

但公司增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。

2.现金流出结构分析2003年现金流出为2.137794847E+0263万元，与2002年的1805056.26万元相比成倍增长，增长1.184336962E257倍。

最大的现金流出项目为原材料占现金流出总额的64.39%。

3.现金流动的稳定性分析2003年，最大的现金流入项目依次是：销售商品,提供劳务收到的现金；借款所收到的现金；收回投资所收到的现金；收到的其他与投资活动有关的现金。

最大的现金流出项目依次是：购买商品接收劳务支付的现金；偿还债务所支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；权益性投资所支付的现金。

现金流入流出对比表流入项目数值(万元) 流出项目数值(万元) 销售商品,提供劳务收到的现金1465785.86 购买商品接收劳务支付的现金1361613.21借款所收到的现金502017.79 偿还债务所支付的现金392295.32收回投资所收到的现金118784.97 支付的其他与经营活动有关的现金112755.26收到的其他与投资活动有关的现金12298.75 权益性投资所支付的现金104926.28收到的税费返还11956.33 支付给职工以及为职工支付的现金63824.412003年，营业收到的现金有较大幅度增加，公司经营活动现金流入的稳定性提高。