• 公开市场业务分两种：进攻性和防卫性
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公开市场业务
• 具体有联邦公开市场委员会掌管。 • 买卖操作由纽约联邦储备银行完成。 • 联邦公开市场委员会每年召开8次会议，具体提出下一阶
段公开市场业务的指导方针。 • 会议记录在会后3个月公布，以保证决策过程的公开性和
透明性。
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第二节 英格兰银行
• 一、产生的背景 • 二、组织结构 • 三、职能作用 • 四、特点 • 五、货币政策操作
委 员券
员员 会会
员 会
员 会
会印 刷
政策和市场部
业务和服务部
金融机构和 监督部
外货政经金企海情国 币府济融业外
汇市债研统财领报际 场券究计务地
局局局局局局局局局
工印注营 商
服刷册业 务 部部部部
金银
融
结行
构 与
监制督度来自局局24三、职能作用
• 发行货币 • 最后贷款人 • 政府的银行 • 组织、参与和管理全国的资金清算
• 职责：制定货币政策和金融监管。 • 定期向国会报告工作。
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联邦公开市场委员会
• 委员12名：7名联邦储备委员、1名纽约 联邦银行；另4名由其它联邦银行轮流担 任；
• 主席由联邦储备委员会主席担任，副主 席由纽约联邦银行行长担任；
• 职责：制定预算期内总的联邦储备政策 和特殊的公开市场操作。
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联邦储备银行
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四、特点
• 最早行使中央银行职能 • 隶属于财政部 • 与政府部门的关系密切
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英格兰银行的独立性进一步增强
• 1987年的《银行法》以立法的形式规范了英格兰银行的 权力和责任。
• 英格兰银行的最高决策机构是董事会。16名成员均由政 府推荐，英王任命。且政府人员与下议院议员不得担任 董事。
• 与政府的资金关系方面，英格兰银行一般不给政府贷款， 只提供少量的隔夜资金融通。
• 在货币政策工具的运用方面，有直接决定的权利。 • 20世纪90年代以来，英格兰银行可以独立出版通货膨胀
报告以及英格兰银行和财政部定期会议纪要。
两周。 • 再贴现贷出的贷款分三种：调剂性贷款、
季节性贷款和紧急贷款。 • 再贴现率对市场利率影响较大。
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3.公开市场业务
• 是美联储的重要工具。 • 买卖对象：政府债券、联邦机构债券、银行承兑汇票和其
他债券。 • 交易时间和数额由美联储判断。 • 影响范围：银行准备金、基础货币、货币存量和信贷水平。
• 按区域设置12家联邦储备银行； • 分布：波士顿、纽约、费城、克利夫兰、
里士满、亚特兰大、芝加哥、圣路易斯、 明尼阿波利斯、堪萨斯城、达拉斯、旧 金山。 • 由9名董事组成，分A、B、C 三类 • 行长由董事会选举产生，联邦储备委员 会批准；
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联邦储备银行职责
• 检查该区州注册银行； • 审批银行合并申请； • 进行资金划拨清算； • 货币发行管理； • 确定本区贴现率、管理贴现操作窗口； • 对辖区会员银行提供贷款； • 研究本地区经济和货币政策，并公布研究
结果。
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三、职能作用
• 发行货币并保持货币稳定； • 代理国库； • 最后放款人； • 支付结算； • 为外国央行和国际金融机构服务。
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四、特点
• 是一个独立性很强的中央银行，直接向国会负责； • 是一个二元式的中央银行，权力相对分散，预防政府的干
预； • 会员银行持有联邦储备银行的全部股份，9名董事中有6名
事 会
书
币 金 融
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计 官
邦 储 备
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主
公
任
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办
公
室
美国联邦储备体系内部部门设置
6
联邦储备委员会
• 委员7名，总统提名，参议院同意，任期 14年，每两年更换1名。
• 主席、副主席由总统提名，参议院同意， 任期4年，可以连任，但不得超过14年。
为会员银行所选，会员银行可以参与联邦储备银行的管理。 • 在制定货币政策时受《联邦储备法》和《充分就业和国民
经济均衡增长法》的约束。
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五、货币政策操作
• （一）货币政策最终目标 • （二）货币政策中介目标 • （三）货币政策工具的运用
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（一）货币政策最终目标
• 物价稳定 • 充分就业 • 经济增长 • 平衡国际收支
权力做了详尽的规定。
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二、组织结构
• 最高决策机构：董事会。 • 职能机构：政策与市场部、金融机构与
监督部和业务与服务部。每个部下设相 应的职能机构。 • 分支机构：8个城市设有分行，4个城市 设有代表处。
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英 格 兰 银 行 机 构 设 置 图
英格兰银行董事会
常稽
人
国
银
务核
事
库 委行
委委
委
4
二、组织结构
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联邦公开 市场委员会
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联邦储备银行
银
委
行
联邦顾问委员会
员
会
顾问委员会
消费者顾问委员会
节约储蓄金融 5
机构顾问委员会
联邦顾问委员会 联邦储备委员会
联邦公开市场委员会
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事
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一、产生的背景
• 成立于1694年7月27日，以私人股份制商业银行面目出现 的，但它享有一般商业银行不能享有的特权。
• 1844年7月29日《皮尔条例》的通过，为英格兰银行作为 中央银行提供了法律保证。
• 1854年，英格兰银行成为银行的银行。 • 1928年成为英国唯一的发行银行。 • 1946年收归国有。 • 1979年4月公布了第一个完整的银行法，对英格兰银行的
第二章
各国中央银行制度比较
1
本章主要内容
• 第一节 美国联邦储备系统 • 第二节 英格兰银行 • 第三节 欧洲中央银行
2
第一节 美国联邦储备系统
• 一、产生的背景 • 二、组织结构 • 三、职能作用 • 四、特点 • 五、货币政策操作
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一、产生的背景
• 成立于1913年《联邦储备法》 • 金融秩序混乱 • 银行破产事件频频发生 • 存款人和银行的利益受到损害 • 政府需要的资金得不到满足
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（二）货币政策中介目标
• 70年代以前：以利率作为控制 和调节变量；
• 70年代开始：货币供应量 • 90年代开始：利率
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（三）货币政策工具的运用
• 1.存款准备金制度 •存款准备金比例一直
呈下降趋势.
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2.再贴现率
• 再贴现率由联邦储备委员会统一制定。 • 各联邦储备银行可以推迟执行，但不超过