第一章黄金简介第一节黄金属性一、黄金的自然属性黄金，又称金，化学符号Au，原子序数79，原子量197，已知同位素22个，质量数183-204。

金的熔点1063°C,沸点2808°C。

金的密度较大，在20°C时为19.32克/立方厘米。

金的柔软性好，易锻造和延展。

现在的技术可把黄金碾成0.00001毫米厚的薄膜；把黄金拉成细丝，一克黄金可拉成3.5公里长、直径为0.0043毫米的细丝。

黄金的硬度较低，矿物硬度为3.7，24K金首饰的硬度仅2.5。

黄金具有良好的导电性和导热性。

金是抗磁体，但含锰的金磁化率很高，含大量的铁、镍、钴的金是强磁体。

金反射性能在红外线区域内，具有高反射率、低辐射率的性能。

金中含有其他元素的合金能改变波长，即改变颜色。

金有再结晶温度低的特点。

金具有极佳的抗化学腐蚀和抗变色性能力。

金的化学稳定性极高，在碱及各种酸中都极稳定，在空气中不被氧化，也不变色。

金在氢、氧、氮中明显地显示出不溶性。

氧不影响它的高温特性，在1000℃高温下不熔化、不氧化、不变色、不损耗，这是金与其他所有金属最显著的不同。

金能溶解在王水（王水盐酸和硝酸的3:1的混合剂）、盐酸和铬酸的混合液以及硫酸和高锰酸的混合液中，并且也能溶解于氰化物盐类的溶液中。

金的化合物易被还原为金属。

高温下的氢、电位序在金之前的金属以及过氧化氢、二氯化锡、硫酸铁、二氧化锰等都可作还原剂。

还原金能力最强的金属是镁、锌、铁和铝，同时，还可以采用一些有机质来还原金，如甲酸、草酸等。

二、黄金的金融与商品属性黄金不同于一般商品，从被人类发现开始就具备了货币、金融和商品属性，并始终贯穿人类社会发展的整个历史，只是其金融与商品属性在不同的历史阶段表现出不同的作用和影响力。

黄金是人类较早发现和利用的金属，由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其它金属无法比拟的盛誉。

正因为黄金具有这样的地位，一段时间曾是财富和华贵的象征，用于金融储备、货币、首饰等。

随着社会的发展，黄金的经济地位和商品应用在不断地发生变化，它的金融储备、货币职能在调整，商品职能在回归。

随着现代工业和高科技快速发展，黄金在这些领域的应用逐渐扩大，到目前为止，黄金在金融储备、货币、首饰等领域中的应用仍然占主要地位。

黄金的稀有性使黄金十分珍贵，而黄金的稳定性使黄金便于保存，所以黄金不仅成为人类的物质财富，而且成为人类储藏财富的重要手段，故黄金得到了人类的格外青睐。

三、黄金的主要用途（一）世界储备这是由黄金的货币属性决定的。

由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。

随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域。

20世纪70年代黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能。

目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。

全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。

黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。

截至09年末，中国黄金储备为1054吨，世界排名第五。

（二）珠宝装饰华丽的黄金饰品一直是社会地位和财富的象征。

随着现代工业和高科技的发展，用金制作的珠宝、饰品、摆件的范围和样式不断拓宽深化。

随着人们收入的不断提高、财富的不断增加，保值和分散化投资意识的不断提高，也促进了这方面需求量的逐年增加。

（三）工业与高新技术产业由于金所特有的物化性质：具有极高抗腐蚀的稳定性；良好的导电性和导热性；原子核具有较大捕获中子的有效截面；对红外线的反射能力接近100％；在金的合金中具有各种触媒性质；还有良好的工艺性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉，很容易镀到其它金属、陶器及玻璃的表面上；在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；可制成超导体与有机金等，使它广泛应用于工业和现代高新技术产业中，如电子、通讯、宇航、化工、医疗等领域。

第二节影响黄金价格因素简析一、美元走势美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一，美元对黄金市场的影响主要有两个方面,一是美元是国际黄金市场上的标价货币，因而与金价呈现负相关。

假设金价本身价值未有变动，美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨；另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具。

实际上在2005年之前的几年，金价的不断上涨，一个主要因素就是美元连续三年的大幅下跌。

从近30年的历史数据统计来看，美元与黄金保持的大概80%的负相关关系，而从近十年的数据中，美元与黄金的关系越来越趋近于100%。

因此，我们在分析金价走势时，美元汇率的变动是一重要的参考。

但在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，黄金价格也会摆脱美元走势的影响独立运行。

二、地缘政治历史上黄金就是避险的最佳手段，所谓"大炮一响，黄金万两"，即是对黄金避险价值的完美诠释。

任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的时间往往会让金价短期内大幅飚升。

国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。

政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。

如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年"伊朗门"事件等，都使金价有不同程度的上升。

比如1980年的元月 21日金价达到历史高点，每盎司850美元。

其中一个重要因素之一是12月份苏联入侵阿富汗，从而使得金价每日以30-50美元速度飙升。

而2001年9月11日的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至当年的最高近$300/盎司。

三、通货膨胀作为这个世界上唯一的非信用货币，黄金与纸币、存款等货币形式不同，其自身具有非常高的价值，而不像其他货币只是价值的代表，而其本身的价值微乎其微。

在极端情况下，货币会等同于纸，但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值。

因此，可以说黄金可以作为价值永恒的代表。

这一意义最明显的体现即是黄金在通货膨胀时代的投资价值----纸币等会因通胀而贬值，而黄金确不会。

以英国著名的裁缝街的西装为例，数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水准，这是黄金购买力历久不变的明证。

而数百年前几十英镑可以买套西装，但现在只能买只袖子了。

因此，在货币流动性泛滥，通胀横行的年代，黄金就会因其对抗通胀的特性而备受投资者青睐。

西方主要国家尤其美国的通涨率最容易影响黄金的变动，而一些较小国家，如智力、乌拉圭等，每年的通涨最高能达到400倍，却对金价毫无影响。

四、原油价格国际大宗商品市场上，原油是最为重要的大宗商品之一。

原油对于黄金的意义在于，油价的上涨将推生通货膨胀，而黄金本身就是通涨之下的保值品，从而彰显黄金对抗通胀的价值。

从历史数据上看，近30年，油价与金价呈80%左右的正相关关系。

原油价格上涨，金价强势，原油价格回落，金价弱势。

黄金和原油价格的正相关性:1、国际黄金和原油价格都采用美元标价，美元汇率波动会直接引发金价和油价的同向波动；2、高油价加剧通货膨胀，通货膨胀引发金价上升；3、石油价格变动直接影响着石油产出国对黄金的运作，进而引发黄金价格波动。

为了转移风险，石油输出国往往将石油美元中极大的一部分投入到国际金融市场上去，而黄金作为规避风险、投资保值的优良工具，自然也在这些石油输出国的选择范围之内。

石油价格上涨时期，产油国所持有的石油美元会迅速膨胀，于是这些国家会相应地提高黄金在其国际储备中的比例，增加国际黄金市场上对黄金的需求，进而推动黄金价格的上涨。

五、黄金供需关系金价波动是基于供求关系的基础之上的。

如果黄金的产量大幅增加，金价会受到影响而回落。

此外，新采金技术的应用、新矿的发现、央行售金等，均会令金价承压。

如果进入印度等黄金消费大国用金高峰期，或出现矿工长时间罢工等原因使总体出现供小于求的局面，金价就会受益上扬。

近几年来，黄金投资需求在市场中的比重越来越大，对黄金的影响更具弹性，更敏感，所以金融衍生品市场上的一举一动对金价走势更为重要。

而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。

如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会数据显示，泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。

据统计，中国现在人均黄金消费量仅有0.2克，与世界最大黄金消费国相比，还有很大差距。

现在印度人均黄金消费量为0.85克，相当于中国人均黄金消费量4倍以上。

从中国的经济发展状况及人均收入看，中国大大高于印度。

因此，中国有着非常大的黄金消费潜力，前景非常可观。

六、股市行情对金价的影响一般来说股市下挫，金价上升。

这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。

反之亦然。

除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。

第三节黄金与其他投资品种的比较◆投资买卖快捷方便每逢交易日，客户全日24小时均可通过我们先进的网上交易平台进行投资买卖。

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是由当时之银号发出银票，让旅客凭票取银，即相当于现时之银行本票，及后再演化成为钞票。

中国之银票及后由丝绸之路带至西方去，而西式银行则起源自意大利之罗马，有了钞票及银行，自然会衍生出外汇来。

现代外汇交易则起源自找换店，而找换店则是由旅游业所孕育出来的。

为了增加信心及流通量，各个别银号所印制之银票，逐渐被政府印制之钞票所取代。

由于各政府印制不同形式之钞票，到外国使用之时，便需要有找换店之存在，是为外汇交易之起源。

如今各地之旅游区店铺，都有不成文接收通行或邻近之外币，目的都是为了方便旅客。

由于交通发达及贸易频繁，为了简化外汇交易之程序，欧洲单一货币即欧罗终于在1999年推出，其现钞也在2002年面世。

由于欧罗之成功推出，亚洲单一货币据说也可加快推出，会在不久将来面世了。

如今外汇市场上之交易，实属电子交易范围，即不会有机会看到现金，优点是绝对可以防止伪钞之出现。

因为不要说外国货币，即使本地通行货币，也不是每个人都可以分别真伪的；而另一方面，也可以避免由于点算错误所引至之损失。