开放式基金的风险及其管理【内容摘要】证券市场的繁荣，催生了大量金融产品，开放式基金就是金融产品之一。
华安创新成立,当时募集的资金有50亿元,这个产品就是我国的第一支开放式基金，这一年是2001年。
而截至2016年1月底,我国开放式基金的规模为82024.11亿,资金增长了一千多倍。
我国的证券市场在上个世纪80年代出现，两大证券交易所，上海证券交易所和深圳证券交易所都是成立于90年代初，证券市场发展的速度较快,在发展中不免会出现一些问题,甚至会出现一些风险,随着证券市场的规模增长,特别是经过了几轮牛市,国内的股票投资越来越受到大众的追捧,特别是开放式基金的投资也开始受到投资大众的追捧。
本文对我国开放式基金涉及的风险以及风险管理问题进行了研究,第一个部分是介绍了开放式基金的相关概念和发展历史,开放式基金对于国民经济发展，证券市场的意义，还对我国的开放式基金的发展进行了简单介绍,第二个部分是我国开放式基金风险的现状和存在的问题进行了研究,第三个部分针对前文所提出的问题针对性的给出了合理的防范和化解措施。
第四个部分是总结部分,对本篇论文进行的全面的总结。
【关键词】开放式基金;现状分析;风险种类;管理方法我国证券市场从诞生到现在迅速发展,各种金融产品不断出现,开放式基金的规模也在增大,投资者的数量也在不断增加,开放式基金在证券市场中的作用也越来越大。
而我国的证券市场是新型的证券市场,由于投资者不成熟,还有投资者结构不合理，造成了股票市场炒作现象严重，由于投资者不成熟，所以造成股票的波动性也很大,这带来了很高的风险。
现在我国的金融领域的风险不在仅仅是银行的风险,证券市场的金融风险也要重视,金融业的危机也有可能会导致经济危机,所以对于证券市场的中坚力量,对开放式基金加强监管,进行风险的防控是非常有必要的。
一、开放式基金简介(一)开放式基金简介基金公司成立一只新的基金产品，但是基金的规模并没有固定，只要满足首发募集的最低资金要求，便可以无限期存续。
投资基金的投资者可以在交易日随时申购基金或者赎回资金，这样的模式在行业里就叫做开放式基金。
开放式基金的规模是在不断变化中的,当证券市场表现的良好时,投资的景气度高，基金投资者申购基金的数量会增加,另外还有投资的增值,所以基金的规模是在不断的增加;而一旦证券市场出现危机,或者景气度下降,投资者会进行赎回操作,基金的投资也会缩水,基金的规模是在降低的。
(二)开放式基金的发展历程开放式基金的发展历程要从1924年开始,在1924年，这一年在美国的城市波士顿，诞生了第一只开放式基金，叫做马萨诸塞投资信托基金,这是全世界的首只，当然了，没过几年，就是美国出现了大萧条，产生了世界性的经济危机，所以这一段时间开放式基金的发展比较的慢。
时间到了1940年，这一年美国颁布了一项重要的法律，叫做《投资公司法》,从1940年以后，特别是二战结束后到1980年是开放式基金迅速发展阶段,1980年到现在,特别是上世纪80年代美国的牛市更是催化了开放式基金的发展,使全球基金得到迅速的发展。
但是基金的最初成立的都是封闭式基金,是在英国这个老牌资本主义强国诞生的。
马萨诸塞金投资信托基金，当时在成立的时候资产规模只有区区5万美元,不过那个时候的美元资产很值钱，价值也是不小的，经过几十年的发展到现在，规模增大了很多，现在资产规模已经在10亿美元以上,马萨诸塞金投资信托基金的成立,可以看成是世界基金发展史上的最重要的里程碑。
而美国的《投资公司法》出现后,基金行业便只有开放式和封闭式这两种类型,经过发展，后来美国人又把开放式基金称为共同基金。
这以后，开放式基金发展更是迅速由于开放式基金的灵活性便捷性，受到投资者的追捧,上世纪40年代后渐渐地成为基金业的主流。
现有的历史资料可以清晰的看到开放式基金在美国的壮大，在1940年,美国开放式基金的资产与封闭式基金资的比例是0.73:1,换成具体的数字，开放式基金的资产是44.7亿美元,封闭式基金的资产规模是61.3亿美元;经过发展到90年代末，开放式基金已经发展到了有7791只各种类型的投资基金,资产6.85万亿美元,封闭式基金534只,资产仅有1580亿美元。
实际上在现在的投资市场中开放式基金已经是各个国家投资市场上的主要基金品种,在美国、德国等欧美发达国家的基金市场中，开放式基金的占比达到了90%以上,也包括我国国内的基金。
开放式基金这种特有的便捷性，透明性，对基金公司的业绩业绩激励政策，使其迅速发展。
Vanguard(先锋集团)是全世界最大的公募基金公司,在全球管理着280只公募基金以及ETF,全球有超过1万4千多名员工。
资产管理总值,公司刚成立时规模是20亿美元,连续7年资金净流出,截止到去年底规模是3.1万亿美元。
(三)开放式基金作用1、开放式基金为中小投资群体拓展了投资渠道。
中小投资者的数量在整个金融市场投资者中所占比例最大。
这些投资者通过申购基金,借助专业的投资机构进行股票投资,所聚集的资金效应也是很大的。
因为专业的投资机构可以进行资金的运作，能够使中小投资者便捷的有效的参与证券交易市场的投资。
2、可以使金融行业的结构优化,促进实体经济增长。
开放式基金将众多中小投资者的闲散资金汇集起来，用于投资证券市场,这样既繁荣了证券市场,又可以让企业通过上市或者再融资的方式得到重要的生产资金这就扩大了直接融资的比例,因为繁荣了证券市场，这样就给企业公司在证券市场里募集资金创造了良好的环境,因为大家都关注股权的投资，所以开放式基金也为把民众的银行储蓄资本转化为生产资本起到了促进作用。
这可以有效的降低金融业的系统性风险,降低企业的资金成本对于产业经济的发展提供了很重要的资金好支持,有利于国家的经济发展。
3、对于证券市场的稳定和发展起到了促进作用。
开放式基金所投资的证券是通过系统性的深入研究和分析,可以对市场的定价进行合理的引导,降低泡沫风险,对于市场进行价值投资的引导起到了重要作用,降低投机氛围,有利于我国证券业的稳定和健康发展4、完善金融体系和社会保障体系。
开放式基金对于货币市场的发展起到了促进作用,对于保险业的发展也是正向的促进,增加了货币市场,保险市场与证券投资市场的联系,完善金融体系和社会保障体系。
(四)开放式基金的分类1、根据基金可不可以在交易所交易,开放式基金分为契约型开放式基金和上市交易型开放式基金这两类。
所谓上市交易型开放式基金,是指基金份额可以在证券交易所挂牌交易的证券投资基金,这种类型的基金交易双方是各个投资者。
比较典型的基金是交易型开放式指数基金、上市开放式基金,也就是我们常听说的ETF和LOF2、当然根据开放式基金的投资对象,开放式基金又可以分成股票型基金、债券型基金、货币市场基金以及混合型基金等。
股票型基金是以股票为主要投资对象的投资基金,股票投资比例要不低于60%;债券型基金是以债券为投资对象的投资基金,债券投资比例要不低于80%;货币市场基金是指以国债、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期的有价证券为投资标的的投资基金:混合型基金是指股票和债券投资比例可以在股票型基金和债券型基金这两类基金之间灵活投资;(五)我国开放式基金的发展历程在2001年,华安创新基金成立,这个产品就是我国的第一支开放式证券投资基金, 产品是由华安基金管理公司发起的。
我国基金行业的发展开始进入到了一个全新的阶段。
到了2003年,这一年的十月二十八日《证券投资基金法》的颁布与实施,这个是我国的基金业和资本市场发展历史上的又一个重要的标志性事件,从此我国的基金行业进入了开速发展阶段。
在开放式基金中,股票型基金一直是基金公司和投资者都是共同追捧的基金类型。
快速发展阶段是从2004年年底,当时市场上只有60只开放式基金到了2006年底开放式基金共有278只,这是开放式基金发展最为迅速的阶段。
2005年中国开放式基金的投资者账户为441.94万户,同比2004年增长了10.3%。
2006年中国股市继续走牛,证券市场发展的繁荣,基金行业也是继续快速发展,增大规模。
同时,基金公司的管理水平日趋成熟。
2008年美国的次贷危机导致的全球金融危机,我国股票市场开始了慢慢熊途,基金行业的发展陷入了缓慢发展中,这一状况直到2014年才有所好转。
2014年第四季度到2015年6月,A股市场迎来了一波快速上涨行情,各种类型的基金销售又持续火爆,增加了基金的规模根据基金业协会的数据统计，到2016年1月底,在我国境内注册的基金管理公司一共有101家,基金公司由中外合资公司45家和内资公司56家构成;另外具有公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司一共是10家,保险资管公司只有1家。
上述这些机构管理的公募基金资产一共是7.25万亿元。
基金管理公司公募基金管理规模前20名(2016年一季度)二、开放式基金风险种类(一)市场风险市场风险是开放式基金面临的众多风险中最主要的风险,所谓市场风险指的是基金产品投资在证券市场中，但是证券市场是具有波动性的，这包括各类有价证券,银行利率,投资海外的基金还要面临汇率的风险,市场是不可控的,所以市场风险也很难在产生危机时全身而退。
现阶段我国国内的开放式基金主要进行的投资品种是股票市场和债券市场以及货币市场,根据投资产品的不同，那么国内开放式基金产品的市场风险风险源，便主要来源于股票市场价格风险和债券市场的违约风险,以及银行的利率风险。
(二)流动性风险流动性风险是因各种交易的成交量很少或者缺少愿意交易的对手,导致有价资产没有在理想的时间点价格点完成买卖的风险,比较典型的像楼市交易,股票交易。
开放式基金的流动性风险指的是，当开放式基金的管理运作机构，即基金公司当遇到基金持有人的资金赎回压力时,特别是大规模的赎回时,基金公司投资的各类有价证券很难在合理的时间内以合理的价格进行所持有的资产变现,而导致的资产引起损失,一旦出现投资者大规模的赎回资产,又会加剧资产变现时的价格损失,因其基金净值的降低,加剧赎回压力,形成羊群效应,引起证券市场的金融危机,形成证券资产的流动性降低甚至接近枯竭,变现能力降低。
(三)基金公司内部风险开放式基金的内部风险，指的是基金公司在运作所管理的基金产时，由于基金公司自身的原因造成了，基金的资产损失，或者基金公司的信誉损失，这些风险都会导致基金公司管理基金出现困难，甚至丢失市场份额，取消基金管理人的资格。
正是因为基金公司内部风险是切实存在的，基金公司的内部风险包括道德风险、违规风险、操作风险、技术风险等风险情况，下面主要举例道德风险情况,基金公司在运作基金的过程中,基金管理人的道德风险会在基金的投资、交易、销售等各个环节中出现，典型的像对市场操作、关联交易、内幕交易等1.操纵市场公募基金因为规模大,具有资金优势。