2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料
财务管理
第七章 营运资本管理
知识点：目标现金余额的确定（二）——存货模型
● 详细描述：
1.假设前提：（补充）
（1）现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过变现部分证券得以补足；（不允许短缺）
（2）企业预算期内现金需要总量可以预测；
（3）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。

2.决策原则
年平均现金占用额
[结论]最佳现金持有量C是机会成本线与交易成本线交叉点所对应的现金持有量。

[提示]使机会成本与交易成本相等所对应的现金持有量是最佳现金持有量。

3.计算公式
【例7-2】某企业每月现金需求总量为5200000元，每次现金转换的成本为1000元，持有现金的机会成本率约为10%
【补充要求】确定该企业的最佳现金持有量。

【解析】则该企业的最佳现金持有量可以计算如下：
该企业最佳现金持有量为322490元，持有超过322490元会降低现金的投资收益率，低于322490元会加大企业正常现金支付的风险。

例题：
1.在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本
率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（）元。

A.30000
B.40000
C.50000
D.无法计算
正确答案：C
解析：机会成本＝C/2×8%＝2000C=50000（元）
2.某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利
率为10%。

在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（）元。

A.5000
B.10000
D.20000
正确答案：B
解析：
3.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为600万元，每次转换有价证券的交易成本为100元，有价证券的年利率为12%。

其年交易成本是（）元。

A.5000
B.6000
C.7000
D.8000
正确答案：B
解析：
4.采用存货模式确定现金最佳持有量时，应考虑的成本丙素是（）。

A.管理成本和转换成本
B.机会成本和交易成本
C.机会成本和短缺成本
D.持有成本和短缺成本
正确答案：B
解析：在存货模式下，与现金持有量相关的成本只有机会成本和交易成本。

5.某公司根据现金持有量的存货模式确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。

在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（）元。

B.10000
C.15000
D.20000
正确答案：B
解析：现金持有量的存货模式下，与现金持有量相关的现金使用总成本=交易成本+机会成本，达到最佳现金持有量时，机会成木=交秘成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本=2X机会成本，现金的机会成本，是指企业因持有一定现金而不能同时用该现金进行冇价证券投资所产生的机会成本，本题中，持有现金的机会成本率为10%,最佳现金持有量下，持有现金的机会成本=(100000/2)X10%=5000(元），与现金持有量相关的现金使用总成本
=2X5000=10000(元）。

6.在最佳现金持有量的存货模式中，若现金总需求量不变，每次证券变现的交易成本提高一倍，持有现金的机会成本率降低50%，则（）。

A.机会成本降低50%
B.交易成本提高100%
C.总成本不变
D.最佳现金持有量提高一倍
正确答案：C,D
解析：最佳现金持有量C*=(2TF/K)1/2,其中，T表示一定期间内的现金需求量，F表示每次出售有价证券以补充现金所需要的交易成本，K表示持有现金的机会成本率，本题中，F提高一倍之后变为2F,K降低50%之后变为K/2，结果导致C/增加一倍，由此可知，选项D的说法正确；机会成本=C*/2XK，由于C*增加一倍，而K降低50%，因此，机会成本不变，选项A的说法不正确；交易成本=T/C*XF，由于C*增加一倍，而F也提高一倍，所以，交易成本不变，选项B的说法不正确。

由于总成本=机会成本+交易成本，根据上述分析可知，总成本不变（或者直接根据总成本=。