资本经营练习题即参考答案第一单元测试（第一、二章）一、单项选择题第一章资本经营概述1、资本最基本的功能是：（ B ）A.保全功能B.增值功能C.流动功能D.乘数功能2、资本保全的关键是（ A ）A.资本能否得到足额补偿B. 资本能否在流动中使社会资源达到最优配置C.资本能否在流动中增值D.人们通过对资本的运用，能够形成未来收益3、资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的（ B ）A.前提B.手段C.基础D.基本条件4、反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（ B ）A.并购、资产重组B.股份回购、资产剥离、企业分立C.并购、资产置换D.并购、战略联盟5、资本经营的目的是通过产权的流动和重组，（ D ）。

A. 实现利润的最大化B.实现快速扩张C. 剔除不良资产，提高竞争力D. 提高资本运营效率和效益6、对仍有发展前途、债务负担较重的企业应进行债务重组，其中对国家重点扶持的债务负担较重的核心企业应（ A ）。

A.积极申请实施债转股B.采取以让步为特点的债务重组方式C.通过与控股股东的资产转换，剔除不良资产D.采取破产重组方式第二章证券市场融资7、（ B ）是资本市场的核心和基础。

A.货币市场B.证券市场C. 融资租赁市场D.同业拆借市场8、股份有限公司通过股票市场发行股票的目的是（ D ）。

A.募集流动资金B.募集固定资金C.募集经营资金D.募集公司股本9、可转换债券的赎回是指（ B ）A.发行人股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，转债持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人B.发行人股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券C.发行人股票价格在一段时期内连续等于转股价格时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券D.可转换债券发行人每年可行使一次赎回部分或全部未转股的可转换债券的权利10、按证券的性质不同，可将证券市场分为（B）。

A.一级市场和二级市场B.股票市场、债券市场和基金市场C.交易所市场和柜台市场D.主板市场和创业板市场11、（ C）资本赖以运行的必要条件。

A.商品市场B.货币市场C.资本市场D.证券市场12、上市公司配股就是公开上市公司（ A）的行为。

A.向原股东配售发行股票B.向原股东转送新股C.向原股东配售、向社会公开发行股票D.向社会公开配售发行股票二、多项选择题第一章资本经营概述1、资本作为能够带来未来收益的价值，是客观存在于市场经济之中的，以下反映资本主要功能的有：（ABCD）A.保全功能B. 增值功能C. 流动功能D. 乘数功能E. 配置功能2、以下反映资本经营特点的有（ ACDE ）A.流动性B.开放性C.价值增值性D. 市场性E.结构性3、优势企业的资本经营战略宜采用（ ABE ）等形式。

A. 上市战略B. 并购战略C. 租赁、托管战略D. 资产剥离战略E. 联盟战略4、“优而无势”企业的资本经营战略宜采用（BCD）等形式。

A.资产重组B. 参股联合C.利用外资嫁接改造D.产权改革E.资产剥离第二章证券市场融资5、在我国，上市公司通过证券市场融资的途径主要有（ ABCD ）。

A.上市融资B.配股融资C.增发新股融资D.发行可转换债券融资E.并购融资6、证券市场具有（ABC ）等基本经济功能。

A.筹资功能B.定价功能C.配置功能D.转制功能E.流通功能三、判断正误第一章资本经营概述1、资本是资产的载体，是以实物形式而存在的。

错误2、商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。

正确3、资本经营不是盲目的扩大资产规模，更重要的是重视资本运作效率。

所以，实现资本流动是资本经营的本质特征。

错误4、资本经营的不确定性说明，资本经营的收益始终与风险成正比，所以，经营风险越大，收益越高。

错误5、资本周转速度决定了资本的增值速度。

资本经营就是要使资本充分流动起来，盘活存量资本，把静态的资产存量转化为动态的资本。

正确6、资本经营的目的是通过产权的流动和重组，实现利润的最大化。

错误7、并购战略是优势企业实施资本收缩战略的主要方式。

错误第二章证券市场融资8、金融市场包括货币市场和资本市场，货币市场是用来融通短期资金的市场，而资本市场是用来融通长期资金的市场。

正确9、场外交易市场的组织形式采取的是：“经纪制”，证券交易所采用的是“做市商制度”。

错误10、公司连续3年亏损的，其股票应该立即终止上市。

错误11、证券市场是变短期资金为长期资金的场所。

所以，证券市场上的资金全是长期资金。

错误12、因为可转换公司债享受转换特权，在转换前是公司债形式，转换后相当于增发了股票，所以可转换公司债具有股权的性质。

错误第二单元测试（第三章）一、单项选择题第三章并购1、并购的实质是（ A ）。

A.在公开市场上对企业控制权进行的一种商品交换活动B.企业资源优化，优势互补的活动C.企业为获得规模效益或者协同效应而进行的活动D.追求高资本利用率和企业财富最大化的活动2、一个公司主要通过借款筹集资金，并利用已被收购的目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动称为（C）。

A.协议收购B.要约收购C. 杠杆收购D.连环收购3、并购方出资购买目标企业的净资产以获得其全部产权的兼并方式是（B）。

A.承担债务式兼并B.购买式兼并C.政府划转式兼并D.吸收合并4、丰田公司通过并购来达到控制供应商的目的，属于何种并购方式（ B ）A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.友好并购5、2003年7月26日,燕京啤酒斥资3.624亿元,受让惠泉啤酒38.15%的国有股股权,成为惠泉啤酒的第一大股东。

此次并购属（ A ）方式。

A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.友好并购6、2002年6月14日中国最大的汽车生产企业一汽集团与天津汽车工业（集团）有限公司签署协议，天津汽车集团公司将其持有的中国最大的经济型轿车生产企业—天津汽车夏利股份有限公司国有法人股中的739294920股，协议转让给一汽集团，收购完成后一汽集团持有天津汽车夏利股份有限公司50.98%的股权。

此次收购采取的是（ A ）方式。

A.协议收购B.要约收购C.杠杆收购D.公开市场收购7、并购的交易费用理论认为，企业和市场都是资源配置的有效方式，采取何种方式主要取决于（ C）。

A. 财务费用B.管理费用C.交易费用D.谈判费用8、海尔集团在企业兼并中提出“吃休克鱼”的理念，其理论依据是（ A ）。

A.差别效率理论B.无效的管理者理论C.经营协同理论D.纯粹多元化理论9、（B）认为被并购企业的管理层未能充分发挥其所控制的资产的经营潜力，而另一管理团队的介入能使目标公司的管理更有效率。

A.差别效率理论B.无效的管理者理论C.经营协同效应D.混合并购的财务理论10、（A）是横向并购的理论基础。

A.差别效率理论B.无效的管理者理论C.价值低估理论D.纯粹多元化理论二、多项选择题第三章并购1、按并购双方所处业务性质分类，企业并购方式可分为（ ABE ）A. 横向并购B.纵向并购C. 相关并购D. 战略并购E. 混合并购2、下列哪几项不属于并购的效率理论（ BD ）A.差别效率理论B. 市场势力理论C.价值低估理论D.管理主义理论E. 无效管理者理3、差别效率理论提出的基本假设是（AB）。

A.目标公司的管理低效率可以由外部管理资源的投入而改善B.并购公司的管理资源有剩余C.被并购企业的所有者无法更换自己的管理者D.并购企业间存在着经营中对投入资源利用效率上的差异E.被并购企业价值被低估4、在并购交易的支付方式中，股票支付具有（ACD）特点。

A.并购方不需支付大量现金B.目标公司的股东因此而失去所有者权益C.目标公司的股东不会因此而失去所有者权益D.并购公司的原有股东应在经营控制权方面占主导地位E.目标公司的原有股东应在经营控制权方面占主导地位5、按并购是否取得目标公司的同意与合作分类，企业并购方式可分为（DE）A.单方并购B.双方合作并购C.相关并购D.善意并购E.敌意并购6、无效的管理理论提出的基本假设是（CD）。

A.并购公司的管理资源有剩余B. 被并购企业价值被低估C. 另一管理团队的介入能使目标公司的管理更有效率D. 被并购企业的所有者无法更换自己的管理者E. 被并购企业可以获得超值收益7、并购后，企业资产的整合主要侧重于（ABC）。

A.固定资产的整合B.长期资产的整合C.无形资产整合D.流动资产整合E.递延资产整合8、生产经营整合主要是对（CD）的整合。

A.管理系统B.组织机制C.企业经营方向D.生产作业E.人力资源三、判断正误1、企业并购的基本标志是产权的有偿转让，但是，当企业的产权发生有偿转让时，企业不一定有并购行为发生。

正确2、在并购的价值低估理论中，托宾通过研究认为：由于通货膨胀等原因造成目标企业资产的市场价值与重置成本之间存在的差异。

可通过托宾Q比率对此进行估算，如果Q比例小于1，说明该企业价值被低估，则收购将会产生经营协同效应。

错误3、一家公司的生产能力很强，但销售网络弱，使其生产能力不能充分利用，这时就可以通过并购一家销售网络强大而生产能力不足的公司，达到资源互补，从而获得管理协同效应。

错误4、交易费用理论认为，企业边界决定于企业的内部管理费用和市场交易费用，只有在企业内部管理费用增加额低于市场交易费用减少额时，市场才会为企业所替代。

正确5、并购后的预期效应能否发挥和实现，关键在于并购前的目标公司的选择。

错误6、一个有累计税收亏损和税收减免优惠的企业可以使与其联合的有纳税收益的企业进行合法避税。

正确7．在并购交易的支付方式中，发生的现金支付是不用交税的。

错误8、在收购运作中，不费一分现金就可以顺利达到控制公司目的的是杠杆收购形式。

错误9、现代交易费用理论认为，企业并购实质上是企业组织对市场的替代，是为了减少生产经营活动的交易费用。

正确10、在我国，通过公开市场收购可以很容易的完成收购行为。

错误11、创设合井也叫新设合并，从本质上讲是现有几家企业的联合。

正确12、兼并指两个或两个以上的企业通过一定方式，组成一个新的企业的行为。

错误第三单元测试（第四、五章）一、单项选择题第四章管理者收购1、从公司股东角度来看，其选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现（ C ）的目的。

A. 产权归位B. 企业二次创业C. 激励管理者、降低代理成本D. 管理者掌管自己公司2、（ B ）是管理者收购完成后的首要任务。

A. 在收购集团的目标实现后出让部分股权B. 经营调整C. 在收购集团的目标实现后制定和实施上市计划D. 在收购集团的目标实现后出让全部股权3、胜利股份发布公告：胜利投资通过两次协议分别收购胜利集团、胜邦集团持有的胜利股份国家股、法人股，目前所持股份占总股本17.65%成为公司第一大股东。