案例亚洲金融危机始末在1997年亚洲金融危机以前，东南亚国家的经济已经连续10年高速增长。

伴随着经济的高速增长，这些国家的银行信贷额以更快的速度增加，短期外债也达到前所未有的水平（主要投资于房地产）。

此外，缺乏弹性的汇率制度也没有考虑到汇率风险。

这些都为亚洲金融危机的发生埋下了伏笔。

1994年以来，泰国经济出现疲软，出口能力减弱，国家外汇储备持续减少，房地产市场由繁荣走向衰退，这些因素使对泰国觊觎许久的国际投机资本蠢蠢欲动。

吃柿子挑软的拿，泰国，成了首当其冲的目标。

1997年5月，以索罗斯为代表的国际货币投机商开始大举沽售泰铢，泰铢兑美元汇率大幅下跌。

面对投机商气势汹汹的进攻，泰国央行与新加坡央行联手入市，三管齐下，企图捍卫泰铢阵地，他们动用了120亿美元吸纳泰铢；禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者；大幅提高息率。

一番短兵相接之后，泰铢的地位暂时性保住了。

但此时兴奋未免为时过早，国际投机商进行了强有力的反击。

他们的招数只有一个:筹集资金，狠抛泰铢。

索罗斯开始节节挺进。

与此同时，泰铢贬值的浪潮一浪接着一浪，泰铢兑换美元的汇率屡创新低。

泰政府临阵换将，原财政部长庵雷·威拉旺被迫交出帅印，然而他的黯然离去却未能阻止泰铢的节节失利。

6月份，投机商开始出售美国国债，筹集资金，再度向泰铢发起致命一击。

泰央行奋起还击。

为了稳定军心，6 月30日，泰国总理差厄利发表电视讲话：“我再次重申，泰铢不会贬值，我们将让那些投机分子血本无归。

”发誓归发誓，偏偏泰国金融市场像个扶不起的阿斗。

此时的泰国央行已弹尽粮绝，仅有的300亿美元的外汇储备消耗殆尽。

就在泰总理讲话两天之后，泰国央行被迫宣布实行浮动汇率制，放弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制。

当天，泰铢重挫20％。

7月29日，泰国央行行长伦差·马拉甲宣布辞职。

8月5日，泰央行决定关闭42家金融机构，至此，泰铢终于失守。

泰铢的大幅贬值，进一步的拖累了泰国的经济，在野党、反对党纷纷指责执政党在防范金融风险和挽救经济上的无能，时任政府在强大的压力被迫下台，泰国的经济危机演化为政治危机。

与此同时，菲律宾比索的软弱可欺使它成为国际投机商的另一狙击目标，菲央行曾尝试一周之内4次加息，并宣布扩宽比索兑换美元汇率的波幅，竭力对抗索罗斯。

但大势已去，无力回天。

7月11日，菲央行宣布允许菲律宾比索在更宽的幅度内波动，一时间，比索贬值惨不忍睹。

实际上，这标志着比索保卫战的全面失守。

但此时的索罗斯显然并未心满意足，他四下出动，寻找可捕猎的下一个目标，马来西亚、印度尼西亚进入了他的视线之内。

马来西亚央行曾试图拉高马来西亚林吉特的成本来阻止投机商的兴风作浪，印度尼西亚政府也积极入市稳定印尼盾。

但国际投机商强有力的进攻终使两国俯首称臣，马来西亚、印度尼西亚金融危机爆发。

尤其是印度尼西亚，金融危机引发其有史以来最严重的经济衰退。

然而，在这个经济萧条时期，印尼政府却宣布取消粮食补贴政策。

此项政策一经发布，舆论哗然。

一直贪恋经济红利而忍受暴政的公众再也不愿沉默了，各地区尤其是购物场所出现大规模示威游行活动和骚乱，学生运动也风起云涌，整个社会动荡不安。

1998年5月21日，苏哈托总统被迫辞职，印尼政府垮台。

至此，印尼的金融危机衍化为一场广泛的社会政治危机。

马币、印尼盾的失守开始波及一向有"避难货币"之称的新加坡货币。

唇亡齿寒，尽管新加坡也采取了诸如拉高利率等措施，城门失火，殃及池鱼，新加坡元兑美元的汇率还是持续下跌。

在索罗斯的强硬态势下，一方面，各国政府均感力不从心，已纷纷放弃了捍卫行动，任由本国货币在金融市场中沉沉浮浮；另一方面，国际投机资本商更是有恃无恐，在东南亚金融市场上呼风唤雨，横行一时。

东南亚货币狙击战弄得人人自危，东南亚各国纷纷陷入危机。

这时，就连在此次风潮中一直作壁上观的美国也开始表态，美联邦储备委员会主席格林斯潘说，他特别感到不安的是这场危机在很大程度上由一个国家涉及到另一个国家，美国愿意帮助受这次波动影响的国家。

国际投机商咄咄逼人的气焰已使得国际社会对集体应付货币危机的认识正在加深。

7月25日，中国、澳大利亚、日本、中国香港特区、印度尼西亚、韩国、马来西亚、新西兰等亚太地区11个国家和地区的中央银行和金融管理局高层代表在上海开会，会议结束后发出的声明表示，一个稳定的货币市场是非常重要的，亚太各国将与国际货币基金组织共同研究，对有关国家提供新援助的措施协助成员国在必要时进行经济调整。

这个消息对东南亚各国来说，至少让他们觉得在自己与国际货币炒家进行殊死搏斗时不再显得那么孤单。

8月5日，危机重重的泰国，同意接受国际货币基金组织附带苛刻条件的备用贷款计划及一揽子措施。

8月11日，为拯救资金短缺的泰国，由国际货币基金组织主持，世界十几个国家和地区的中央银行行长在日本东京举行会议，国际货币基金组织和亚洲的一些国家和地区承诺分担为泰国提供总共167亿美元的融资款计划，其中中国和中国香港都各自承诺向泰国借出10亿美元的贷款。

8月21日，国际清算银行（BIS）宣布给予泰国总值33亿美元的临时贷款，以协助它渡过难关。

就在东南亚各国四处求援、积极谋划之时，国际投机商却销声匿迹，突然不再攻击。

8月20日，东南亚各国货币汇率暂时回稳。

就像暴风雨前夕的宁静，平静的外表下孕育着一片杀机，新一轮的"狂风暴雨"只是在等待一个合适的机会而已，令人无奈的是，这种宁静仅仅持续了几天。

8月底，又一轮令人目瞪口呆的跌势瞬间而至。

这一次，把东盟成员文莱也拉下了水。

至此，索罗斯一副得势不饶人的架势，剩勇追穷寇，再度集中火力扫荡东南亚。

进入9月份，这场风暴持续肆虐已进入第3个月，外汇市场的颓势仍在继续。

东南亚各国经济状况继续恶化。

直到11月上旬，这场对东南亚来说噩梦一般的4个多月的黑色风暴才渐趋平静。

当然，在这场危急中，东亚的日本，韩国和中国的台湾地区，甚至远东的俄罗斯都受到了不同程度的影响，使亚洲金融危机具有了更加广泛的意义。

国际货币投机商在再次席卷东南亚各国的同时，将主要力量对准了国际金融中心—香港。

1997年8月，香港的恒生指数在国际投机资本的一路攻击下一直跌至6600多点。

但香港特区政府在冷静的分析国际金融形势后给予了国际炒家强有力的回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际投机资金抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平。

经过近一个月的苦斗，国际投机资金损失惨重，无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图，仓皇逃离香港。

1999年初，亚洲金融危机宣告结束。

至今，亚洲金融危机已经发生了11年头，现在我们冷静思考这场给亚洲人民带来痛苦回忆的危机，诱发的原因很多，首先是国际投机资本的冲击，扰乱了亚洲原本十分脆弱的金融市场，这是亚洲金融危机爆发的导火索。

其次是亚洲在高速发展后深层次的体制原因。

出口替代模式的缺陷，金融监管体制的缺失，缺乏弹性的汇率体制这三种因素使亚洲在几十年积累的财富在一夜之间化为乌有。

痛定思痛，亚洲金融危机虽然给亚洲人民造成了沉重的灾难，但也为亚洲发展中国家深化改革，调整产业结构，健全宏观管理体制提供了一个契机。

从这个意义上说，亚洲金融危机不仅是坏事，也是好事。

我国也一定要吸取亚洲金融危机的教训，健全金融管理体制，为实现经济的又好又快发展提供良好的金融保障。

附记：亚洲金融危机大事记1997年7月2日7月2日，泰国财政部和中央银行宣布，泰币实行浮动汇率制，泰铢价值由市场来决定，放弃了自1984年以来实行了14年的泰币与美元挂钩的一揽子汇率制。

这标志着亚洲金融危机正式爆发。

7月9日，马来西亚股市指数下跌至18个月来最低点。

菲律宾、马来西亚等国中央银行直接干预外汇市场，支持本国货币。

7月11日，印度尼西亚、菲律宾扩大本国货币的浮动范围。

8月4日，泰国央行行长被迫辞职，新的央行行长猜瓦特上任。

8月13日，印尼财政部和印尼银行联合宣布，放弃钉住美元的汇率政策，实行自由浮动汇率制度，印尼盾大幅下跌55%。

8月11日，由国际货币基金组织主持的援助泰国国际会议在东京举行。

经过协商，确定对泰国提供约为160亿美元的资金援助，以稳定泰国的经济和金融市场秩序。

香港特区政府首次动用外汇基金，提供10亿美元，参与泰国的贷款计划。

9月1日，菲律宾股票市场继续下跌，菲股综合指数击穿2000点防线，最后以1975.20点收盘，是四年来最低记录。

9月4日，韩元对美元汇率跌到了韩国至1990年3月实行市场平均汇率以来的最低点，收盘价是906韩元兑换l美元。

10月7日，菲律宾比索跌至历史新低点，全天平均交易价首次跌破1美元兑换35比索大关，达到1美元兑换35.573比索。

10月24日，泰国颁布支持金融部门重组的紧急法令。

10月28日，这是当年世界股市最黑暗的一天，美国、香港股市均跌破历史记录。

香港恒生指数下跌1438点，以9059点收市，这是自1996年以来恒生指数首次跌破10000点。

10月31日，印度尼西亚宣布银行处置一揽子计划；关闭16家商业银行，对其他银行的存款实行有限担保。

11月1日，国际货币基金组织总裁康德苏宣布，国际社会将向印尼提供280亿美元的紧急援助贷款，以帮助其稳定国内金融市场。

11月中旬，泰国政府更迭。

11月18日，韩国中央银行宣布，央行通过回购协议向商业银行和证券公司提供2万亿韩元，以缓和资金短缺情况。

12月23日，世界银行批准向韩国提供30亿美元的贷款，作为IMF财政援助的一部分，帮助韩国摆脱危机。

1998年，在经过最初的动荡后，一些国家的金融市场开始趋于稳定。

多数危机国家的政府加大了改革经济和金融系统的努力。

但在印尼，经济危机已经演化为社会和政治危机，最终导致苏哈托的下台和政府更迭。

马来西亚实行了外汇管制，受到西方国家的批评和指责。

1月，韩国政府与国外债权人达成重新调整短期债务的协议。

1月26日，印度尼西亚银行重组机构成立并宣布实行全面的担保。

2月，印尼总统苏哈托解除了印尼中央银行行长吉万多诺的职务，任命中央银行董事萨比林为新行长。

3月31日，韩国政府决定向外资全面开放金融业。

5月4日，泰国新中央银行行长猜瓦特宣布辞职。

5月17日，印尼雅加达14日发生暴动后，所有银行都停止营业。

5月21日，苏哈托总统下台。

6月5日，国际贷款人和印度尼西亚公司就债务重组达成协议。

6月29日，韩国金融监督委员会宣布，关闭五家经营不善的银行。

8月14日，泰国宣布全面的金融部门重组计划，包括公共部门对银行资本充足率的干预。

9月，马来西亚开始实行外汇管制。

12月31日，由新桥资本公司牵头的国际财团购买了韩一银行51%的股权，成为韩国首家由外资控股的商业银行。