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2．反映资产负债水平和偿债能力的指标
（1）资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额
（2）流动比率或速动比率 流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债
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（3）应收账款周转率 应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额 赊销净额=营业收入-现销收入-销售退回、折扣、 折让
（4）存货周转率 存货周转率=营业成本/平均存货成本
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3．反映企业对国家或社会贡献水平的指标 （1）社会贡献率 社会贡献率=企业社会贡献总额/企业平均资产总额
其中： 企业社会贡献总额包括工资，劳保退休统筹及其
他社会福利支出，利息支出净额，应交增值税，应 交产品销售税金及附加，应交所得税，其他税收和 净利润等。
销售（营业）利润率=利润总额/营业收入
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（2）总资产报酬率 总资产报酬率=（利润总额+利息支出）
/平均资产总额
（3）资本收益率 资本收益率=净利润/实收资本
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反映企业资本保值增值能力的指标是资 本保值增值率。
资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初 所有者权益总额
标准值 18 20 25 105 50 200 100 12 10 35 30
实际值 7.23 6.81 40.44 125.37 77.19 117.42 90.94 7.16 3.83 35 30
标准值的确定主要参考以下两方面：一是适当参 照国际通用标准；二是参考我国企业在近三年的行 业平均值。
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（三）计算各项业绩指标的单项指数 单项指数=某指标实际值/该指标标准值
这一单项指数计算公式适用于经济指标为纯正指 标或纯逆指标。
如果某经济指标既不是纯正指标，又不是纯逆指 标，则其单项指数可按下式计算： 单项指数=（标准值-实际值与标准值差额的绝对值） /标准值
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但是，杜邦分析方法的指标设计也具 有一定的局限性，它更偏重于企业所有者 的利益角度。
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第三节 企业经营业绩综合评价
一、经营业绩评价综合指数法 （一）选择经营业绩评价指标
1．反映盈利能力和资本保值增值的指标 （1）销售（营业）利润率
营业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。 3、通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资
决策提供参考。 4、通过综合分析评价为完善企业财务管理和经营
管理提供依据。
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二、财务综合分析的内容 l、财务目标与财务环节相互关联综合
分析评价； 2、企业经营业绩综合分析评价。
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（五）计算综合经济指数
1．按各项指标实际指数计算（不封顶）
综合经济指数=∑（某指标单项指数×该指标 权数）
2．按扣除超过100％部分后计算（封顶）
在全部指标中没有逆指标时，如果某项指标指数 超过100％，则扣除超出部分，按100％计算； 如果某项指标指数低于100％，则按该指标实际 指数计算。其计算公式是：
本章主要内容
第一节 财务综合分析的目的与内容 第二节 杜邦财务分析体系 第三节 企业经营业绩综合评价
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第一节 财务综合分析的目的与内容
一、财务综合分析的目的 l、通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活
动的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在。 2、通过综合分析评价全面评价企业财务状况及经
综合经济指数=∑[某指标指数（扣除超出部分） ×该指标权数]
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假设根据ABC公司的有关资料，按上述程 序，采用第一种计算方法计算该企业的综合 经济指数，见表11-1。
表11-1 ABC公司综合经济指数计算表 单位：%
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经济指标 销售利润率 总资产报酬率 资本收益率 资本保值增值率 资产负债率 流动比率 或：速动比率 应收账款周转率（次） 存货周转率（次） 社会贡献率 社会积累率 综合经济指数
第十章 财务综合分析
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1学Biblioteka 目的与要 求1、了解财务综合分析的目的和内容； 2、掌握杜邦财务分析体系指标的计算及相互关系， 理解其优缺点； 3、掌握经营业绩评价综合指数法； 4、掌握经营业绩评价综合评分法。
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教学重点与难点
杜邦财务分析体系；经营业绩评价综合指数法； 经营业绩评价综合评分法。
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第二节 杜邦财务分析体系
一、杜邦财务分析体系的涵义和指标计算 净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数 ＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数
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二、杜邦财务分析体系的优缺点 优点： 1．净资产收益是一个综合性最强的财务比率， 是杜邦体系的核心。 2．营业净利率反映了企业净利润与营业收入 的关系。 3．总资产周转率揭示企业资产总额在实现营 业收入的综合能力。 4．权益乘数反映所有者权益与总资产的关系。
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（四）确定各项业绩指标的权数
一般来说，某项指标越重要，其权数就越大；反之， 则权数就越小。
假定10项经济效益指标的权数总和为100，经测算、 验证，并参照美国、日本等国家的做法，将各项经济 效益指标的权数确定为：销售利润率为15；总资产报 酬率为15；资本收益率为15；资本保值增值率为10； 资产负债率为5；流动比率（或速动比率）为5；应收 账款周转率为5；存货周转率为5；社会贡献率为10； 社会积累率为15。
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（2）社会积累率
社会积累率=上交国家财政总额/企业 社会贡献总额
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（二）确定各项业绩指标的标准值 业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求确
定，可用某企业某年的实际数，也可用同类企业、 同行业或部门的平均数，还可用国际标准数。