与投资有关的盈利能力分析-7个比率 第二节 与投资有关的盈利能力分析 个比率
（二）资产现金流量收益率 在用资产收益率分析企业的获利能力和资产利 用效率的同时，也可以用资产现金流量回报率来进 一步评价企业的投资利用效率。 计算题 （三）流动资产收益率 流动资产收益率反映企业生产经营中流动资产 所实现的效益，即每百元流动资产在一定时期内实 现的利润额。 计算题 （四）固定资产收益率 注意：固定资产平均值是固定资产的平均净值， 即固定资产原值减去累计折旧后得到的净值。至2009年有关资料如下（单位 万元）：
期末流动资产 期末固定资产 期末总资产 销售收入 净利润
2007年 1500 1360 2860 8640 510
2008年 2050 1000 3050 8875 532.5
2009年 2580 1100 3680 9260 578.75
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二、总资产收益率 大纲要求：识记：总资产收益率的概念与计算 公式 理解：总资产收益率的影响因素 应用：总资产收益率的运用与分析 1.含义与计算公式 总资产收益率＝净利润/总资产平均余额×100% 总资产平均余额＝（期初总资产＋期末总资产）/2
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3.净资产收益率的公式分解
净资产收益率＝总资产收益率×平均总资产/平均净资产 ＝总资产收益率×权益乘数 ＝销售利润率×总资产周转率×权益乘数
4.净资产收益率的缺陷 （1）净资产收益率不便于进行横向比较 ） 不同企业负债率是有所差别的，导致某些微利企业净收 益偏高，而某些效益不错的企业净资产收益率却很低。 净资产收益率不一定能全面反映企业资金的利用效果， 从净资产收益率的分解看出，在总资产收益率不变的情 况下，负债比重越高，权益乘数越大，净资产收益率越 高，这会导致很多企业提高负债比率来提高净资产收益 率。 （2）净资产收益率不利于进行纵向比较 ）
第七章 盈利能 力分析
本章考点： 本章考点： 1.盈利能力分析的含义与内容 盈利能力分析的含义与内容 2.与投资有关的盈利能力分析 与投资有关的盈利能力分析 3.与销售有关的盈利能力分析 与销售有关的盈利能力分析 4.与股本有关的盈利能力分析 与股本有关的盈利能力分析 5.影响盈利能力的其他项目 影响盈利能力的其他项目 本章重点难点： 本章重点难点： 反映盈利能力指标的计算与应用， 反映盈利能力指标的计算与应用，每股收益的 计算与应用以及影响企业能力的各项因素的理解。 计算与应用以及影响企业能力的各项因素的理解。
第一节 盈利能力分析概述
一、企业盈利能力的含义 大纲要求： 识记：企业盈利能力的含义； 盈利能力分析目的 理解：盈利能力的相对性 1.企业盈利能力的含义 2.盈利能力分析的目的 3.盈利能力的相对性
第一节 盈利能力分析概述 二、盈利能力分析的内容 在进行盈利能力分析时主要有三种方法： 1.盈利能力的比率分析 2.盈利能力的趋势分析 3.盈利能力的结构分析
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五、其他比率 大纲要求： 大纲要求： 识记： 识记：各指标的概念及计算公式 运用： 运用：各指标的运用及分析 （一） 资本保值增值率 资本保值增值率可以直观地反映资本数量的变动，而 总的来说，资本数量的变动是由企业经营产生利润 引起的。因此，资本保值增值率也可以反映与投资 有关的盈利能力。 计算题
第四节 与股本有关的盈利能力分析
（一）基本每股收益 每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外普通股的加 权平均数 发行在外普通股的加权平均数=期初发行在外普通股股 数+当期新发行的普通股股数×已发行时间÷报告期 时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间 例如：2007年期初发行在外的普通股10000股，3月1日 新发行4500股，12月1日回购1500股，以备将来奖励 职工。 普通股加权平均数＝10000+4500×10/121500×1/12=13625股
与销售有关的盈利能力分析---销售毛 第三节 与销售有关的盈利能力分析 销售毛 利率和销售净利率
大纲要求： 大纲要求： 识记： 识记：销售毛利率和销售净利率的概念及计算公式 应用： 应用：销售毛利率和销售净利率的运用及分析 一、销售毛利 （一）销售毛利率的含义与计算公式 销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入净额 =1-销售成本率 注意：销售收入净额指产品销售收入扣除销售退回、 销售折扣与折让后的净额。
要求：（1）根据上述资料分别计算2008年及2009年的 流动资产周转率、流动资产收益率；固定资产收益率 （2）根据计算结果，作出简要的分析评价。
（1）流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额 2008年流动资产周转率＝8875/[(1500+2050)÷2] ＝5 2009年流动资产周转率＝9260/[(2580+2050）÷2]＝4 （2）流动资产收益率＝净利润/流动资产平均余额×100% 2008年流动资产收益率＝532.5/[（1500+2050）÷2]×100% ＝30% 2009年流动资产收益率＝578.75/[（2580+2050)÷2]×100% ＝25 （3）固定资产收益率＝净利润/固定资产平均余额×100% 2008年固定资产收益率＝532.5/[(1000+1360）÷2]×100% ＝45.13% 2009年固定资产收益率＝578.75/[（1000+1100）÷2]×100% ＝55.12%
与投资有关的盈利能力分析-7个比率 第二节 与投资有关的盈利能力分析 个比率
4.总资产收益率的分解及影响因素 总资产收益率的分解及影响因素 总资产收益率=销售净利率 销售净利率× 总资产收益率 销售净利率×总资产周转率 企业处于不同时期和属于不同行业，提高总资产收益 率的突破口也有不同。 ①若企业产品处于市场竞争非常激烈的时期， 可选择通过提高总资产周转率来提高总资产收益率。 ②若企业处于扩大规模时期，可选择通过降低 成本费用提高销售净利率来达到提高总资产收益率 的目的。 ③固定资产比例较高的重工业，主要通过提高 销售净利率来提高总资产收益率 ④固定资产比例较低的零售企业，主要通过加 强总资产周转率来提高总资产收益率。
与投资有关的盈利能力分析-7个比率 第二节 与投资有关的盈利能力分析 个比率
2.总资产收益率的表现形式 （1）以净利润作为收益 （2）以税前息后利润作为收益： （3）以税后息前利润作为收益： （4）以企业的息税前利润为收益： 3.总资产收益率的分析 （1）纵向分析：将本期总资产收益率与前期水 平相比，衡量企业总资产收益率的变动趋势。 （2）横向分析：与行业平均水平或行业内最高 水平相比，衡量该企业在行业中的地位。 计算题
简要分析： （1）该公司2009年流动资产周转率比2008年流动资产周 转率低，说明2009年的流动资产周转速度下降，由于2009年 销售收入要高于2008年的销售收入，所以流动资产周转率下 降的主要原因是流动资产增长幅度较大所致，可能是由于大量 的赊销导致应收账款大幅度增加，具体原因需进一步分析。 （2）该公司2009年流动资产收益率小于2008年流动资产 收益率，而2009年的固定资产收益率大于2008年固定资产收 益率。主要原因是流动资产周转速度减慢导致了流动资产收益 率下降，而固定资产周转速度加快，导致了固定资产收益率上 升。说明流动资产资产获取收益的能力有所下降，而固定资产 获取收益的能力有所上升。 （3）该公司应提高流动资产的周转速度，来增强流动资 产的管理效果，从而提高流动资产收益率。
与销售有关的盈利能力分析---销售毛 第三节 与销售有关的盈利能力分析 销售毛 利率和销售净利率
（二）销售毛利率的分析 主营业务毛利是企业最终利润的基础。 主营业务毛利是企业最终利润的基础。 1.企业的销售毛利率越高，最终的利润空间越大。 2.对销售毛利率也可以进行横向和纵向的比较。 计算题 二、销售净利率 销售净利率可以从总体上考察企业能够从其销售业务上获得 的主营业务盈利，其计算公式为： 销售净利率=净利润/销售收入 销售净利率越高，说明企业通过扩大销售获取收益的能力越 强。通过分析销售净利率的变化，不仅可以促使企业扩大销 售，还可以让企业注意改善经营管理，控制期间费用，提高 盈利水平。 计算题
【例题·单选】甲公司2007年实现的归属于普通股股东 的净利润为5600万元。该公司2007年1月1日发行在 外的普通股为10000万股，6月30日定向增发1200万 股普通股，9月30日自公开市场回购240万股拟用于 高层管理人员股权激励，该公司2007年基本每股收 益为（ ）元。 A.0.50 B.0.51 C.0.53 D.0.56 答案：C 解析：2007年基本每股收益＝5600/ （10000+1200×6/12－240×3/12）＝0.53（元）
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四、长期资金收益率 大纲要求： 识记：长期资金收益率概念及公式 应用：长期资金收益率的运用及分析 长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金 ×100% 其中：平均长期资金＝[（期初长期负债＋期初 股东权益）＋（期末长期负债＋期末股东权益）]/2 息税前利润＝利润总额＋财务费用
答案：BCD
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三、净资产收益率 大纲要求：识记：净资产收益率的概念与计算 公式 理解：净资产收益率的影响因素 应用：净资产收益率的运用与分析 1.净资产收益率含义及计算公式 （1）全面摊薄净资产收益率＝净利润/期末净资产（2） 加权平均净资产收益率＝净利润/净资产平均额 2.净资产收益率的分析 如果净资产收益率越高，说明股东投入的资金 获得报酬的能力越强，反之则越弱。对净资产收益 率也可以进行横向和纵向的比较分析。 计算题
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