A股军工类上市公司名单一览A股军工股回调后有望再度迎来暴涨行情仔细分析可发现，军工概念股主要分为三类:军工材料，包括抚顺特钢(600399,股吧)、中原特钢(002423,股吧)等。

军工船舶，包括中国重工(601989,股吧)、中国船舶(600150,股吧)等。

军工航天，包括航天科技、中国卫星(600118,股吧)等。

在9月前两周，涨幅居前的军工个股依次是北方导航(600435,股吧)、海兰信(300065,股吧)和抚顺特钢，涨幅分别达到49%、38%和35%。

但是在第三周内，这些涨幅居前的个股跌起来也同样快，北方导航、海兰信和抚顺特钢的周跌幅分别达到13%、22%和18%，而同期上证综指的跌幅仅5%。

舰艇制造:中国重工(601989,股吧)(601989,股吧)（601989）、中国船舶(600150,股吧)(600150,股吧)（600150）、中船股份(600072,股吧)(600072,股吧)(600072,股吧)（600072）航空武器系统：西飞国际(000768,股吧)(000768,股吧)(000768,股吧)（000768）、哈飞股份(600038,股吧)(600038,股吧)(600038,股吧)（600038）、洪都航空(600316,股吧)(600316,股吧)(600316,股吧)（600316）、北方导航(600435,股吧)（600435）动力系统：航空动力(600893,股吧)(600893,股吧)(600893,股吧)（600893）、成发科技(600391,股吧)(600391,股吧)(600391,股吧)（600391）、中航动控(000738,股吧)(000738,股吧)(000738,股吧)（000738）电子系统：高淳陶瓷(600562,股吧)(600562,股吧)(600562,股吧)（600562）、四创电子(600990,股吧)(600990,股吧)(600990,股吧)（600990）导航系统：中国卫星(600118,股吧)(600118,股吧)（600118）机电系统：中航电子(600372,股吧)(600372,股吧)(600372,股吧)（600372）、中航精机(002013,股吧)(002013,股吧)(002013,股吧)（002013）哈飞股份(600038,股吧)（600038）公司是我国直升机和通用、支线飞机科研生产基地，目前已经发展成为一个拥有Y12轻型多用途飞机、Z9系列直升机、EC120直升机和转包国外航空产品四大系列产品的外向型航空骨干企业。

公司是国内航空产品制造业中少数能够依托自主研发、引进、消化国际先进技术，实现产品国际取证和销售的生产企业。

公司在复合材料研制和生产应用方面拥有绝对优势，主营航空产品直升机，产品性价比和技术优势较明显，综合竞争能力突出。

公司现已形成一套完整运营有效的售后服务体系，并拥有经验丰富的航空产品售后支援队伍。

同时公司加强国际合作，不断拓展国际市场。

中船股份(600072,股吧)（600072）公司是我国大型纲结构、成套机械工程制造基地，具有建设部颁发的钢结构专业承包一级资质，收入和利润主要来自于钢结构业务。

公司以大型钢结构工程、重型港口机械、特种压力容器等三大拳头产品为主导。

拥有设计制造我国第一台万吨水压机、第一座导弹发射架、第一台过江和地铁用隧道盾构掘进机等众多国内“第一”。

公司作为我国唯一生产大型液化气船船用液罐的企业，已具有并掌握当代世界上最先进的船用液化气液罐的生产制造技术，船用液罐产品已成系列，并正在积极转化为陆用产品。

作为中国未来第一造船基地——“中船长兴造船基地”的核心配套加工中心，公司将成为具有相当国际竞争优势的综合大型钢结构及装备制造企业。

（中国重工：业绩好于预期高端装备业务开始崛起机构：光大证券研究员：熊伟[摘要]◆事件：公司公布2012年半年报，上半年实现收入291.85亿元，按同口径同比下滑8.68%，实现归属于母公司的净利润为25.72亿元，按同口径同比下降26.82%。

受益于能源交通装备业务79.10%的增速和海工业务新结5座钻井平台，公司业绩下滑的幅度好于市场预期，其中船舶修理及改装业务增长51.92%；而船舶制造业务和船舶装备业务分别下滑35.30%和24.24%，主要由于国内外航运市场和造船市场总体低迷需求下降导致。

同时公告了公司可转债修正转股价的议案，修正后的转股价为4.93元。

◆点评：1）造船业务收入下降符合市场预期公司造船业务收入的下滑是由于全球新船价格下滑40%导致，这使得公司在交船量同比增长23.81%的情况下，造船收入同比下降35.3%。

而公司销售费用中很大一部分是计提船舶的质保费用，因此当造船业务收入下滑的同时，公司的销售费用也下降了17.43%。

2）能源交通装备业务成为亮点虽然资产注入后，公司公布的新接订单和在手订单与去年同期非同一口径，但通过比较还是有借鉴意义。

与去年上半年相比，公司上半年能源交通装备业务收入增长79.10%，同时新增订单135.41亿元，同比增长43.60%，其新增订单占比由去年29.10%提升至52.27%，其在在手订单中的占比也由去年的12.17提升至17.19%。

3）高端装备资产逐步壮大四大战略性新兴产业崛起为了抵御船舶行业周期性波动的风险，公司加强了对非船业务的发展，而公司在高端装备制造、节能环保、新能源、新材料等领域都是当仁不让的领头羊。

我们预计到十二五末，中国重工的业务结构占比将改变为：能源交通设备超过50%，军品7%，海工12%-15%，船舶造修占31%。

现在无论是从在手订单还是新接订单，公司正朝着提升其高端装备产业比重的方向前进。

我们认为随着后续资产注入的完成，公司市值向2000亿目标迈进并不是难事。

◆区别市场的观点：市场认为在国际经济形势持续动荡下滑的不利影响和船市深度调整的冲击影响，公司2012年业绩将下滑15%，公司造船业务收入和毛利率将持续下滑。

而我们认为公司新造船价格由去年同期的3500元/DWT下滑至现在的1800元/DWT，继续下滑的可能性较小，下半年毛利率将保持稳定。

同时在修改可转债转股价后，为使可转债到转股期时可以尽快转股，我们认为公司将可能会持续释放利好一直持续到明年年初。

为规避下行风险，我们建议先配债再配股。

◆中报业绩好于预期，维持“买入”评级。

我们预计公司2012-2014年EPS为0.34/0.37/0.38元，以2012年为基期未来三年CAGR6.1%，考虑到公司持续资产注入，我们维持“买入”评级，目标价6元，对应2012年18倍PE。

◆风险提示：全球造船价格下跌风险、A股系统性风险中国船舶：新船订单同比回升机构：中信建投研究员：高晓春[摘要]事件公司发布2012年中报。

简评公司业绩符合预期今年上半年，公司实现营业收入131.42亿元，同比下降9.02％；实现净利润47557万元，同比下降62.91％；基本每股收益0.35元；公司业绩符合我们预期。

公司净利润大幅下降主要是由于完工交付下降和船价下跌带来收入下滑、毛利率下降6.35个百分点、继续大幅计提减值损失7.69亿元等。

造船业务：新船订单开始回升上半年，公司造船完工12艘，178.7万载重吨、同比下降52.6%；实现收入98.61亿元、同比下降11.92%，毛利率15.53%、同比下降6.71个百分点。

收入下滑幅度远低于完工交付量下降主要是完工百分比确认方法原因。

上半年，公司承接新船21艘，206.42万载重吨、同比增长2.23倍；期末手持订单92艘，1426万载重吨、多于去年年底的1398万载重。

修船业务：盈利水平快速下降上半年，澄西修理船舶116艘、与去年同期基本持平，实现收入8.88亿元、同比略降3.72%，但毛利率5.44%、同比大幅下降8.8个百分点；修船业务毛利率下滑主要是由于修船结构、修船价格下降等；承接修船订单114艘，5.23亿元、下滑28.6%。

广州船坞上半年继续亏损12062万元、亏损程度基本持平。

船机业务：沪东承接订单下滑上半年，沪东重机完工交付柴油机69台，70.59万千瓦、同比下降15.1%；实现船配收入16.79亿元、同比下降3.98%，毛利率13.73%、同比下降7.29个百分点。

上半年，承接柴油机订单59台，56.02千瓦、低于完工交付量、同比下降38.9%；期末手持109台、113.8万千瓦。

继续计提大额减值损失，财务费用为负上半年，公司计提跌价损失7.69亿元、转销2亿元，期末存货跌价准备余额33.16亿元。

由于汇兑收益和利息收入增加，上半年财务费用继续为负，-22427.87万元、同比减少3555万元。

盈利预测与估值我们下调业绩预测与估值，预计2012～2014年实现每股收益0.56、0.63和0.62元，目标价26元、维持“增持”评级。

中船股份：船配业务快速增长业绩稳定将有保障机构：银河证券研究员：田书华[摘要]公司在保持原有业务的基础上，大力拓展船舶配件业务。

公司正在进行产品结构调整，船舶配件业务所占比例不断提高，目前已经超过40%，我们认为公司船配业务未来三年将保持25%的增长率。

预计到2012年此项业务收入将占公司主营业务的收入60%以上。

国产设备装船率是衡量一个国家船舶配套业发达程度的重要指标。

目前造船业发达国家的国产设备装船率达80%-90%甚至接近100%，而我国目前的国产设备装船率很低，平均不足50%，显示我国的船舶配套设备制造能力和市场开拓具有很大的发展空间。

根据公司目前发展情况，结合与公司交流了解到的情况，我们预计未来三年公司主营业务收入分别是145636万元、160199万元、192239万元，未来三年公司投资收益分别为4600万元、3500万元、2600万元，未来三年每股收益分别为0.272元、0.265元、0.279元。

目前造船业处于行业周期底部，我们分析造船行业在今明两年仍会在底部徘徊，在2012年之前回暖的可能性不大。

根据对公司基本情况的分析和预测，我们给予公司“中性”评级。

不过，海运行业的景气度在一年中不同季节有所波动，一般来说海运行业在每年的二、三季度表现较好，这会给造船类股票带来交易机会，建议近期关注西飞国际：资产收购后值得期待机构：华泰证券研究员：王轶铭冯智[摘要]业绩符合预期。

公司上半年实现营业收入44.67亿元，同比增长36.29%；归属于母公司股东的净利润5220.44万元，同比增长277.48%；基本每股收益0.211元，同比增长276.79%。

收入与净利润的快速增长主要是由于新品研制和飞机维修业务的增长。

毛利率略有下滑，费用控制初见成效。

上半年综合毛利率为7.41%，较去年同期下滑1.17个百分点，二季度单季毛利率仅为7.01%，能源和原材料价格的持续上涨影响公司的盈利能力。